نسبة ترينور قياس أداء المحفظة المعدلة حسب المخاطر

إن نسبة ترينور هي مقياس مالي يقيم أداء محفظة الاستثمار من خلال تعديل عائداتها وفقًا للمخاطر التي تتعرض لها، وخاصة من خلال المخاطر المنهجية. وقد سميت هذه النسبة على اسم جاك ترينور، وهي أداة أساسية للمستثمرين الذين يريدون فهم مقدار العائد الزائد الذي يكسبونه لكل وحدة من المخاطر.

• عائد المحفظة (R_p): هو العائد الإجمالي الذي تحققه محفظة الاستثمار خلال فترة زمنية محددة.

• معدل الخالي من المخاطر (R_f): غالبًا ما يتم تمثيله بالعائد على السندات الحكومية، وهو العائد المتوقع من الاستثمار الخالي من المخاطر.

• بيتا (β): يقيس حساسية المحفظة لحركات السوق، مما يشير إلى مدى التغير المتوقع في عوائد المحفظة استجابة للتغيرات في السوق.

يتم حساب نسبة ترينور باستخدام الصيغة التالية:

أين:

• \({R_p}\) = عائد المحفظة
• \({R_f}\) = معدل خالي من المخاطر
• \({\beta}\) = بيتا المحفظة

في السنوات الأخيرة، اكتسبت نسبة ترينور زخمًا مع تركيز المستثمرين بشكل متزايد على العائدات المعدلة حسب المخاطر، وخاصة في الأسواق المتقلبة. كما أدى صعود الاستثمار السلبي وصناديق المؤشرات إلى دفع استخدام نسبة ترينور نظرًا لأن هذه الاستثمارات عادةً ما تكون ذات بيتا أقل مقارنة بالصناديق المدارة بنشاط.

تخيل محفظة حققت عائدًا بنسبة 12% خلال العام الماضي، مع معدل خالٍ من المخاطر بنسبة 2% وبيتا بنسبة 1.5. سيتم حساب نسبة ترينور على النحو التالي:

وهذا يعني أن المستثمر يحصل على عائد إضافي بنسبة 6.67% لكل وحدة مخاطرة يتخذها.

• نسبة شارب: غالبًا ما تتم مقارنتها بنسبة ترينور، حيث تقيس نسبة شارب أيضًا العائدات المعدلة حسب المخاطر ولكنها تأخذ في الاعتبار إجمالي المخاطر بدلاً من المخاطر المنهجية فقط.

• ألفا: تمثل العائد الزائد للاستثمار مقارنة بعائد مؤشر مرجعي. وتشير ألفا الإيجابية إلى تفوق الأداء.

• تحليل بيتا: إن فهم بيتا لمحفظتك الاستثمارية يمكن أن يساعدك في تعديل استثماراتك بناءً على ظروف السوق وقدرتك على تحمل المخاطر.

تُعد نسبة ترينور أداة قيمة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى تقييم أداء محافظهم الاستثمارية فيما يتعلق بالمخاطر التي يتحملونها. من خلال التركيز على المخاطر المنهجية ومقارنة العائدات بمعيار خالٍ من المخاطر، توفر هذه النسبة صورة واضحة عن مدى أداء الاستثمار. سواء كنت مستثمرًا متمرسًا أو مبتدئًا، فإن فهم نسبة ترينور يمكن أن يعزز استراتيجية الاستثمار الخاصة بك ويساعدك على اتخاذ قرارات مستنيرة.