البيع على المكشوف كل ما تحتاج إلى معرفته

البيع على المكشوف، والذي يشار إليه غالبًا باسم البيع على المكشوف، هو استراتيجية تداول تسمح للمستثمرين بالاستفادة من انخفاض سعر الأوراق المالية. تتضمن هذه التقنية اقتراض أسهم من أحد السماسرة، وبيعها في السوق المفتوحة ثم إعادة شرائها لاحقًا بسعر أقل لإعادتها إلى المقرض.

• اقتراض الأسهم: قبل البيع على المكشوف، يجب على المستثمر اقتراض الأسهم من وسيط، والذي غالبًا ما يفرض رسومًا أو فائدة مقابل هذه الخدمة.

• بيع الأسهم المقترضة: يتم بيع الأسهم المقترضة بالسعر السوقي الحالي، مما يؤدي إلى إنشاء تدفق نقدي أولي.

• إعادة شراء الأسهم: بعد فترة معينة، يجب على المستثمر إعادة شراء نفس العدد من الأسهم للعودة إلى المقرض. إذا انخفض سعر السهم، يمكن للمستثمر شراء الأسهم بسعر أقل.

• إرجاع الأسهم: بمجرد إعادة شراء الأسهم، يتم إرجاعها إلى الوسيط، مما يؤدي إلى إغلاق المركز القصير.

• البيع على المكشوف العاري: هذه ممارسة مثيرة للجدل حيث لا يقترض البائع الأسهم قبل بيعها على المكشوف. وقد يؤدي ذلك إلى مخاطر غير محدودة وغالبًا ما يكون خاضعًا للتدقيق التنظيمي.

• البيع على المكشوف المغطى: هذا هو النهج الأكثر تقليدية حيث يقترض البائع الأسهم قبل إجراء البيع، وبالتالي الحد من المخاطر.

• الضغط القصير: يحدث هذا عندما يرتفع سعر السهم المباع على المكشوف بشكل حاد، مما يجبر البائعين على المكشوف على شراء الأسهم لتغطية مراكزهم، مما قد يؤدي إلى ارتفاع الأسعار بشكل أكبر.

• استخدام الخيارات: يمكن للمستثمرين استخدام استراتيجيات الخيارات، مثل شراء خيارات البيع، للاستفادة من انخفاض سعر السهم مع مخاطر محدودة مقارنة بالبيع على المكشوف التقليدي.

• مشاركة التجزئة: كان هناك زيادة ملحوظة في مشاركة المستثمرين الأفراد في البيع على المكشوف، ويرجع ذلك جزئيًا إلى منصات التواصل الاجتماعي وتطبيقات التداول.

• استخدام التكنولوجيا: يتم استخدام الخوارزميات المتقدمة وتحليلات البيانات الضخمة بشكل متزايد من قبل صناديق التحوط والمستثمرين المؤسسيين لتحديد فرص البيع على المكشوف المربحة.

• زيادة التنظيم: أدى ارتفاع تداول التجزئة وقضايا مثل حادثة GameStop إلى دعوات لفرض لوائح أكثر صرامة على ممارسات البيع على المكشوف لمنع التلاعب بالسوق.

لتوضيح كيفية عمل البيع على المكشوف، ضع في اعتبارك المثال التالي:

يعتقد أحد المستثمرين أن أسهم شركة ABC، التي يتم تداولها حاليًا بسعر 100 دولار، مبالغ في قيمتها وسوف تنخفض أسعارها. فيقوم المستثمر باقتراض 10 أسهم، ثم يبيعها مقابل 1000 دولار ثم يشتريها مرة أخرى عندما ينخفض سعر السهم إلى 80 دولارًا. ثم يعيد المستثمر الأسهم العشرة إلى الوسيط ويحقق ربحًا قدره 200 دولار (الفرق بين 1000 دولار و800 دولار).

• إمكانية الخسارة غير محدودة: من الناحية النظرية، لا يوجد حد لارتفاع سعر السهم، مما يعني أن الخسائر يمكن أن تكون هائلة إذا ارتفع سعر السهم بدلاً من الانخفاض.

• دعوات الهامش: قد يواجه المستثمرون دعوات الهامش إذا ارتفع سعر السهم بشكل كبير، مما يتطلب منهم إيداع المزيد من الأموال في حسابات التداول الخاصة بهم للحفاظ على مراكزهم.

• ديناميكيات السوق: يمكن للأحداث غير المتوقعة في السوق أن تغير مسار السهم بسرعة، مما يتسبب في خسائر مالية كبيرة للبائعين على المكشوف.

يمكن أن يكون البيع على المكشوف استراتيجية مربحة للمستثمرين المطلعين الراغبين في تحمل مخاطر كبيرة. إن فهم آلياته واستراتيجياته وتداعياته على السوق أمر بالغ الأهمية. ومع نمو التقنيات المالية والتداول بالتجزئة، فإن البقاء على دراية باتجاهات ومخاطر البيع على المكشوف أصبح أكثر أهمية من أي وقت مضى.