ما هو معدل العائد الخالي من المخاطر ولماذا هو مهم؟

معدل خالي من المخاطر هو مفهوم أساسي في المالية يمثل العائد على استثمار بدون مخاطر. إنه في الأساس معدل الفائدة الذي يتوقعه المستثمر من استثمار آمن تمامًا على مدى فترة محددة. في الممارسة العملية، يتم تمثيل ذلك غالبًا بالعائد على السندات الحكومية، مثل سندات الخزانة الأمريكية، التي تعتبر خالية من مخاطر التخلف عن السداد.

فهم معدل العائد الخالي من المخاطر يتضمن التعرف على مكوناته الرئيسية:

• معدل التضخم: يؤثر معدل التضخم المتوقع على القوة الشرائية للعوائد. عادةً ما يؤدي معدل التضخم المرتفع إلى زيادة معدل العائد الخالي من المخاطر لتعويض فقدان القوة الشرائية.

• أفق الزمن: تؤثر المدة التي يتم فيها الاحتفاظ بالاستثمار على معدل العائد الخالي من المخاطر. عادةً ما تحقق الاستحقاقات الأطول معدلات أعلى بسبب زيادة عدم اليقين مع مرور الوقت.

• تكلفة الفرصة: تعكس العائد على الاستثمار البديل الأفضل التالي. إذا كانت الاستثمارات الأكثر أمانًا تحقق عوائد أعلى، يجب أن يتكيف معدل العائد الخالي من المخاطر وفقًا لذلك.

هناك عدة أنواع من معدلات العائد الخالي من المخاطر بناءً على أدوات مالية مختلفة:

• معدل الفائدة الاسمي الخالي من المخاطر: هذا هو معدل الفائدة المعلن دون تعديل للتضخم. يُستخدم عادةً في النماذج المالية.

• معدل الخطر الحقيقي الخالي من المخاطر: يتم تعديل هذا المعدل وفقًا للتضخم ويعكس القوة الشرائية الحقيقية للعوائد. وغالبًا ما يتم حسابه باستخدام معادلة فيشر.

• معدلات قصيرة الأجل مقابل معدلات طويلة الأجل: عادةً ما تكون معدلات قصيرة الأجل أقل من معدلات طويلة الأجل بسبب المخاطر الأقل المرتبطة بآفاق الاستثمار القصيرة.

لتوضيح كيفية عمل معدل العائد الخالي من المخاطر في السيناريوهات الواقعية، اعتبر هذه الأمثلة:

• سندات الخزانة الأمريكية: غالبًا ما تُستخدم كمعيار لمعدل العائد الخالي من المخاطر، وعائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات هو نقطة مرجعية شائعة للمستثمرين.

• حسابات التوفير: على الرغم من أنها ليست خالية تمامًا من المخاطر، إلا أن العديد من حسابات التوفير تقدم معدلات فائدة قريبة من معدل الخطر الخالي، مما يجعلها خيارًا قابلاً للتطبيق للمستثمرين المحافظين.

يتطور المشهد المالي باستمرار وكذلك الاتجاهات المرتبطة بمعدل الفائدة الخالي من المخاطر:

• أسعار الفائدة السلبية: في بعض البلدان، قامت البنوك المركزية بتنفيذ أسعار فائدة سلبية لتحفيز النشاط الاقتصادي. هذا يتحدى المفهوم التقليدي لمعدل خالي من المخاطر.

• زيادة تقلبات السوق: أدت الشكوك الاقتصادية إلى تقلبات في معدل العائد الخالي من المخاطر، مما يجعل من الضروري للمستثمرين البقاء على اطلاع وتكييف استراتيجياتهم وفقًا لذلك.

• أثر سياسات البنك المركزي: تؤثر قرارات السياسة النقدية من قبل البنوك المركزية بشكل كبير على معدل العائد الخالي من المخاطر. على سبيل المثال، يمكن أن تؤدي التغييرات في معدلات الفائدة الفيدرالية إلى تعديلات فورية في عوائد الخزانة.

معدل الفائدة الخالي من المخاطر هو عنصر حاسم في اتخاذ القرارات المالية، يؤثر على استراتيجيات الاستثمار والظروف الاقتصادية. من خلال فهم مكوناته وأنواعه والاتجاهات الحالية، يمكن للمستثمرين اتخاذ خيارات مستنيرة تتماشى مع أهدافهم المالية. يمكن أن يوفر متابعة معدل الفائدة الخالي من المخاطر رؤى قيمة حول سلوك السوق ويساعد في التنقل عبر تعقيدات الاستثمار.