العائدات المعدلة حسب المخاطر تقييم الاستثمارات بذكاء

العائد المعدل حسب المخاطر هو مقياس مالي يقيم عائد الاستثمار نسبة إلى مقدار المخاطرة التي يتم تحملها لتحقيق هذا العائد. وبعبارات أبسط، يساعد المستثمرين على فهم مقدار المخاطرة التي يتحملونها مقابل كل وحدة عائد يتوقعونها. هذا المفهوم بالغ الأهمية لاتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة، لأنه يسمح بمقارنة أكثر دقة بين فرص الاستثمار المختلفة.

يتضمن فهم العائد المعدل حسب المخاطر عدة مكونات رئيسية:

• العائد المتوقع: هو الربح المتوقع من الاستثمار، والذي يتم التعبير عنه عادةً كنسبة مئوية. ويتم حسابه بناءً على الأداء التاريخي أو الأرباح المستقبلية المتوقعة.

• المخاطرة: تشير إلى عدم اليقين المرتبط بعائد الاستثمار. ويمكن قياسها باستخدام مقاييس مختلفة، مثل الانحراف المعياري أو بيتا.

• معدل العائد الخالي من المخاطر: هذا هو العائد على الاستثمار الخالي من المخاطر، والذي يتم تمثيله عادةً في السندات الحكومية. وهو بمثابة معيار لتقييم جاذبية الاستثمارات الأكثر خطورة.

هناك عدة طرق شائعة لحساب العائد المعدل للمخاطر، ولكل منها تركيزها الخاص:

• نسبة شارب: تحسب هذه النسبة العائد الزائد لكل وحدة من المخاطر. وتُعرَّف على النحو التالي:

  \( \text{نسبة شارب} = \frac{R_p - R_f}{\sigma_p} \)

  حيث \({R_p}\) هو عائد المحفظة، \({R_f}\) هو معدل العائد الخالي من المخاطر و \({\sigma_p}\) هو الانحراف المعياري لعائد المحفظة.

• نسبة ترينور: تشبه نسبة شارب، لكنها تستخدم بيتا (مقياس للمخاطر المنهجية) بدلاً من الانحراف المعياري. يتم حسابها على النحو التالي:

  \( \text{نسبة تري نور} = \frac{R_p - R_f}{\beta_p} \)

• نسبة سورتينو: تركز هذه النسبة فقط على المخاطر السلبية، مما يوفر صورة أكثر دقة للمستثمرين الذين يشعرون بالقلق بشأن العائدات السلبية. يتم حسابها على النحو التالي:

  \( \text{نسبة سورتينو} = \frac{R_p - R_f}{\sigma_d} \)

  حيث \({\sigma_d}\) تمثل الانحراف المعياري للعائدات السلبية للأصول.

ولتوضيح هذا المفهوم، دعونا نفكر في خيارين للاستثمار:

• الاستثمار أ: العائد المتوقع 10% مع انحراف معياري 5%.

• الاستثمار ب: العائد المتوقع 15% مع انحراف معياري 10%.

إن حساب نسبة شارب لكلا الاستثمارين، بافتراض معدل خالٍ من المخاطر بنسبة 2%، من شأنه أن يعطي:

• الإستثمار أ:

  \( \text{نسبة شارب} = \frac{10\% - 2\%}{5\%} = 1.6 \)

• الاستثمار ب:

  \( \text{نسبة شارب} = \frac{15\% - 2\%}{10\%} = 1.3 \)

في هذه الحالة، يتمتع الاستثمار (أ) بنسبة شارب أعلى، مما يشير إلى أنه يوفر عائدًا أفضل معدلاً للمخاطر مقارنة بالاستثمار (ب).

يمكن للمستثمرين اعتماد استراتيجيات مختلفة لتعزيز عوائدهم المعدلة حسب المخاطر:

• التنويع: من خلال توزيع الاستثمارات عبر فئات الأصول أو القطاعات أو المناطق الجغرافية المختلفة، يمكن للمستثمرين تقليل المخاطر الإجمالية مع الحفاظ على العوائد المحتملة.

• تخصيص الأصول: إن تعديل نسبة أنواع الأصول المختلفة في المحفظة استنادًا إلى ظروف السوق وتحمل المخاطر الفردية يمكن أن يؤدي إلى عوائد أفضل معدلة حسب المخاطر.

• الإدارة النشطة: تتيح الإدارة النشطة للمحفظة للمستثمرين الاستجابة لتغيرات السوق والاستفادة من الفرص، مما قد يؤدي إلى تحسين العائدات المعدلة حسب المخاطر.

العائد المعدل حسب المخاطر هو مفهوم أساسي في التمويل يساعد المستثمرين على تقييم فعالية استراتيجياتهم الاستثمارية. من خلال فهم المقاييس المختلفة والطرق لحساب العائد المعدل حسب المخاطر، يمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات أكثر استنارة تتوافق مع قدرتهم على تحمل المخاطر وأهدافهم المالية. سواء كنت مستثمرًا متمرسًا أو مبتدئًا، فإن مراقبة العائد المعدل حسب المخاطر يمكن أن تعزز بشكل كبير نتائج استثماراتك.