فك شيفرة توازن الخيارات دليل

توازن خيارات الشراء والبيع هو مفهوم مركزي في تداول الخيارات يوضح العلاقة بين أسعار خيارات الشراء الأوروبية وخيارات البيع. ويؤكد أن سعر خيار الشراء، مع القيمة الحالية لسعر التنفيذ، يجب أن يساوي سعر خيار البيع بالإضافة إلى سعر السهم الحالي. هذه المبادئ ضرورية للحفاظ على التوازن في سوق الخيارات ومنع فرص التحكيم.

لفهم توازن الخيارات (Put-Call Parity)، من الضروري فهم مكوناته الرئيسية:

• خيار الشراء: عقد مالي يمنح الحائز الحق، ولكن ليس الالتزام، لشراء أصل أساسي بسعر محدد (سعر التنفيذ) قبل تاريخ انتهاء معين.

• خيار البيع: عقد مالي يمنح الحائز الحق، ولكن ليس الالتزام، ببيع أصل أساسي بسعر تنفيذ محدد قبل تاريخ انتهاء معين.

• سعر الإضراب: السعر المحدد مسبقًا الذي يمكن عنده شراء أو بيع الأصل الأساسي.

• سعر السهم الحالي: السعر السوقي للأصل الأساسي في وقت تقييم الخيارات.

• معدل الفائدة الخالي من المخاطر: العائد النظري على استثمار بدون مخاطر، وغالبًا ما يتم تمثيله بالسندات الحكومية.

• وقت الانتهاء: الوقت المتبقي حتى انتهاء عقد الخيار، والذي يمكن أن يؤثر بشكل كبير على سعر الخيار.

فهم أنواع الخيارات يمكن أن يوفر أيضًا سياقًا لمعادلة وضع-استدعاء:

• الخيارات الأوروبية: يمكن ممارسة هذه الخيارات فقط في تاريخ انتهاء الصلاحية.

• الخيارات الأمريكية: يمكن ممارسة هذه الخيارات في أي وقت قبل أو في تاريخ انتهاء الصلاحية.

دعنا نوضح توازن الشراء والبيع بمثال بسيط:

تخيل أن سعر سهم حاليًا هو 100 دولار وأن لديك:

خيار الاتصال بسعر تنفيذ قدره 100 دولار، يتم تداوله بسعر 10 دولارات.

خيار بيع بنفس سعر التنفيذ البالغ 100 دولار، يتداول بسعر 5 دولارات.

باستخدام توازن الخيارات، يمكن التعبير عن العلاقة كالتالي:

أين:

• \(C\) = سعر الخيار (10 دولارات)

• \(PV(K)\) = القيمة الحالية لسعر التنفيذ (100 دولار مخفضة بمعدل خالي من المخاطر)

• \(سعر P\) = سعر البيع ($5)

• \(س\) = سعر السهم الحالي (100 دولار)

إذا كانت المعادلة أعلاه صحيحة، فإنها تؤكد أن الخيارات مُسعّرة بشكل صحيح. إذا لم تكن كذلك، فقد توجد فرص للتحكيم.

يمكن استخدام توازن الشراء والبيع في استراتيجيات استثمارية متنوعة، بما في ذلك:

• التحكيم: يمكن للمتداولين استغلال الفروق السعرية بين خيارات الشراء والبيع لتحقيق أرباح خالية من المخاطر.

• المراكز الاصطناعية: يمكن للمستثمرين إنشاء مراكز طويلة أو قصيرة اصطناعية باستخدام مزيج من خيارات الشراء والبيع، مما يسمح بالمرونة في استراتيجيات الاستثمار.

• إدارة المخاطر: يساعد فهم توازن الخيارات في التحوط ضد الخسائر المحتملة في الأصل الأساسي، مما يسمح بممارسات أفضل لإدارة المخاطر.

توازن الخيارات هو مفهوم أساسي في عالم المشتقات المالية الذي يبرز العلاقة بين خيارات الشراء والبيع. من خلال فهم هذا المبدأ، يمكن للمتداولين والمستثمرين التنقل في تعقيدات سوق الخيارات بشكل أكثر فعالية. إنه يفتح الباب أمام استراتيجيات متنوعة، من التحكيم إلى إدارة المخاطر، مما يعزز في النهاية عمليات اتخاذ القرار في التداول.