دليل شامل للسياسة النقدية

تشير السياسة النقدية إلى الإجراءات التي يتخذها البنك المركزي للدولة للسيطرة على المعروض النقدي وأسعار الفائدة من أجل تحقيق الأهداف الاقتصادية الكلية مثل السيطرة على التضخم والاستهلاك والنمو والسيولة.

• أسعار الفائدة: تعمل البنوك المركزية على تعديل أسعار الفائدة قصيرة الأجل للتأثير على النشاط الاقتصادي. وتشجع أسعار الفائدة المنخفضة الاقتراض والإنفاق، في حين تميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى تهدئة الاقتصاد المحموم.

• المعروض النقدي: تدير البنوك المركزية إجمالي كمية النقود المتداولة في الاقتصاد. ويشمل ذلك العملة والودائع والأدوات السائلة الأخرى.

• متطلبات الاحتياطي: يمكن تغيير مقدار الأموال التي يجب على البنوك التجارية الاحتفاظ بها كاحتياطي مقابل الودائع للتأثير على قدرة الإقراض، وبالتالي المعروض النقدي.

• عمليات السوق المفتوحة: تؤثر عملية شراء وبيع الأوراق المالية الحكومية في السوق المفتوحة على مستوى الاحتياطيات في النظام المصرفي، مما يؤثر بدوره على أسعار الفائدة والنشاط الاقتصادي بشكل عام.

• السياسة النقدية التوسعية: يتم تطبيق هذه السياسة عندما يكون الاقتصاد راكدًا. من خلال خفض أسعار الفائدة وزيادة المعروض النقدي، تهدف هذه السياسة إلى تحفيز النمو الاقتصادي.

• السياسة النقدية الانكماشية: تُستخدم هذه السياسة عندما تكون معدلات التضخم مرتفعة للغاية. فقد يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة ويقلل المعروض النقدي للحد من الإنفاق والاقتراض.

• السياسة النقدية غير التقليدية: تلجأ البنوك المركزية أحيانًا إلى استراتيجيات مثل التيسير الكمي (QE) للتعامل مع فترات الركود الاقتصادي. ويتضمن التيسير الكمي عمليات شراء واسعة النطاق للأصول لحقن السيولة في الاقتصاد.

• التوجيه المستقبلي: تتضمن هذه الاستراتيجية توصيل المسار المستقبلي لأسعار الفائدة لتوجيه توقعات السوق والقرارات الاقتصادية.

• العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs): تستكشف العديد من البنوك المركزية تنفيذ العملات الرقمية، والتي يمكن أن تحدث ثورة في إدارة المعروض النقدي وفعالية السياسة النقدية.

• بنك الاحتياطي الفيدرالي: غالبًا ما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة أثناء فترات الركود الاقتصادي لتحفيز النمو.

• البنك المركزي الأوروبي: طبق البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة السلبية كأداة لمكافحة التضخم المنخفض وتحفيز النشاط الاقتصادي في منطقة اليورو.

• استهداف التضخم: حددت العديد من البنوك المركزية أهدافًا واضحة لمستويات التضخم، مستخدمة تعديلات أسعار الفائدة للحفاظ على هذه الأهداف.

• عمليات السوق المفتوحة: تشكل آلية حيوية لتنفيذ تعديلات السياسة النقدية، واستهداف أسعار الفائدة قصيرة الأجل والسيولة الإجمالية داخل النظام المصرفي.

تلعب السياسة النقدية دورًا محوريًا في تشكيل الصحة الاقتصادية من خلال تنظيم المعروض النقدي والتأثير على أسعار الفائدة. ويحقق تنفيذها الناجح التوازن بين النمو والتحكم في التضخم، مما يجعلها أداة بالغة الأهمية لصناع السياسات في جميع أنحاء العالم. إن التعرف على أحدث الاتجاهات، مثل الاستراتيجيات غير التقليدية وظهور العملات الرقمية، أمر ضروري لفهم المشهد المستقبلي للحوكمة النقدية.