انتشار السندات ذات العائد المرتفع فهم ديناميكيات المخاطر والعائد

يشير الفارق بين العائد المرتفع والعائد القياسي، والذي عادة ما يكون عبارة عن أوراق مالية حكومية مثل سندات الخزانة الأميركية، إلى الفرق بين العائد المرتفع والعائد القياسي. ويمثل هذا الفارق مؤشراً حاسماً للتوازن بين المخاطر والعائد في سوق السندات. فعندما يطلب المستثمرون عائداً أعلى لهذه السندات، فإن هذا يشير إلى مخاطر ائتمانية محتملة مرتبطة بالجهة المصدرة.

• العائد: هذا هو الدخل الناتج عن السند، معبرًا عنه كنسبة مئوية من سعره. تقدم السندات ذات العائد المرتفع عادةً عائدات أكبر مقارنة بالاستثمارات الأكثر أمانًا بسبب مخاطرها المتزايدة.

• عائد المعيار: غالبًا ما يتم تمثيل ذلك بعائد السندات الحكومية، والتي تعتبر خالية من المخاطر. يعكس الفارق العائد الإضافي الذي يحتاجه المستثمرون لتحمل المخاطر الإضافية المرتبطة بالسندات ذات العائد المرتفع.

• مخاطر الائتمان: يمكن لعوامل مثل الصحة المالية للجهة المصدرة واتجاهات الصناعة والظروف الاقتصادية العامة أن تؤثر على الفارق. وغالبًا ما يشير الفارق المتزايد إلى تدهور جودة الائتمان أو زيادة المخاطر المتصورة.

يمكن تصنيف السندات ذات العائد المرتفع إلى عدة أنواع:

• سندات الشركات: تصدرها شركات ذات تصنيف ائتماني منخفض، وهي النوع الأكثر شيوعًا من السندات ذات العائد المرتفع.

• السندات القابلة للتحويل: تسمح هذه السندات للمستثمرين بتحويل السند إلى عدد محدد مسبقًا من أسهم الشركة المصدرة، مما يوفر إمكانية الارتفاع إذا حقق سهم الشركة أداءً جيدًا.

• الديون المتعثرة: يشير هذا إلى السندات التي تصدرها الشركات التي تمر بمرحلة الإفلاس أو تقترب منه. قد تكون هذه السندات محفوفة بالمخاطر ولكنها قد تقدم أيضًا عوائد كبيرة إذا تعافت الشركة.

• التعافي الاقتصادي بعد الجائحة: أدى التعافي من جائحة كوفيد-19 إلى تقلب الفروقات مع قيام المستثمرين بإعادة تقييم المخاطر في سوق سندات الشركات.

• بيئة أسعار الفائدة: يمكن لسياسات البنوك المركزية بشأن أسعار الفائدة أن تؤثر بشكل كبير على فروق الأسعار. ومع ارتفاع الأسعار، قد تصبح السندات ذات العائد المرتفع أقل جاذبية، مما يؤدي إلى توسيع الفارق.

• الاعتبارات البيئية والاجتماعية والحوكمة: تؤثر العوامل البيئية والاجتماعية والحوكمة بشكل متزايد على تفضيلات المستثمرين، مما يؤدي إلى ظهور السندات الخضراء ضمن فئة العائد المرتفع.

• تحليل الفارق: ينبغي للمستثمرين مراقبة الفارق بين أسعار السندات ذات العائد المرتفع عن كثب لقياس معنويات السوق ومخاطر الائتمان. وقد يشير الفارق الضيق إلى تحسن ثقة السوق، في حين قد يشير الفارق المتسع إلى زيادة النفور من المخاطرة.

• التنويع: إن إدراج مزيج من السندات ذات العائد المرتفع ضمن المحفظة الاستثمارية يمكن أن يعزز العائدات، ولكن ينبغي للمستثمرين التأكد من عدم تعرضهم بشكل مفرط لأي جهة أو قطاع واحد.

• أبحاث الائتمان: يعد إجراء بحث شامل عن الجهات المصدرة وفهم العوامل التي تؤثر على جدارتها الائتمانية أمرًا ضروريًا في إدارة المخاطر المرتبطة بالسندات ذات العائد المرتفع.

باختصار، يعتبر الفارق بين أسعار السندات ذات العائد المرتفع مقياسًا أساسيًا يساعد المستثمرين على تقييم المخاطر والعائدات المرتبطة بالسندات ذات العائد المرتفع. ومن خلال فهم مكوناتها واتجاهاتها، يمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات مستنيرة وتطوير استراتيجيات لتحسين محافظهم الاستثمارية. ومع استمرار تطور المشهد المالي، فإن مواكبة التغيرات في فروق أسعار السندات ذات العائد المرتفع ستكون أمرًا بالغ الأهمية للتنقل في المشهد الاستثماري بنجاح.