إخراج الأسهم تحليل متعمق وتطبيقات

إن الاستحواذ على الأسهم هو استراتيجية شركات حيث تبيع الشركة الأم جزءًا من ملكيتها في شركة تابعة للجمهور من خلال طرح عام أولي (IPO). تتيح هذه العملية للشركة الأم جمع رأس المال مع الاحتفاظ بالسيطرة على الشركة التابعة. يمكن أن تكون وسيلة فعالة لإطلاق القيمة في شركة تابعة قد تكون مقيمة بأقل من قيمتها عندما تكون جزءًا من هيكل شركة أكبر.

تُخلط عمليات تقسيم الأسهم غالبًا مع عمليات الانفصال، لكنها تختلف بشكل كبير. في عملية الانفصال، تصبح الشركة التابعة شركة مستقلة، بينما في عملية التقسيم، يحتفظ المالِك بحصة كبيرة من الشركة التابعة.

عند النظر في تقسيم الأسهم، هناك عدة مكونات رئيسية يجب فهمها:

• الشركة الأم: الشركة الأصلية التي تمتلك الشركة التابعة وتبدأ عملية الفصل.

• الفرع: القسم أو الكيان الذي يتم فصله وعرضه للجمهور.

• عملية الطرح العام الأولي: الآلية التي يتم من خلالها بيع أسهم الشركة التابعة للجمهور، وغالبًا ما تتطلب موافقات تنظيمية وإفصاحات مالية.

• الاهتمام المحتفظ به: النسبة المئوية من الشركة التابعة التي تواصل الشركة الأم امتلاكها بعد الطرح العام الأولي، مما يمكن أن يؤثر على السيطرة والاتجاه الاستراتيجي.

يمكن أن تتخذ عمليات تقسيم الأسهم أشكالًا مختلفة، اعتمادًا على هيكل وأهداف الشركة الأم:

• الاستحواذ الجزئي: تبيع الشركة الأم حصة أقلية في الشركة التابعة، مع الاحتفاظ بحصة الأغلبية.

• الاستبعاد الكامل: تبيع الشركة الأم جزءًا كبيرًا ولكن قد تحتفظ ببعض الملكية لأسباب استراتيجية.

• تقسيم الفئة المزدوجة: تصدر الشركة الأم فئات مختلفة من الأسهم، مما يسمح لها بالحفاظ على السيطرة على الشركة التابعة مع الاستمرار في تقديم الأسهم العامة.

يتطور مشهد تقسيم الأسهم، مع ظهور العديد من الاتجاهات الجديدة:

• زيادة استخدام التكنولوجيا: تستفيد الشركات من التكنولوجيا المالية لتبسيط عملية الطرح العام الأولي، مما يجعل من الأسهل تنفيذ عمليات التجزئة.

• التركيز على الاستدامة: تقوم العديد من الشركات بإنشاء شركات فرعية تركز على الممارسات أو التقنيات المستدامة، تماشياً مع تزايد اهتمام المستثمرين بمعايير البيئة والمجتمع والحوكمة (ESG).

• عولمة الأسواق: مع تزايد ترابط الأسواق، يتم استخدام تقسيم الأسهم بشكل متزايد من قبل الشركات في دول مختلفة للاستفادة من رأس المال الدولي.

لقد أظهرت عدة عمليات تقسيم أسهم بارزة الفوائد المحتملة لهذه الاستراتيجية:

• eBay و PayPal: قامت eBay بفصل PayPal في عام 2015، مما سمح لها بالعمل بشكل مستقل. زادت هذه الخطوة بشكل كبير من قيمة PayPal السوقية وسمحت لـ eBay بإعادة التركيز على أعمالها الأساسية في التجارة الإلكترونية.

• سيمنز وسيمنز هيلثينيرز: قامت سيمنز بفصل قسم الرعاية الصحية الخاص بها، سيمنز هيلثينيرز، مما أتاح للفرع التركيز على الابتكار في مجال الرعاية الصحية مع توفير رأس مال إضافي لسيمنز.

يمكن أن تكون تقسيمات الأسهم جزءًا من استراتيجية أوسع للتمويل المؤسسي. تشمل بعض الطرق ذات الصلة:

• الانفصالات: فصل شركة فرعية إلى كيان مستقل.

• المشاريع المشتركة: التعاون مع شركات أخرى لتقاسم الموارد والمخاطر.

• الاندماجات والاستحواذات: الاستحواذ على شركات أخرى أو الاندماج معها لتعزيز الموقف في السوق.

تقدم عمليات تقسيم الأسهم وسيلة استراتيجية للشركات التي تسعى إلى تحقيق قيمة في شركاتها الفرعية مع الحفاظ على درجة من السيطرة. من خلال فهم المكونات والأنواع والاتجاهات الناشئة في تقسيم الأسهم، يمكن للشركات اتخاذ قرارات مستنيرة تعزز من صحتها المالية وموقعها في السوق.

يمكن أن يؤدي دمج تقسيم الأسهم في استراتيجية التمويل المؤسسي إلى تحسين التقييمات، وزيادة الوصول إلى رأس المال، وتركيز أكثر حدة على العمليات الأساسية.