特雷諾比率衡量風險調整後的投資組合績效

特雷諾比率是一種財務指標，透過調整所承擔風險(特別是系統風險)的回報來評估投資組合的績效。這個比率以傑克·特雷諾 (Jack Treynor) 的名字命名，對於想要了解每單位風險賺取多少超額回報的投資者來說，是一個基本工具。

• 投資組合回報 (R_p): 這是投資組合在特定時期內產生的總回報。

• 無風險利率(R_f): 通常以政府債券的收益率表示，這是零風險投資的預期回報。

• 貝塔(β): 衡量投資組合對市場變動的敏感度，顯示投資組合的報酬率預計會因市場變化而變化多少。

特雷諾比率的計算公式如下:

在哪裡:

• \({R_p}\) = 投資組合報酬率
• \({R_f}\) = 無風險利率
• \({\beta}\) = 投資組合貝塔

近年來，隨著投資者越來越關注風險調整後的回報，特別是在波動的市場中，特雷諾比率受到關注。被動投資和指數基金的興起也推動了特雷諾比率的使用，因為與主動管理基金相比，這些投資通常具有較低的貝塔值。

想像一個投資組合在過去一年的報酬率為 12%，無風險利率為 2%，貝塔值為 1.5。特雷諾比率計算如下:

這意味著投資者每承擔一個單位的風險就能獲得 6.67% 的超額報酬。

• 夏普比率: 通常與特雷諾比率相比，夏普比率也衡量風險調整後的回報，但考慮總風險而不僅僅是系統風險。

• Alpha: 代表投資相對於基準指數報酬率的超額報酬。正阿爾法表示表現優異。

• 貝塔分析: 了解您的投資組合的貝塔可以幫助您根據市場狀況和風險承受能力調整您的投資。

對於希望評估其投資組合相對於所承擔風險的績效的投資者來說，特雷諾比率是一個有價值的工具。透過專注於系統風險並將回報與無風險基準進行比較，它可以清楚地了解投資的表現。無論您是經驗豐富的投資者還是剛起步的投資者，了解特雷諾比率都可以增強您的投資策略並幫助您做出明智的決策。