解讀買權-賣權平價指南

買權-賣權平價是期權交易中的一個核心概念，闡明了歐洲買權和賣權價格之間的關係。它主張，買權的價格加上執行價格的現值必須等於賣權的價格加上當前的股票價格。這一原則對於維持期權市場的平衡和防止套利機會至關重要。

要理解買權-賣權平價，必須了解其關鍵組成部分:

• 買權: 一種金融合約，賦予持有人在特定到期日之前，以指定價格(執行價格)購買基礎資產的權利，但無義務。

• 賣權: 一種金融合約，賦予持有人在特定到期日之前，以指定的執行價格出售基礎資產的權利，但不具備義務。

• 執行價格: 可以買入或賣出標的資產的預定價格。

• 當前股價: 在期權評估時，基礎資產的市場價格。

• 無風險利率: 理論上，投資於零風險的回報，通常由政府債券表示。

• 到期時間: 期權合約到期前的剩餘時間，這可能會對期權的價格產生重大影響。

了解選擇權的類型也可以為買權-賣權平價提供背景:

• 歐洲選擇權: 這些選擇權只能在到期日行使。

• 美國選擇權: 這些選擇權可以在到期日之前或當天的任何時間行使。

讓我們用一個簡單的例子來說明買權-賣權平價。

想像一支股票目前的價格為 $100，而你擁有:

一個執行價格為 $100 的買權，交易價格為 $10。

一個執行價格為 $100 的賣權，交易價格為 $5。

使用買權-賣權平價，該關係可以表示為:

在哪裡:

• \(C\) = 叫價 ($10)

\(PV(K)\) = 行使價格的現值($100 按無風險利率折現)

• \(P\) = 放置價格 ($5)

\(S\) = 當前股票價格 ($100)

如果上述方程成立，則確認選擇權的定價是正確的。如果不成立，則可能存在套利機會。

Put-Call Parity 可以應用於各種投資策略，包括:

• 套利: 交易者可以利用買權和賣權之間的價格差異來鎖定無風險利潤。

• 合成頭寸: 投資者可以使用買權和賣權的組合來創建合成的多頭或空頭頭寸，從而在投資策略中提供靈活性。

• 風險管理: 理解買權-賣權平價有助於對抗基礎資產的潛在損失，從而實現更好的風險管理實踐。

Put-Call Parity 是金融衍生品世界中的一個基本概念，強調了買權和賣權之間的關係。通過理解這一原則，交易者和投資者可以更有效地應對選擇權市場的複雜性。它為各種策略打開了大門，從套利到風險管理，最終增強了交易中的決策過程。