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盒子價差解釋進階選擇權套利策略

定義

一個盒子差價是一種先進的期權交易策略,旨在利用期權市場中的定價低效。它涉及在具有相同基礎資產的期權中創建長短頭寸的組合,通常使用兩個不同的行使價格。這種策略通常被尋求利用套利機會的交易者使用,套利機會出現於市場錯誤定價期權時。

箱型差價合約由四個部分組成:兩個多頭頭寸和兩個空頭頭寸。關鍵在於這些頭寸的結構使得潛在利潤是預先確定的,無論基礎資產價格的變動如何。

盒子價差的組成部分

  • 長期買權選擇權: 以較低的執行價格購買買權選擇權。

  • 短期賣權選擇權: 在較高的執行價格賣出一個買權選擇權。

  • 長期賣權選擇權: 以較高的執行價格購買賣權選擇權。

  • 短期賣權選擇權: 在較低的執行價格出售賣權選擇權。

這四個組件的結合根據選項的結構,創造出在基礎資產中的合成多頭或空頭頭寸。

盒子價差的類型

有兩種主要的盒子差價交易:

  • 牛市盒子價差: 當交易者預期基礎資產價格會適度上漲時,會發生這種情況。交易者將以較低的執行價格購買一個看漲期權,並以較高的執行價格出售一個看漲期權,同時對看跌期權執行相同的操作。

  • 熊市箱型差價交易: 當交易者預期基礎資產價格會下跌時,會使用這種策略。與牛市箱型差價交易相比,這些頭寸是相反的,這使得交易者能夠從預期的價格變動中獲利。

Box Spread 的範例

讓我們用一個簡單的例子來進一步說明這個概念。

  • 範例 1: 考慮一支股票 XYZ 以 $100 交易。交易者可以通過以下方式建立一個 Box Spread:

    購買一個執行價格為 $95 的看漲期權。

    出售行使價格為 $105 的看漲期權。

    購買一個行使價格為 $105 的賣權選擇權。

    • 賣出一個執行價格為 $95 的賣權選擇權。

在這種情況下,無論XYZ股票是上升還是下降,交易者都將因為交易的結構性質而鎖定特定的利潤。

  • 範例 2: 另一種情況可能涉及一位交易者在 XYZ 的交易價格為 $120 時執行箱型價差:

    購買一個執行價格為 $115 的看漲期權。

    • 賣出一個執行價格為 $125 的看漲期權。

    • 購買一個執行價格為 $125 的賣權。

    • 賣出一個執行價格為 $115 的賣權。

再次,這個結構確保交易者可以從價格差異中獲利,而不會面臨重大風險。

相關方法與策略

Box Spreads 與其他交易策略密切相關,包括:

  • 鐵鷹式策略: 一種涉及賣出虧損的看漲和看跌價差的策略,旨在從低波動性中獲利。

  • 跨式和勒式: 這些策略涉及同時購買看漲期權和看跌期權,以從顯著的價格波動中獲利,無論是上漲還是下跌。

  • 日曆差價: 在這裡,交易者利用不同到期日的期權之間的波動性差異。

結論

總結來說,Box Spreads 提供了一種獨特的期權交易方法,讓交易者能以最小的風險鎖定利潤。通過了解其組成部分、類型和範例,交易者可以有效地利用這一策略來增強他們的投資組合。與任何交易策略一樣,進行徹底的研究和分析以最大化潛在收益是至關重要的。

經常問的問題

在交易中,什麼是盒子差價?

一個盒子差價是一種期權交易策略,涉及通過同時買入和賣出相同基礎資產的期權來創造無風險的套利機會,從而產生淨信用或借記頭寸。

使用 Box Spread 策略的好處是什麼?

使用盒子差價的好處包括能夠以最小的風險鎖定利潤、利用期權中的價格差異,以及創造一種結構化的交易方法,這可以產生穩定的回報。

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