贸易信用保险动荡经济中的必要保护

在全球商业的复杂织锦中，企业常常向其买家提供信用，以促进交易和推动增长。这一做法虽然至关重要，但本质上也引入了风险——即不付款的风险。这正是贸易信用保险(TCI)作为一种重要金融工具出现的地方。从我在金融领域的角度来看，我亲眼目睹了TCI如何从一个小众产品演变为参与国内和国际贸易的公司强大风险管理的基石。

贸易信用保险，通常被称为应收账款保险或商业信用保险，是一种商业保险政策，旨在保护企业免受商业债务未付款风险的影响。它为应收账款提供保障，保护公司的财务健康，免受客户突然或长期破产或未能在约定条款内付款的影响。其主要目标是对因买方意外违约而造成的损失进行赔偿，确保即使客户无法付款，卖方的现金流和盈利能力仍然基本保持不变。

2025年的全球经济格局充满了不确定性和波动性，使得信用风险的缓解比以往任何时候都更加重要。不可预测的贸易政策，例如历史上导致关税紧张的政策，继续对国际商业产生深远的影响(来源:Atradius LinkedIn)。作为领先的信用保险公司，Atradius估计2025年全球增长将降至2.4%，这一数字突显了企业面临的挑战环境(来源:Atradius LinkedIn)。这种放缓，加上供应链的中断和成本的波动，意味着买方的偿付能力不能被视为理所当然。

我的经验表明，在这样的环境中，单一主要买方违约的多米诺效应可能会严重影响卖方的流动性，甚至导致运营削减或破产。TCI充当了一个关键的缓冲，吸收这些冲击，使企业能够在面临重大未付款事件时维持其运营和投资计划。这不仅仅是保护免受坏账的影响；而是使企业能够在不确定的世界中实现战略增长。

了解贸易信用保险的运作方式是欣赏其战略价值的关键。这是一种主动的风险管理工具，涉及被保险企业与保险公司之间的持续监控和合作。

在其核心，TCI 依赖于复杂的风险评估。保险公司，如 Atradius，利用广泛的全球数据库和实时财务情报来评估买方的信用worthiness(来源:Atradius:知识与研究)。这个过程包括:

• 买方信用额度设置: 根据评估，保险公司为每个客户分配一个特定的信用额度，指示将以信用条款覆盖的最大销售金额。该额度是动态的，可以根据买方的财务状况变化进行调整。根据我的专业经验，让保险公司独立审核您的客户提供了一层许多企业缺乏内部资源进行的宝贵尽职调查。

• 监控与警报: 保险公司持续监控被保险买方的财务稳定性。如果买方的风险状况恶化，保险公司会通知保单持有人，使他们能够在违约发生之前调整信用条款、停止发货或寻求替代付款方式。这种主动的洞察力是TCI较少宣传但影响深远的好处之一。像穆迪(Moody’s)和惠誉评级(Fitch Ratings)这样的评级机构，在为金融市场提供更广泛的信用评估时，也提供了关于公司财务健康状况的见解，信用保险公司将这些见解纳入其专有风险模型中(来源:穆迪；惠誉评级)。

TCI政策高度可定制，以满足多样化的商业需求。根据我在行业中的观察，最常见的结构包括:

• 整体周转政策: 这些政策覆盖了所有未偿商业应收款项的一个重要部分，通常为80%到90%。这是最受欢迎的选择，因为它为公司的整个客户群提供了全面的保护。这些政策可以包括超额损失选项，即在达到一定的自保保留金额后，政策才会生效(来源:Atradius:知识与研究)。

• 单一情况政策: 也称为特定买方政策，这些政策旨在针对个别高价值交易或特定战略客户，其中风险特别大(来源:Atradius:知识与研究)。我常常建议在少数关键账户中集中风险的客户考虑这个选项。

• 不可取消的保单: 这些为特定买家或营业额细分市场提供整个保单期间的保证覆盖，提供最大的稳定性(来源:Atradius:知识与研究)。这在波动性行业或长期供应协议中尤其有用。

• 高级付款保护: 一些政策超出了传统的商品/服务未付款项，涵盖了对供应商的预付款项，这些供应商随后未能交付(来源:Atradius:知识与研究)。这为买方提供了防止供应链中断的保护。

在买方违约的情况下，保单持有人通常会提交索赔，保险公司负责收款过程，通常利用他们自己的全球债务催收网络，例如Atradius的Collect@Net(来源:Atradius:知识与研究)。如果催收努力未能成功，保险公司将对保单持有人进行赔偿以弥补所覆盖的损失。

实施贸易信用保险政策的优势远不止于简单地收回坏账。在我专业的评估中，其战略价值延伸至几个关键领域:

• 防止坏账的保护: TCI 直接保护企业免受客户破产或长期违约导致的财务损失，直接保护利润率和现金流。

• 销售扩展的信心: 在TCI的保障下，公司可以自信地向现有客户提供更具竞争力的信用条款，并探索新的、潜在的高风险市场或更大订单，而无需过度担心未付款。这在预计2025年全球贸易环境将出现增长放缓的情况下尤为重要(来源:Atradius LinkedIn)。

• 改善现金流管理: TCI 将不确定的应收款转化为可预测的资产。这种稳定性使得更好的财务规划、预算编制和营运资金优化成为可能。

• 增强融资渠道: 受保应收账款通常被贷方视为更高质量的资产。这可以导致贷款、保理或其他贸易融资工具的更优惠条款，因为银行的风险显著降低。

• 战略风险管理洞察: 保险公司提供有关客户信用worthiness和市场趋势的宝贵数据和洞察，使企业能够就其信用政策和销售策略做出明智的决策。

• 专业债务催收服务: 保单持有人可以接入保险公司的国际债务催收专家网络，节省时间和资源，并且通常比内部或本地的努力提高催收率(来源:Atradius:知识与研究)。

虽然好处显而易见，但TCI的战略实施需要仔细考虑。企业必须评估其特定需求、风险暴露和增长愿望。

在当前环境中，企业考虑贸易信用保险(TCI)的最有说服力的理由之一是它在弥补巨大的贸易融资缺口中的作用。根据最近的估计，这一缺口已上升至惊人的2.5万亿美元(来源:贸易融资全球:3个贸易信用保险考虑因素)。这一缺口代表了全球对贸易融资的未满足需求，特别是对于中小型企业(SMEs)和新兴市场。TCI可以通过以下方式显著提供帮助:

• 降低交易风险: 通过对应收款进行保险，TCI使跨境交易对卖方和潜在融资方的风险降低。

• 鼓励贷款: 金融机构更愿意为有保险的应收账款提供融资，因为与买方相关的信用风险转移给了评级较高的保险公司。

• 促进供应链融资: TCI 可以集成到更广泛的供应链融资解决方案中，使供应商能够根据有保险的发票提前获得付款。

我的贸易融资实践经验强调，TCI不仅仅是一个损失恢复工具，而是一个强大的贸易促进者，特别是在传统融资可能稀缺或过于昂贵的地区或行业。

除了直接的风险缓解，利用TCI的公司还可以改善其整体财务状况。被保险的应收账款可以减少资产负债表上对大额坏账准备的需求，从而改善关键财务比率，使公司对投资者和债权人更具吸引力。在一个像穆迪和惠誉评级这样的实体的信用评级对市场认知至关重要的世界中，通过TCI展示强有力的信用风险管理可以间接促进更强的财务形象(来源:穆迪；惠誉评级)。

展望2025年，贸易信用保险将继续发展，受到全球经济变迁、技术进步和国际贸易日益复杂性的推动。我预见到人工智能和机器学习将在风险评估中更大程度地整合，提供更细致和实时的买方健康洞察。此外，随着可持续性和道德采购变得至关重要，贸易信用保险提供商可能会越来越多地将ESG(环境、社会和治理)因素纳入其风险模型，影响承保决策并鼓励负责任的贸易实践。对灵活、量身定制解决方案的需求只会增加，巩固贸易信用保险作为企业应对全球市场不确定性的重要工具的角色。

贸易信用保险不是一种可选的支出，而是一项战略投资，能够增强企业抵御信贷扩展固有风险的能力，释放增长潜力，并在日益不可预测的全球经济中增强财务韧性。