现金担保期权详细指南

现金担保的卖出期权是一种流行的期权策略，涉及在持有足够现金以购买基础股票(如果期权被行使)时出售卖出期权。这种策略对那些愿意以较低价格购买股票的投资者特别有吸引力，同时可以通过出售卖出期权获得的溢价赚取收入。

• 看跌期权: 一种金融合同，赋予持有者在特定日期(到期日)之前以指定价格(行使价格)出售股票的权利，但没有义务。

• 行使价格: 如果行使看跌期权，基础股票可以以该价格购买。

• 溢价: 从出售看跌期权中获得的收入，无论期权是否被行使，该收入都将保留。

• 现金储备: 为了在行使卖出期权时购买股票而预留的现金金额。

当投资者出售现金担保的看跌期权时，他们同意在期权被行使时以行使价格购买基础股票。以下是其通常的运作方式:

一位投资者确定了他们想要购买的股票，但更希望以更低的价格购买。

投资者出售一个看跌期权，其行使价格反映了他们愿意为股票支付的价格。

投资者在其经纪账户中持有足够的现金，以覆盖以行使价格购买股票的费用。

如果股票价格低于行使价格，则期权可能会被行使，投资者将以约定的价格购买股票。

如果股票价格保持在行使价格之上，期权将失效，投资者将保留溢价作为利润。

• 裸现金担保卖出期权: 涉及在没有持有基础股票的情况下出售卖出期权。现金储备仅用于在被指派时购买股票。

• 现金担保的卖出期权: 当投资者已经拥有公司的股票并且对其当前持仓卖出期权时，这种策略也可以考虑。

想象一下，您有兴趣购买XYZ公司的股票，目前每股交易价格为50美元。您认为该股票被低估，希望以45美元的价格购买。

您出售一个行使价格为45美元的看跌期权，期限为一个月，并获得每股2美元的溢价。

如果XYZ的股票价格跌至$40，认沽期权可能会被行使，您必须以每股$45的价格购买股票。扣除收到的溢价后，您实际上每股支付$43。

如果XYZ的股票价格保持在45美元以上，期权将失效，你将保留2美元的溢价作为利润。

• 现金担保卖出期权与备兑看涨期权: 现金担保卖出期权涉及对股票的看涨预期，而备兑看涨期权则基于中性到略微看涨的观点，投资者在他们拥有的股票上出售看涨期权。

• 投资组合管理: 现金担保的卖出期权可以成为投资组合管理的有效工具，使投资者在等待股票的有利入场点时能够产生收入。

• 风险管理: 投资者应考虑他们的风险承受能力，因为有可能以高于市场价值的价格被分配股票。

现金担保的卖出期权可以成为投资者工具箱中的一个有价值的补充，既提供收入，又可能在理想价格下购买股票的机会。通过理解与现金担保卖出期权相关的机制、组成部分和策略，投资者可以做出与其财务目标相一致的明智决策。