Spin-Offs Xu hướng, Loại hình & Tầm quan trọng chiến lược

Một spin-off là một hành động chiến lược của công ty, trong đó một công ty mẹ tạo ra một thực thể độc lập mới bằng cách phân phối cổ phiếu của công ty con hoặc bộ phận của mình cho các cổ đông hiện tại. Quy trình này thường được thúc đẩy bởi ý định tinh giản hoạt động, tăng cường sự tập trung vào các lĩnh vực kinh doanh cốt lõi hoặc mở khóa giá trị tiềm ẩn trong tài sản của công ty mẹ. Các spin-off có thể dẫn đến sự chú ý quản lý cải thiện và tính linh hoạt trong hoạt động, cho phép cả công ty mẹ và thực thể mới thành lập theo đuổi các cơ hội tăng trưởng khác nhau.

• Công ty mẹ: Tập đoàn gốc nắm giữ cổ phần kiểm soát trong công ty con trước khi tách ra. Công ty mẹ chịu trách nhiệm về việc ra quyết định chiến lược dẫn đến việc tách ra và thường nhằm mục đích tạo ra giá trị cho cổ đông thông qua quá trình này.

• Thực thể mới: Công ty độc lập phát sinh từ việc tách ra, có thể bao gồm các tài sản, nghĩa vụ và đơn vị hoạt động được chọn lọc từ công ty mẹ. Thực thể mới này thường có đội ngũ quản lý và định hướng chiến lược riêng, cho phép nó tập trung vào các hoạt động kinh doanh cốt lõi của mình.

• Phân phối Cổ đông: Điều này đề cập đến phương pháp mà cổ phiếu của thực thể mới được phân bổ cho các cổ đông hiện tại của công ty mẹ. Việc phân phối thường được thực hiện trên cơ sở tỷ lệ, có nghĩa là các cổ đông nhận được cổ phiếu tương ứng với tỷ lệ sở hữu của họ trong công ty mẹ.

• Phê duyệt Quy định: Tuân thủ các khung pháp lý và quy định là rất quan trọng đối với các công ty tách ra. Các công ty phải điều hướng qua nhiều tiêu chuẩn báo cáo tài chính và quy định niêm yết để đảm bảo quá trình tách ra được thực hiện hợp pháp và minh bạch.

• Cổ phần tách biệt không chịu thuế: Những cổ phần này xảy ra theo các hướng dẫn cụ thể được thiết lập bởi Sở Thuế vụ (IRS), cho phép các cổ đông nhận cổ phiếu của công ty mới mà không phải chịu trách nhiệm thuế ngay lập tức. Loại tách biệt này thường được cấu trúc để đáp ứng các tiêu chí nhất định nhằm bảo tồn trạng thái miễn thuế.

• Cổ phần tách rời chịu thuế: Trong kịch bản này, các cổ đông của công ty mẹ có thể phải đối mặt với các tác động thuế đối với việc định giá cổ phiếu mà họ nhận được từ thực thể mới. Các cổ phần tách rời chịu thuế có thể ảnh hưởng đến tâm lý của nhà đầu tư và tác động đến các quyết định liên quan đến thời điểm tách rời.

• Cắt gọt vốn cổ phần: Phương pháp này liên quan đến việc công ty mẹ bán một phần cổ phần thiểu số trong công ty con cho các nhà đầu tư công chúng thông qua một đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), trong khi vẫn giữ quyền kiểm soát công ty con. Cách tiếp cận này có thể cung cấp vốn ngay lập tức cho công ty mẹ trong khi cho phép công ty con thiết lập sự hiện diện trên thị trường.

• Tăng cường tập trung vào các hoạt động cốt lõi: Nhiều công ty đang ngày càng tham gia vào việc tách ra như một phương tiện để làm sắc nét sự tập trung chiến lược của họ. Bằng cách thoái vốn các đơn vị kinh doanh không cốt lõi, các tổ chức có thể nâng cao hiệu quả hoạt động và phân bổ tài nguyên một cách hiệu quả hơn.

• Tái cấu trúc doanh nghiệp: Các công ty con thường là một thành phần quan trọng trong các sáng kiến tái cấu trúc doanh nghiệp rộng lớn hơn nhằm tối ưu hóa việc triển khai vốn và phân bổ tài nguyên. Những nỗ lực tái cấu trúc này có thể giúp các công ty thích ứng với điều kiện thị trường đang thay đổi và cải thiện sức khỏe tài chính tổng thể.

• Phản ứng của Thị trường: Các nhà đầu tư thường nhìn nhận các công ty tách ra một cách tích cực, mong đợi rằng công ty độc lập mới có thể đạt được hiệu suất và định giá thị trường tốt hơn khi nó có thể tập trung hoàn toàn vào các năng lực cốt lõi của mình. Xu hướng này đã dẫn đến sự quan tâm ngày càng tăng đối với các công ty tách ra như một chiến lược đầu tư khả thi.

• PayPal và eBay: Vào năm 2015, eBay đã hoàn thành việc tách PayPal thành công, biến nó thành một công ty đại chúng độc lập. Bước đi chiến lược này đã cho phép cả eBay và PayPal theo đuổi các chiến lược tăng trưởng phù hợp hơn, tận dụng các cơ hội thị trường khác nhau của họ.

• Hewlett-Packard và DXC Technology: Vào năm 2017, Hewlett-Packard (HP) đã tách ra bộ phận dịch vụ doanh nghiệp của mình để thành lập DXC Technology. Quyết định này cho phép HP tập trung vào lĩnh vực kinh doanh cốt lõi của mình là máy tính cá nhân và máy in, trong khi DXC Technology tập trung vào việc cung cấp dịch vụ CNTT.

• Bán tài sản: Ngược lại với việc tách ra, bán tài sản liên quan đến việc bán một tài sản, đơn vị kinh doanh hoặc bộ phận. Các công ty thường thực hiện việc bán tài sản để tạo ra tiền mặt, giảm nợ hoặc tinh gọn hoạt động, làm cho đây trở thành một cách tiếp cận khác trong việc tái cấu trúc doanh nghiệp.

• Sáp nhập và Mua lại: Các tổ chức có thể tham gia vào sáp nhập hoặc mua lại như những chiến lược thay thế để tinh gọn hoạt động hoặc gia nhập các thị trường mới. Khác với việc tách ra, tạo ra các thực thể độc lập, sáp nhập và mua lại thường hợp nhất các hoạt động dưới một mái nhà doanh nghiệp duy nhất.

• Mua lại cổ phiếu: Bằng cách mua lại cổ phiếu, các công ty có thể trả lại giá trị cho cổ đông và có khả năng tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Mặc dù chiến lược này khác biệt về mặt cơ bản so với việc tách ra, cả hai phương pháp đều nhằm mục đích nâng cao giá trị cho cổ đông.

Các công ty tách ra đại diện cho một chiến lược hấp dẫn cho những công ty muốn khai thác giá trị và làm sắc nét sự tập trung vào hoạt động của họ. Với nhiều loại hình và xu hướng mới nổi, việc hiểu biết về các công ty tách ra giúp các nhà đầu tư và các bên liên quan đưa ra quyết định thông minh liên quan đến sự tham gia của họ với các hành động doanh nghiệp như vậy. Là một thành phần quan trọng của tài chính doanh nghiệp và quản lý chiến lược, các công ty tách ra phản ánh bối cảnh năng động của môi trường kinh doanh ngày nay, cung cấp những cơ hội độc đáo cho sự phát triển và tạo ra giá trị.