Tỷ lệ Sortino Đo lường Rủi ro và Lợi nhuận Giảm

Tỷ lệ Sortino là một số liệu tài chính nhằm mục đích đo lường lợi nhuận đã điều chỉnh theo rủi ro của một khoản đầu tư hoặc danh mục đầu tư. Không giống như Tỷ lệ Sharpe, xem xét tất cả các biến động, Tỷ lệ Sortino chỉ tập trung vào rủi ro giảm giá, cung cấp một bức tranh rõ ràng hơn về cách một khoản đầu tư hoạt động trong thời kỳ suy thoái. Điều này làm cho nó đặc biệt hữu ích cho các nhà đầu tư quan tâm đến khả năng thua lỗ hơn là chỉ biến động chung.

Để hiểu được Tỷ lệ Sortino cần lưu ý một số thành phần chính sau:

• Lợi nhuận dự kiến: Đây là lợi nhuận trung bình mà nhà đầu tư dự kiến đạt được từ khoản đầu tư trong một khoảng thời gian cụ thể.

• Lợi nhuận mục tiêu: Lợi nhuận tối thiểu có thể chấp nhận được, thường được đặt ở mức không rủi ro hoặc lợi nhuận chuẩn, được sử dụng để đánh giá hiệu suất.

• Độ lệch giảm: Đo lường mức độ biến động của lợi nhuận âm. Tính toán độ lệch chuẩn của lợi nhuận thấp hơn lợi nhuận mục tiêu, chỉ tập trung vào các kết quả xấu.

Công thức Tỷ lệ Sortino có thể được biểu thị như sau:

Ở đâu:

• \({R_p}\) là lợi nhuận của danh mục đầu tư,
• \({R_t}\) là lợi suất mục tiêu và
• \({\sigma_d}\) là độ lệch xuống.

Mặc dù Tỷ lệ Sortino chuẩn là thước đo được sử dụng phổ biến nhưng vẫn có những biến thể:

• Tỷ lệ Sortino đã sửa đổi: Phiên bản này điều chỉnh theo độ lệch của phân phối lợi nhuận, cung cấp góc nhìn sắc thái hơn về rủi ro.

• Tỷ lệ Sortino cho các khung thời gian khác nhau: Các nhà đầu tư có thể tính toán Tỷ lệ Sortino cho nhiều khung thời gian khác nhau (hàng ngày, hàng tháng, hàng năm) để có được thông tin chi tiết phù hợp với thời hạn đầu tư của họ.

Gần đây, Tỷ lệ Sortino đã thu hút sự chú ý của các nhà phân tích tài chính và quản lý danh mục đầu tư vì một số lý do:

• Tập trung vào Rủi ro giảm giá: Khi sự biến động của thị trường tăng lên, các nhà đầu tư ưu tiên các số liệu làm nổi bật rủi ro giảm giá hơn là những biến động đơn thuần về lợi nhuận.

• Tích hợp với các số liệu khác: Tỷ lệ Sortino ngày càng được sử dụng cùng với các số liệu hiệu suất khác như Tỷ lệ Treynor và Tỷ lệ Sharpe để cung cấp góc nhìn toàn diện về rủi ro và lợi nhuận.

• Sử dụng trong các khoản đầu tư thay thế: Với sự gia tăng của các khoản đầu tư thay thế như tiền điện tử và quỹ đầu cơ, Tỷ lệ Sortino giúp các nhà đầu tư phân tích các tài sản phi truyền thống có thể biểu hiện các đặc điểm rủi ro độc đáo.

Hãy cùng xem xét một ví dụ:

Hãy tưởng tượng bạn có một danh mục đầu tư có lợi nhuận kỳ vọng là 12% với lợi nhuận mục tiêu là 6% và độ lệch giảm là 4%. Tỷ lệ Sortino sẽ được tính như sau:

Điều này có nghĩa là với mỗi đơn vị rủi ro giảm được chấp nhận, danh mục đầu tư dự kiến sẽ tạo ra 1,5 đơn vị lợi nhuận vượt mức so với lợi nhuận mục tiêu.

Khi nói đến việc quản lý đầu tư, có nhiều phương pháp và chiến lược khác nhau bổ sung cho Tỷ lệ Sortino:

• Đa dạng hóa: Bằng cách phân bổ đầu tư vào nhiều loại tài sản khác nhau, nhà đầu tư có thể giảm thiểu rủi ro và nâng cao Tỷ lệ Sortino của mình.

• Khung quản lý rủi ro: Việc tích hợp Tỷ lệ Sortino vào các chiến lược quản lý rủi ro rộng hơn có thể giúp duy trì phương pháp đầu tư cân bằng.

• Phân tích phân bổ hiệu suất: Hiểu được khoản đầu tư nào đóng góp tích cực hay tiêu cực vào Tỷ lệ Sortino cho phép các nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt về danh mục đầu tư của mình.

Tỷ lệ Sortino là một công cụ vô giá đối với các nhà đầu tư muốn đánh giá hiệu suất đầu tư của họ liên quan đến rủi ro giảm giá. Bằng cách chỉ tập trung vào biến động tiêu cực, nó cung cấp góc nhìn chính xác hơn về lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro. Khi thị trường tài chính tiếp tục phát triển, tầm quan trọng của việc hiểu và sử dụng Tỷ lệ Sortino sẽ chỉ tăng lên, khiến nó trở nên thiết yếu đối với cả nhà đầu tư mới và dày dạn kinh nghiệm.