Biên lợi nhuận hoạt động: Thước đo thực sự của khả năng sinh lời doanh nghiệp
Bạn đã bao giờ cố gắng nướng một chiếc bánh mà không biết bạn còn bao nhiêu bột hoặc liệu lò nướng của bạn có đạt được nhiệt độ đúng hay không? Nghe có vẻ như một công thức cho thảm họa, đúng không? Điều hành một doanh nghiệp mà không chú ý đến biên lợi nhuận hoạt động của bạn có thể cảm thấy chính xác như vậy - rất nhiều nỗ lực, nhưng không có sự rõ ràng thực sự về việc bạn có thực sự có lãi sau tất cả những bận rộn hàng ngày hay không.
Sau nhiều năm phân tích các báo cáo tài chính, từ các tập đoàn đa quốc gia lớn đến các công ty khởi nghiệp linh hoạt, tôi có thể nói với bạn rằng ít chỉ số nào tiết lộ nhiều về sức khỏe và hiệu quả cơ bản của một công ty như biên lợi nhuận hoạt động của nó. Đó không chỉ là một con số; đó là một câu chuyện về cách mà một doanh nghiệp được quản lý, từ trên xuống dưới.
Về bản chất, biên lợi nhuận hoạt động là rất đơn giản. Nó cho bạn biết công ty kiếm được bao nhiêu lợi nhuận từ các hoạt động cốt lõi trước khi tính đến lãi suất hoặc thuế. Hãy coi nó như là số tiền còn lại từ doanh thu sau khi bạn đã trả cho chi phí hàng hóa đã bán (COGS) và tất cả các chi phí hoạt động thường xuyên của bạn như lương, tiền thuê, tiếp thị và tiện ích.
Dưới đây là ý tưởng cơ bản:
- Doanh Thu Bán Hàng
- Chi phí hàng hóa bán ra (COGS)
- Lợi nhuận gộp bằng (Đây là lớp lợi nhuận đầu tiên của bạn, cho thấy những gì bạn kiếm được từ việc sản xuất trực tiếp hoặc mua lại hàng hóa/dịch vụ của bạn). Chi phí Hoạt động Âm (Hãy nghĩ đến chi phí hành chính, R&D, bán hàng và tiếp thị - tất cả những thứ để duy trì hoạt động và bán hàng hóa của bạn).
- Lợi nhuận hoạt động (hoặc EBIT - Lợi nhuận trước lãi suất và thuế)
- Chia Lợi Nhuận Hoạt Động cho Doanh Thu Bán Hàng
- Nhân với 100 để có được tỷ lệ Biên lợi nhuận hoạt động.
Nó thường bị nhầm lẫn với biên lợi nhuận gộp, chỉ là doanh thu trừ đi COGS. Nhưng đối với tôi, biên lợi nhuận hoạt động mới là bài kiểm tra thực sự. Đó là điều cho bạn biết liệu toàn bộ mô hình kinh doanh của bạn có hoạt động hay không, chứ không chỉ là giá sản phẩm của bạn.
Vậy, tại sao tôi - và vô số chuyên gia tài chính khác - lại ám ảnh về con số đặc biệt này?
Hiệu Quả Hoạt Động: * This is where the magic happens. A healthy operating margin signals that a company is managing its costs effectively while generating sufficient revenue. It’s like a doctor checking your vital signs – a strong operating margin indicates a robust, well-run enterprise. It tells you whether the business can cover its fixed and variable costs from its main activities. Can it stand on its own two feet? That’s what operating margin reveals.
- Quyền Lực Định Giá:
- A consistently high operating margin can suggest a business has strong pricing power. This means they can command prices that not only cover their direct costs but also their operational overheads, still leaving a comfortable cushion. It often points to a unique product, strong brand loyalty or a dominant market position.
Quản lý Chi phí: * Conversely, a falling operating margin often acts as an early warning system. It could mean costs are creeping up or perhaps sales aren’t growing fast enough to absorb those fixed costs. I’ve seen companies avoid major crises because they caught a dip in operating margin early and immediately looked for efficiencies, whether it was renegotiating supplier contracts or streamlining administrative processes. It’s all about making every dollar count.
Bền vững: * Ultimately, a business needs to be profitable from its core activities to be sustainable in the long run. Relying on financial engineering, investment income or tax breaks won’t last. Operating margin assesses the core engine’s health. Can the company organically fund its growth, pay down debt or return value to shareholders through its day-to-day work? That’s the big question this margin answers.
Thế giới tài chính, ngay bây giờ vào tháng 7 năm 2025, là một nơi thú vị, thể hiện cả những khó khăn và sự kiên cường được nhúng trong biên lợi nhuận hoạt động trên nhiều lĩnh vực khác nhau.
Những Thách Thức Trong Giáo Dục Đại Học: * It’s tough out there for private non-profit colleges, according to a recent analysis by Fitch Ratings. Their operating margins have “plummeted to their lowest levels in over a decade” [Fitch Ratings analysis, Higher Ed Dive]. How low? The median adjusted operating margin for 56 private non-profit colleges in Fitch’s portfolio dipped to a concerning -2.0% in fiscal 2024 [Higher Ed Dive]. This means, on average, they’re losing money on their core operations after accounting for endowment funds used for operations. Ouch. It highlights the growing financial challenges faced by these institutions, especially those that are heavily tuition-dependent.
-
Bệnh viện bên bờ vực:
- Healthcare is another sector feeling the squeeze. A report from the Pennsylvania Health Care Cost Containment Council (PHC4) revealed that a significant 37% of Pennsylvania’s general acute-care hospitals posted a negative operating margin in 2024 [PHC4 report, via HCInnovationGroup.com]. Think about that: over a third of their hospitals are losing money just keeping their doors open and providing care, before even considering interest on debt or taxes. While the statewide average operating margin actually increased from 2.26% in FY23 to 6.80% in FY24, the distribution is stark: 14% had margins between 0-4% and 49% had greater than 4% [PHC4 report, via HCInnovationGroup.com]. As Barry D. Buckingham, PHC4 executive director, put it, “37% lost money on operations and 32% lost money overall” [PHC4 report, via HCInnovationGroup.com]. The ongoing growth of uncompensated care is a major culprit.
-
Sự Siết Chặt Của Công Nghệ:
- Even the tech giants aren’t immune to margin pressure. India’s HCLTech, a major software services provider, recently lowered its annual operating margin forecast for fiscal year 2026 to a range of 17% to 18%, down from a previous projection of 18% to 19% [HCLTech, via Reuters on Yahoo Finance]. This slight dip might not seem huge, but it’s enough to make shares slide and dampen hopes for a rebound in client spending across the entire IT sector. The uncertainty over tariffs in the U.S., which is the largest market for Indian IT, is certainly playing a role, with a May survey showing that two in five tech executives have deferred discretionary projects [HCLTech, via Reuters on Yahoo Finance]. It’s a reminder that even in high-growth sectors, market conditions can quickly put pressure on profitability.
-
Chuyến Đi Gập Ghềnh Của Ngành Ô Tô:
- The automotive industry is another fascinating case study. Renault Group, for instance, reported a preliminary operating margin of 6.0% of Group revenue for H1 2025 [Renault Group press release]. While 6% might sound okay to some, it reflects a tough period. Their results were hit by lower-than-expected volumes in June, increased commercial pressure due to a declining retail market and an underperforming Light Commercial Vehicle (LCV) business in Europe [Renault Group press release]. Plus, a big negative change in working capital requirement complicated things. It’s why we recently saw Renault shares slump after they warned of lower profit margins [Financial Times]. Even established giants face challenges in maintaining those crucial operational efficiencies amidst market shifts.
-
Nhắm đến Hiệu Suất Tối Ưu:
- In contrast, some companies set clear, ambitious targets. Husqvarna Group, for example, aims for an operating margin of 13% [Husqvarna Group]. This target, introduced in 2022, is part of their strategy to deliver profitable growth and grow faster than the market. It shows that some companies are proactive in setting benchmarks for their operational efficiency, trying to be ahead of the curve rather than reacting to margin erosion.
Nhìn vào những ví dụ từ giáo dục đại học, bệnh viện và thậm chí là công nghệ, bạn có thể tự hỏi: bạn sẽ làm gì khi biên lợi nhuận hoạt động bắt đầu trông ốm yếu? Không chỉ đơn giản là cắt giảm chi phí một cách điên cuồng, mặc dù đó thường là bước đầu tiên quan trọng.
- Khám Phá Sâu Về Chi Phí:
- Where exactly is the money going? Is it supplier costs, marketing spend or administrative bloat? Sometimes, a fresh pair of eyes can spot inefficiencies no one noticed. Renegotiating contracts, leveraging technology for automation or even optimizing logistics can free up significant cash.
Tạo Doanh Thu với Mục Đích: * It’s not just about selling more; it’s about selling profitably. Are there certain products or services that disproportionately contribute to sales but barely cover their operational costs? Maybe it’s time to refine pricing strategies, explore higher-margin offerings or focus sales efforts on your most profitable customer segments.
Tăng cường hiệu quả hoạt động: * This is about doing more with less, smarter. Streamlining processes, improving workflow, investing in employee training to reduce errors or adopting new technologies to cut down on manual labor can all significantly improve your output without a proportional increase in costs.
Theo kinh nghiệm của tôi, biên lợi nhuận hoạt động không phải là một con số tĩnh; nó là một chỉ số động cần được chú ý liên tục. Nó là nhịp đập của doanh nghiệp bạn, cho bạn biết liệu các hoạt động cơ bản của bạn có khỏe mạnh hay đang gặp phải các vấn đề hệ thống. Dù bạn là người sáng lập một công ty khởi nghiệp, một CEO đã có uy tín hay chỉ là một nhà đầu tư đang cố gắng hiểu một công ty, việc học cách đọc chỉ số quan trọng này sẽ mang lại cho bạn cái nhìn sâu sắc về lợi nhuận thực sự. Đó là sự khác biệt giữa việc chỉ bán hàng và thực sự điều hành một doanh nghiệp bền vững, hiệu quả và cuối cùng, có lợi nhuận. Hãy chú ý đến nó - tương lai của doanh nghiệp bạn phụ thuộc vào điều đó.
Tài liệu tham khảo
Biên lợi nhuận hoạt động là gì?
Biên lợi nhuận hoạt động đo lường tỷ lệ phần trăm doanh thu còn lại sau khi chi trả các chi phí hoạt động, cho thấy hiệu quả của một công ty.
Tại sao biên lợi nhuận hoạt động lại quan trọng đối với các doanh nghiệp?
Biên lợi nhuận hoạt động rất quan trọng vì nó phản ánh hiệu quả hoạt động của một công ty, khả năng định giá và sức khỏe tài chính tổng thể.