Cắt giảm vốn chủ sở hữu Phân tích sâu và ứng dụng

Một công ty con là một chiến lược doanh nghiệp trong đó một công ty mẹ bán một phần quyền sở hữu của mình trong một công ty con cho công chúng thông qua một đợt phát hành cổ phiếu lần đầu (IPO). Quy trình này cho phép công ty mẹ huy động vốn trong khi vẫn giữ quyền kiểm soát đối với công ty con. Đây có thể là một cách hiệu quả để khai thác giá trị trong một công ty con có thể bị định giá thấp khi là một phần của cấu trúc doanh nghiệp lớn hơn.

Cắt gọt vốn chủ sở hữu thường bị nhầm lẫn với việc tách ra, nhưng chúng khác nhau một cách đáng kể. Trong một cuộc tách ra, một công ty con trở thành một công ty độc lập, trong khi đó, trong một cuộc cắt gọt, công ty mẹ giữ lại một phần lớn cổ phần của công ty con.

Khi xem xét một phần tách vốn cổ phần, có một số thành phần chính cần hiểu:

• Công ty mẹ: Công ty gốc sở hữu công ty con và khởi xướng quá trình tách ra.

• Công ty con: Bộ phận hoặc thực thể đang được tách ra và chào bán ra công chúng.

• Quy trình IPO: Cơ chế thông qua đó cổ phiếu của công ty con được bán ra công chúng, thường yêu cầu các phê duyệt quy định và công bố tài chính.

• Lợi ích giữ lại: Tỷ lệ phần trăm của công ty con mà công ty mẹ tiếp tục sở hữu sau khi phát hành cổ phiếu lần đầu (IPO), điều này có thể ảnh hưởng đến quyền kiểm soát và định hướng chiến lược.

Cổ phần tách biệt có thể có nhiều hình thức khác nhau, tùy thuộc vào cấu trúc và mục tiêu của công ty mẹ:

• Phân tách một phần: Công ty mẹ bán một phần cổ phần thiểu số trong công ty con, giữ lại quyền sở hữu đa số.

• Full Carve-Out: Công ty mẹ bán một phần đáng kể nhưng có thể vẫn giữ một số quyền sở hữu vì lý do chiến lược.

• Phân tách Lớp Đôi: Công ty mẹ phát hành các loại cổ phiếu khác nhau, cho phép nó duy trì quyền kiểm soát đối với công ty con trong khi vẫn cung cấp cổ phiếu công khai.

Cảnh quan của việc tách vốn cổ phần đang phát triển, với một số xu hướng mới nổi lên:

• Tăng cường sử dụng công nghệ: Các công ty đang tận dụng công nghệ tài chính để đơn giản hóa quy trình IPO, giúp việc thực hiện các carve-out trở nên dễ dàng hơn.

• Tập trung vào tính bền vững: Nhiều công ty đang thành lập các công ty con tập trung vào các thực hành hoặc công nghệ bền vững, phù hợp với sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầu tư đối với các tiêu chí môi trường, xã hội và quản trị (ESG).

• Toàn cầu hóa thị trường: Khi các thị trường trở nên liên kết chặt chẽ hơn, việc tách vốn cổ phần ngày càng được các công ty ở nhiều quốc gia sử dụng để tiếp cận vốn quốc tế.

Một số vụ tách vốn cổ phần nổi bật đã minh họa những lợi ích tiềm năng của chiến lược này:

• eBay và PayPal: eBay đã tách PayPal vào năm 2015, cho phép nó hoạt động độc lập. Bước đi này đã tăng giá trị thị trường của PayPal một cách đáng kể và cho phép eBay tập trung lại vào lĩnh vực kinh doanh thương mại điện tử cốt lõi của mình.

• Siemens và Siemens Healthineers: Siemens đã tách ra bộ phận chăm sóc sức khỏe của mình, Siemens Healthineers, cho phép công ty con tập trung vào đổi mới trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe trong khi cung cấp cho Siemens thêm vốn.

Cắt tách vốn chủ sở hữu có thể là một phần của chiến lược tài chính doanh nghiệp rộng hơn. Một số phương pháp liên quan bao gồm:

• Spin-Offs: Tách một công ty con thành một thực thể độc lập.

• Liên doanh: Hợp tác với các công ty khác để chia sẻ tài nguyên và rủi ro.

• Sáp nhập và Mua lại: Mua lại hoặc sáp nhập với các công ty khác để nâng cao vị thế trên thị trường.

Cắt tách vốn cổ phần cung cấp một con đường chiến lược cho các công ty muốn khai thác giá trị trong các công ty con của họ trong khi vẫn duy trì một mức độ kiểm soát. Bằng cách hiểu các thành phần, loại hình và xu hướng mới nổi trong cắt tách vốn cổ phần, các doanh nghiệp có thể đưa ra quyết định thông minh giúp cải thiện sức khỏe tài chính và vị thế thị trường của họ.

Việc tích hợp các phân tách vốn cổ phần vào chiến lược tài chính doanh nghiệp có thể dẫn đến việc cải thiện định giá, tăng cường khả năng tiếp cận vốn và tập trung rõ ràng hơn vào các hoạt động cốt lõi.