Chiến lược Niêm yết Kép Mở khóa Thị trường Toàn cầu & Tăng trưởng Vốn

Tác giả: Familiarize Team

Cập nhật lần cuối: July 10, 2025

Hiểu về Niêm yết Kép: Một Chiến Lược Để Mở Rộng Quy Mô Toàn Cầu

Bạn biết đấy, trong hai thập kỷ điều hướng thế giới tài chính hoang dã và tuyệt vời, tôi đã thấy vô số công ty lập chiến lược cho sự hiện diện trên thị trường của họ. Và thật lòng mà nói, ít động thái nào táo bạo hoặc có khả năng mang lại phần thưởng như một niêm yết kép. Thực chất nó là gì? Nói một cách đơn giản, đó là khi một công ty niêm yết cổ phiếu của mình trên hơn một sàn giao dịch chứng khoán. Hãy nghĩ về nó như việc mở cửa hàng ở hai thị trường nhộn nhịp khác nhau cùng một lúc, hy vọng thu hút sự chú ý của nhiều người mua sắm hơn - hoặc trong trường hợp này, các nhà đầu tư - trên toàn cầu. Đây là một động thái tinh vi, thường báo hiệu tham vọng nghiêm túc và tầm nhìn toàn cầu của một công ty.

Tại sao các công ty lại chọn niêm yết kép?

Vậy tại sao một công ty, đã thoải mái trên một sàn giao dịch, lại quyết định bắt đầu hành trình phức tạp này? Đó không phải là một quyết định được đưa ra một cách nhẹ nhàng, nhưng những lợi ích, khi được thực hiện đúng cách, có thể thực sự mang tính chuyển mình. Từ góc nhìn của tôi, sau khi quan sát nhiều công ty thực hiện điều này (và đôi khi vấp ngã), động lực thường được rút gọn xuống một vài trụ cột chiến lược cốt lõi.

Khả Năng Hiện Diện Thị Trường Tăng Cường và Truy Cập Nhà Đầu Tư

Hãy tưởng tượng bạn muốn bán sản phẩm sáng tạo của mình trên toàn cầu, nhưng chỉ quảng cáo ở quê hương của bạn. Nghe có vẻ phản tác dụng, đúng không? Logic tương tự cũng áp dụng cho thị trường vốn. Niêm yết kép mở rộng đáng kể cơ sở nhà đầu tư của một công ty, khai thác vào những nguồn vốn mới mà có thể sẽ không thể tiếp cận được.

Cơ sở nhà đầu tư toàn cầu: Niêm yết trên một sàn giao dịch quốc tế lớn, như Sàn giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) hoặc Sàn giao dịch Chứng khoán London (LSE), ngay lập tức đưa một công ty trước mặt các nhà đầu tư tổ chức, quỹ hưu trí và nhà đầu tư bán lẻ có thể không giao dịch trên sàn giao dịch trong nước của nó. Ví dụ, TotalEnergies, gã khổng lồ dầu khí của Pháp, đang tích cực theo đuổi việc niêm yết kép trên Sàn giao dịch Chứng khoán New York, trong khi vẫn giữ sự hiện diện tại Paris, với sự ủng hộ nhất trí của ban giám đốc [TotalEnergies Confirms…]. Bước đi này của TotalEnergies, được xác nhận bởi CEO Patrick Pouyanné, phù hợp với các dự báo tăng trưởng đã được điều chỉnh nhắm đến hơn 3% mỗi năm trong sản xuất hydrocarbon cho đến năm 2030, chủ yếu được thúc đẩy bởi khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) [TotalEnergies Confirms…]. Họ rõ ràng đang tìm cách mở rộng tầm với của mình!
Tăng cường Hồ sơ và Nhận thức về Thương hiệu: Việc được niêm yết trên một sàn giao dịch nổi bật nâng cao hồ sơ quốc tế của một công ty. Nó mang lại một trọng lượng nhất định, thường được liên kết với các môi trường quy định nghiêm ngặt hơn và các tiêu chuẩn minh bạch cao hơn.

Khả Năng Gây Quỹ

Một cấu trúc vốn vững chắc là nguồn sống của sự tăng trưởng. Niêm yết kép thường đóng vai trò quan trọng trong khả năng của một công ty để huy động vốn đáng kể cho việc mở rộng, giảm nợ hoặc các thương vụ mua lại chiến lược.

Truy cập vào Tính thanh khoản sâu hơn: Nhiều sàn giao dịch có nghĩa là khối lượng giao dịch lớn hơn, điều này thường dẫn đến tính thanh khoản cao hơn cho cổ phiếu của một công ty. Điều này rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tổ chức lớn, những người cần mua hoặc bán các khối cổ phiếu lớn mà không làm ảnh hưởng quá nhiều đến giá cả.
Cơ hội gây quỹ: Các công ty thường kết hợp niêm yết kép với việc tăng vốn. Hãy xem GTCO Holdings, chẳng hạn. Nhóm ngân hàng Nigeria này dự kiến sẽ bắt đầu giao dịch trên Sàn giao dịch Chứng khoán London (LSE) vào ngày 9 tháng 7 năm 2025, trở thành nhóm ngân hàng Nigeria đầu tiên niêm yết trực tiếp tất cả cổ phiếu phổ thông của mình tại London [Nigeria’s GTCO to List…]. Việc niêm yết kép này được kết hợp khéo léo với việc tăng vốn 100 triệu đô la thông qua một đợt chào bán sách nhanh do Citigroup dẫn đầu, với số tiền thu được được chỉ định để tái cấp vốn cho GTBank Nigeria và giúp nó đạt ngưỡng vốn 500 tỷ Naira cho giấy phép ngân hàng quốc tế [Nigeria’s GTCO to List…]. Đó là tài chính chiến lược ở mức tốt nhất!

Giảm thiểu rủi ro và Đa dạng hóa

Đặt tất cả trứng của bạn vào một giỏ hiếm khi là một ý tưởng tốt, đúng không? Nguyên tắc này cũng áp dụng cho các niêm yết trên sàn chứng khoán.

Giảm thiểu Rủi ro Khu vực: Nếu thị trường nội địa của một công ty gặp phải sự bất ổn kinh tế hoặc biến động chính trị, việc niêm yết ở nơi khác có thể cung cấp một cứu cánh tài chính và duy trì sự tự tin của nhà đầu tư.
Đa dạng hóa tiền tệ: Việc niêm yết trên một sàn giao dịch nơi giao dịch diễn ra bằng một loại tiền tệ khác có thể cung cấp một số bảo vệ chống lại những biến động tiền tệ bất lợi trên thị trường nội địa.

Chiến lược Doanh nghiệp và Xây dựng Thương hiệu

Đôi khi, việc niêm yết kép không chỉ liên quan đến lợi nhuận tài chính ngay lập tức mà còn về một tầm nhìn chiến lược lâu dài hoặc củng cố hình ảnh của một công ty.

Sự phù hợp chiến lược: Đối với các công ty có hoạt động quốc tế đáng kể hoặc cơ sở khách hàng toàn cầu, việc niêm yết kép có thể hoàn toàn phù hợp với sự hiện diện trên thị trường của họ với dấu chân hoạt động. Khi Trinity Industries, Inc. niêm yết kép cổ phiếu phổ thông của mình trên NYSE Texas, sàn giao dịch chứng khoán điện tử hoàn toàn mới ở Dallas, đó là một sự tôn vinh cho nguồn gốc sâu sắc của họ tại Texas, nơi họ đã được thành lập từ năm 1933 [Trinity Industries, Inc. Announces Dual Listing…]. Như Jean Savage, Giám đốc điều hành và Chủ tịch của Trinity, đã nói, “Chúng tôi tin tưởng vào sức mạnh của nền kinh tế Texas và chúng tôi rất hào hứng và tự hào khi gia nhập NYSE Texas với tư cách là Thành viên Sáng lập tại bang quê hương của chúng tôi” [Trinity Industries, Inc. Announces Dual Listing…]. Họ vẫn duy trì niêm yết chính trên NYSE, giao dịch dưới cùng một mã “TRN,” thể hiện cam kết của họ đối với cả quê hương và thị trường lớn hơn [Trinity Industries, Inc. Announces Dual Listing…].
Danh tiếng Nâng cao: Liên kết với các sàn giao dịch toàn cầu được đánh giá cao có thể nâng cao tiêu chuẩn quản trị công ty và danh tiếng tổng thể của một công ty. Điều này thể hiện cam kết đối với sự minh bạch và giám sát chặt chẽ.

Labyrinth của những Thách Thức

Mặc dù việc niêm yết kép nghe có vẻ hấp dẫn, nhưng nó không thiếu những phức tạp và cạm bẫy tiềm ẩn. Đó không chỉ là vấn đề bật công tắc; nó đòi hỏi sự lập kế hoạch tỉ mỉ và hiểu biết sâu sắc về nhiều khung pháp lý khác nhau. Tin tôi đi, tôi đã thấy nhiều công ty đánh giá thấp những thách thức này và hiếm khi kết thúc tốt đẹp.

Tuân thủ quy định và chi phí báo cáo

Đây có lẽ là cơn đau đầu lớn nhất đối với các công ty theo đuổi việc niêm yết kép. Mỗi sàn giao dịch có bộ quy tắc riêng và đôi khi, những bộ quy tắc đó khác nhau rất nhiều.

Quy định khác biệt: Các công ty phải tuân thủ các quy tắc niêm yết, tiêu chuẩn kế toán (như GAAP ở Mỹ hoặc IFRS ở nơi khác) và yêu cầu quản trị công ty của mỗi sàn giao dịch. Điều này có thể liên quan đến gánh nặng pháp lý và hành chính đáng kể.
Chi phí tăng cao: Việc duy trì nhiều niêm yết có nghĩa là cần nhiều nhân viên hành chính hơn, phí pháp lý, chi phí kiểm toán và chi phí nhà tạo lập thị trường. Chẳng hạn, Eurasia Mining PLC gần đây đã chỉ định Công ty Cổ phần SQIF Capital làm nhà tạo lập thị trường cho niêm yết kép của mình trên Sàn giao dịch Quốc tế Astana (AIX) ở Kazakhstan, với SQIF cũng đã bắt đầu nghiên cứu [Appointment of Dual Listing Market Maker | Company…]. Eurasia Mining đã nhận được các phê duyệt cần thiết, ký thỏa thuận trước niêm yết với AIX và đã thanh toán phí, hiện đang chuẩn bị cho thỏa thuận niêm yết cuối cùng [Appointment of Dual Listing Market Maker | Company…]. Tất cả những bước này đều cộng dồn lại thành chi phí và thời gian.

Quản lý tính thanh khoản giữa các sàn giao dịch

Trong khi mục tiêu là tăng cường tính thanh khoản, đôi khi, nó có thể bị phân mảnh.

Cơ hội Arbitrage: Sự khác biệt về giờ giao dịch, tính thanh khoản hoặc tâm lý nhà đầu tư có thể dẫn đến sự chênh lệch giá giữa các cổ phiếu niêm yết kép, tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư arbitrage. Mặc dù điều này có lợi cho một số nhà giao dịch, nhưng nó có thể gây phiền toái cho công ty đang cố gắng quản lý giá cổ phiếu của mình.
Giám sát Thị trường: Giám sát hoạt động giao dịch và đảm bảo giá cả công bằng trên nhiều sàn giao dịch có thể là một thách thức liên tục.

Biến động tỷ giá và Kinh doanh chênh lệch

Khi cổ phiếu được giao dịch bằng các loại tiền tệ khác nhau, sự biến động của tỷ giá hối đoái có thể tạo ra một lớp phức tạp khác.

Sự Chênh Lệch Định Giá: Định giá của một công ty có thể được các nhà đầu tư nhận thức khác nhau trên các sàn giao dịch khác nhau do sự biến động của tiền tệ hoặc điều kiện thị trường địa phương.

Các Ván Đề Niêm Yết Kép Gần Đây: Một Cái Nhìn Về Năm 2025

Cảnh quan tài chính luôn thay đổi và việc niêm yết kép tiếp tục là một chủ đề nóng, với các công ty thuộc nhiều lĩnh vực khác nhau đang khám phá chiến lược này. Thật thú vị khi thấy ai đang thực hiện những bước đi này và tại sao.

Các Tập Đoàn Năng Lượng Nhắm Đến Những Chân Trời Mới

Tham vọng của TotalEnergies tại Mỹ: Như đã đề cập, TotalEnergies đang tích cực thúc đẩy việc niêm yết kép trên Sàn Giao dịch Chứng khoán New York [TotalEnergies Confirms…]. Điều này không chỉ đơn thuần là sự hiện diện; mà còn là một phản ứng chiến lược đối với sự biến động của giá năng lượng và cam kết với các dự báo tăng trưởng đã được điều chỉnh trong sản xuất hydrocarbon [TotalEnergies Confirms…]. Thật hợp lý cho một công ty năng lượng toàn cầu có một dấu ấn mạnh mẽ tại một thị trường tài chính quan trọng như New York.

Khám Phá Tương Lai Với Sự Hiện Diện Đa Thị Trường

Trò Chơi Kazakh của Eurasia Mining: Thật thú vị khi thấy Eurasia Mining PLC mở rộng phạm vi hoạt động bằng cách niêm yết trên Sàn Giao dịch Quốc tế Astana (AIX) ở Kazakhstan [Appointment of Dual Listing Market Maker | Company…]. Bước đi này, cùng với việc bổ nhiệm SQIF Capital làm nhà tạo lập thị trường, nhấn mạnh tầm quan trọng ngày càng tăng của các thị trường mới nổi đối với các công ty tìm kiếm vốn và sự tiếp xúc với nhà đầu tư, đặc biệt là ở những khu vực giàu tài nguyên [Appointment of Dual Listing Market Maker | Company…].

Dịch vụ Tài chính và Ngành Dược sinh học Mở rộng

Bước Nhảy London của GTCO Holdings: Đối với GTCO Holdings, việc niêm yết trên Sàn Giao dịch Chứng khoán London là một bước ngoặt quan trọng đối với một nhóm ngân hàng Nigeria, không chỉ vì việc huy động 100 triệu đô la vốn, mà còn vì những tham vọng về giấy phép ngân hàng quốc tế rộng lớn hơn [GTCO của Nigeria sẽ Niêm yết…]. Điều này cho thấy một ý định rõ ràng để nâng cao vị thế toàn cầu của họ.
Đường đi toàn cầu của Ascentage Pharma: Tập đoàn Ascentage Pharma Quốc tế là một ví dụ tuyệt vời về một công ty tận dụng việc niêm yết kép để thúc đẩy sự tăng trưởng đáng kể. Họ được niêm yết kép trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông (HKEX: 6855) và Nasdaq (NASDAQ: AAPG) [Ascentage Pharma bổ nhiệm Dr. Veet Misra làm Giám đốc Tài chính…]. Công ty thậm chí gần đây đã bổ nhiệm các giám đốc tài chính mới, với CEO của họ, Dajun Yang, tuyên bố rõ ràng rằng việc niêm yết kép giúp họ có vị thế cho một “giai đoạn tăng trưởng đáng chú ý” và giúp “thúc đẩy việc thực hiện chiến lược toàn cầu của chúng tôi” [Ascentage Pharma bổ nhiệm Dr. Veet Misra làm Giám đốc Tài chính…]. Họ thực sự đã trở thành công ty niêm yết kép thông qua một đợt chào bán của Nasdaq vào tháng Giêng [Giờ đây niêm yết kép, Ascentage bổ sung cặp đôi vào đội ngũ tài chính]. Điều này minh họa cách mà việc niêm yết kép không chỉ là một sự kiện tĩnh, mà là một phần năng động trong chiến lược toàn cầu đang diễn ra của một công ty.
Sự ra mắt hiếm hoi của JBS trên NYSE: Đáng chú ý là ngay cả những người chơi quốc tế lớn như JBS cũng đang thu hút sự chú ý với sự ra mắt “niêm yết kép hiếm hoi” trên NYSE [JBS ra mắt trên NYSE trong niêm yết kép hiếm hoi]. Điều này báo hiệu một xu hướng tiếp tục cho các thực thể toàn cầu quan trọng để củng cố hoặc mở rộng sự hiện diện trên thị trường của họ.

Điểm chính

Từ góc độ của tôi, việc niêm yết kép không chỉ là một nhiệm vụ hành chính; đó là một tuyên bố chiến lược. Nó cho thế giới thấy rằng một công ty đang nghĩ lớn, nhắm đến sự liên quan toàn cầu và sẵn sàng điều hướng sự phức tạp để có lợi thế cạnh tranh. Mặc dù không dành cho những người yếu tim do các rào cản quy định và những phức tạp trong hoạt động, nhưng những phần thưởng tiềm năng - từ việc tiếp cận nhà đầu tư rộng rãi hơn và tính thanh khoản được cải thiện đến khả năng huy động vốn đáng kể và nâng cao danh tiếng doanh nghiệp - thường khiến nó trở thành một đề xuất hấp dẫn cho các doanh nghiệp tham vọng muốn thực sự cắm cờ trên sân khấu toàn cầu. Đây là một tín hiệu rõ ràng về sự tự tin và trong thế giới tài chính đầy biến động, sự tự tin có thể có giá trị không kém gì vốn.

Tài liệu tham khảo

Các câu hỏi thường gặp

Các lợi ích chính của việc niêm yết kép cho các công ty là gì?

Niêm yết kép nâng cao khả năng hiển thị trên thị trường, tăng cường khả năng tiếp cận của nhà đầu tư và cung cấp cơ hội huy động vốn.

Các công ty phải đối mặt với những thách thức gì khi niêm yết kép?

Các công ty phải đối mặt với những phức tạp trong việc tuân thủ quy định và nhu cầu lập kế hoạch tỉ mỉ trên các thị trường khác nhau.

Nhãn: Tài chính doanh nghiệp và quản trị