Niêm yết trực tiếp Lợi ích, Các loại & Chiến lược được giải thích

Niêm yết trực tiếp là một phương pháp độc đáo cho các công ty để trở thành công ty đại chúng, cho phép các cổ đông hiện tại bán cổ phiếu của họ trực tiếp trên sàn giao dịch chứng khoán mà không cần sự tham gia của các nhà bảo lãnh. Khác với việc Phát hành Cổ phiếu Lần đầu (IPO), nơi mà cổ phiếu mới được tạo ra và bán để huy động vốn, niêm yết trực tiếp cho phép các công ty niêm yết cổ phiếu hiện có của họ để giao dịch. Cách tiếp cận này đã thu hút sự chú ý của các công ty muốn tránh những chi phí và phức tạp liên quan đến các IPO truyền thống.

• Không có Nhà bảo lãnh: Trong một đợt niêm yết trực tiếp, các công ty không thuê nhà bảo lãnh để hỗ trợ việc bán cổ phiếu mới. Điều này có nghĩa là không có phí liên quan đến việc bảo lãnh, điều này có thể giảm đáng kể chi phí tổng thể của việc ra công chúng.

• Chỉ Cổ Phiếu Hiện Tại: Chỉ có cổ phiếu hiện tại được bán trong một đợt niêm yết trực tiếp. Điều này có nghĩa là công ty không huy động vốn mới mà cho phép các cổ đông hiện tại bán cổ phiếu của họ trên thị trường mở.

• Giá cả theo thị trường: Các niêm yết trực tiếp cho phép một quá trình khám phá giá cả dựa trên thị trường. Không có sự ảnh hưởng của các nhà bảo lãnh, giá cổ phiếu mở cửa được xác định bởi các động lực cung và cầu trên thị trường.

• Tính thanh khoản cho Cổ đông: Các niêm yết trực tiếp cung cấp tính thanh khoản cho các cổ đông hiện tại, chẳng hạn như nhân viên và các nhà đầu tư sớm, cho phép họ bán cổ phiếu của mình mà không cần chờ đợi một đợt phát hành cổ phiếu lần đầu (IPO) truyền thống.

Cảnh quan của các niêm yết trực tiếp đang phát triển, với một số xu hướng mới nổi lên:

• Sự Tăng Cường Độ Phổ Biến Giữa Các Công Ty Công Nghệ: Nhiều công ty công nghệ, chẳng hạn như Spotify và Slack, đã chọn hình thức niêm yết trực tiếp như một cách để gia nhập thị trường công khai. Xu hướng này có khả năng sẽ tiếp tục khi ngày càng nhiều công ty công nghệ tìm cách tránh con đường IPO truyền thống.

• Thay đổi quy định: Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã điều chỉnh các quy định liên quan đến việc niêm yết trực tiếp, bao gồm việc cho phép các công ty huy động vốn cùng với việc niêm yết trực tiếp của họ. Sự linh hoạt này có thể khuyến khích nhiều công ty hơn xem xét lựa chọn này.

• Tăng cường khả năng hiển thị và tiếp cận: Các danh sách trực tiếp thường dẫn đến việc tăng cường khả năng hiển thị cho các công ty, vì chúng thường được đưa tin trên các phương tiện truyền thông. Ngoài ra, chúng có thể cung cấp nhiều cơ hội đầu tư dễ tiếp cận hơn cho các nhà đầu tư bán lẻ.

Có hai loại niêm yết trực tiếp chủ yếu:

• Niêm yết trực tiếp truyền thống: Đây là khi một công ty niêm yết các cổ phiếu hiện có trên sàn giao dịch chứng khoán mà không huy động vốn mới. Nó cho phép các cổ đông hiện tại bán cổ phiếu của họ trực tiếp trên thị trường công cộng.

• Niêm yết trực tiếp với việc huy động vốn: Gần đây, một số công ty đã chọn niêm yết trực tiếp trong khi đồng thời huy động vốn. Cách tiếp cận kết hợp này cho phép tận dụng lợi ích của niêm yết trực tiếp trong khi vẫn tạo ra nguồn vốn cho công ty.

• Spotify (2018): Spotify là một trong những công ty lớn đầu tiên chọn hình thức niêm yết trực tiếp, cho phép các cổ đông hiện tại bán cổ phiếu trực tiếp cho công chúng mà không cần huy động vốn mới. Bước đi này đã tạo ra một tiền lệ cho các công ty công nghệ trong tương lai.

• Slack (2019): Slack cũng đã chọn cách niêm yết trực tiếp, nhấn mạnh xu hướng ngày càng tăng trong các công ty công nghệ để bỏ qua các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu truyền thống. Công ty đã cho phép các cổ đông hiện tại của mình bán cổ phiếu trực tiếp trên Sàn giao dịch Chứng khoán New York.

• Palantir (2020): Palantir Technologies đã chọn hình thức niêm yết trực tiếp để ra công chúng, thể hiện sức hấp dẫn của phương pháp này đối với các công ty muốn duy trì quyền kiểm soát giá cổ phiếu của họ và tránh các khoản phí bảo lãnh.

Để đảm bảo một đợt niêm yết trực tiếp thành công, các công ty nên xem xét các chiến lược sau:

• Vị trí tài chính mạnh mẽ: Các công ty nên có một nền tảng tài chính vững chắc để thu hút các nhà đầu tư và hỗ trợ một đợt niêm yết thành công.

• Giao tiếp hiệu quả: Giao tiếp rõ ràng với các bên liên quan, bao gồm nhân viên, nhà đầu tư và truyền thông, có thể giúp tạo ra sự hào hứng và quan tâm xung quanh việc niêm yết trực tiếp.

• Sự sẵn sàng của thị trường: Các công ty phải đánh giá điều kiện thị trường để xác định thời điểm phù hợp cho việc niêm yết trực tiếp của họ, đảm bảo giá cả tối ưu và sự quan tâm của nhà đầu tư.

Các đợt niêm yết trực tiếp đại diện cho một cách tiếp cận đổi mới cho các công ty đang tìm cách trở thành công ty đại chúng mà không gặp phải những phức tạp truyền thống của một đợt phát hành cổ phiếu lần đầu (IPO). Bằng cách cho phép các cổ đông hiện tại bán cổ phiếu của họ trực tiếp trên thị trường, các công ty có thể duy trì nhiều quyền kiểm soát hơn đối với giá cả của họ và giảm chi phí liên quan đến việc bảo lãnh phát hành. Khi ngày càng nhiều công ty, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ, áp dụng phương pháp này, bối cảnh của các đợt phát hành công khai có khả năng sẽ tiếp tục phát triển.