Giải thích về giảm phát Tại sao giá cả giảm không phải lúc nào cũng là tin tốt
Bạn đã bao giờ bước vào một cửa hàng và nghĩ, “Wow, giá thực sự đang giảm!” chưa? Nghe có vẻ như một giấc mơ, phải không? Bộ não của chúng ta đã được lập trình để đối phó với lạm phát - sự gia tăng chi phí dường như không ngừng - đến nỗi ý tưởng về việc giảm giá rộng rãi có thể cảm thấy như một sự giải tỏa chào đón. Nhưng với tư cách là một người đã dành nhiều năm để phân tích dữ liệu kinh tế và quan sát sự thay đổi của thị trường, tôi có thể nói với bạn rằng trong khi một lần giảm giá có thể là điều tốt, thì việc giảm phát rộng rãi và kéo dài lại là một câu chuyện hoàn toàn khác. Và đó không phải là một trò chơi mà bạn muốn nền kinh tế của mình tham gia trong thời gian dài.
Giảm phát, nói một cách đơn giản, là sự giảm liên tục trong mức giá chung của hàng hóa và dịch vụ trong một nền kinh tế (Oxford Learners Dictionaries, “deflation noun”). Chúng ta không nói về một đợt giảm giá tạm thời cho món đồ yêu thích của bạn. Chúng ta đang nói về một sự suy giảm rộng rãi, kéo dài trên toàn bộ - từ thực phẩm đến ô tô đến nhà ở. Nó giống như toàn bộ nền kinh tế bị mắc kẹt trong một mùa giảm giá vĩnh viễn, điều này có thể nghe có vẻ tuyệt vời trên giấy tờ, nhưng tin tôi đi, thực tế phức tạp hơn nhiều và thường thì, ít dễ chịu hơn.
Vậy, điều gì bắt đầu chuỗi suy giảm này? Hiếm khi chỉ có một yếu tố, mà thường là sự hội tụ của nhiều yếu tố gây áp lực lớn lên giá cả.
- Một Sự Sụt Giảm Đột Ngột Trong Nhu Cầu: Hãy tưởng tượng mọi người đột nhiên quyết định tiết kiệm từng xu thay vì chi tiêu. Có thể đó là nỗi sợ hãi về tương lai, sự không chắc chắn trong công việc hoặc đơn giản là thẻ tín dụng đã hết hạn mức. Khi nhu cầu giảm sút, các doanh nghiệp phải hạ giá để thu hút người mua. Đây là một sự chèn ép cổ điển giữa cung và cầu.
Một Sự Thừa Cung Đáng Kể: Đôi khi, vấn đề không phải là thiếu người mua, mà đơn giản là có quá nhiều hàng hóa. Hãy nghĩ về những gì chúng ta đang thấy ở Trung Quốc. Nền kinh tế của họ đang vật lộn với điều này, chứng kiến giá cả giảm trong sáu quý liên tiếp, một chuỗi có thể bằng với kỷ lục giảm phát từ cuộc Khủng hoảng Tài chính Châu Á nếu nó tiếp tục (The Business Standard, “Ý nghĩa của việc giảm phát kéo dài ở Trung Quốc đối với thế giới”). Họ có năng lực sản xuất khổng lồ, có thể thậm chí là thừa công suất ở một số lĩnh vực, điều này đẩy giá cả giảm trên toàn cầu khi họ xuất khẩu hàng hóa. Một nhà kinh tế của Goldman Sachs, chẳng hạn, đã nhấn mạnh sự cần thiết phải có “một cấu trúc khuyến khích khác cho việc đánh giá và thăng chức của các quan chức địa phương” để giải quyết những vấn đề thừa công suất này ở Trung Quốc (CNBC, “Bản tin Kết nối Trung Quốc”). Đây là một vấn đề hệ thống vang vọng qua các biên giới.
- Những Bước Nhảy Công Nghệ: Mặc dù thường mang tính tích cực, sự tiến bộ công nghệ nhanh chóng đôi khi có thể gây ra tình trạng giảm phát. Công nghệ mới thường làm cho sản xuất trở nên rẻ hơn và hiệu quả hơn, cho phép hàng hóa và dịch vụ được cung cấp với giá thấp hơn. Hãy nghĩ về việc một chiếc TV màn hình phẳng đã từng có giá bao nhiêu so với bây giờ!
Một nguồn cung tiền đang thu hẹp: Ít tiền lưu thông có nghĩa là sức mua giảm và điều đó có thể dẫn đến việc giá cả giảm. Các ngân hàng trung ương thường cố gắng ngăn chặn điều này, nhưng đôi khi các lực lượng kinh tế quá mạnh.
Đây là nơi mọi thứ trở nên phức tạp. Mặc dù hàng hóa rẻ hơn nghe có vẻ hấp dẫn, nhưng sự giảm phát kéo dài gây ra một chuỗi phản ứng có thể làm tê liệt nền kinh tế. Nó giống như một lời tiên tri tự thực hiện.
-
Đối với Người tiêu dùng, đó là “Chờ và Xem”:
- Chi tiêu trì hoãn: Nếu bạn mong đợi chiếc xe hơi mới của mình hoặc thậm chí một chiếc máy giặt sẽ rẻ hơn vào tháng tới, tại sao lại mua nó hôm nay? Tâm lý “chờ và xem” này làm ngừng trệ hoạt động kinh tế. Gánh Nặng Nợ Thực Tăng: Điều này thì tinh tế nhưng đau đớn. Nếu bạn nợ $100,000 trên khoản thế chấp của mình và giá cả (và có thể cả lương) đang giảm, thì khoản nợ đó thực sự trở nên “đắt đỏ hơn” về mặt thực tế. Thu nhập của bạn có thể giảm, nhưng gốc nợ của bạn thì không.
-
Đối với Doanh Nghiệp, Đây Là Cuộc Đua Đến Đáy:
- Doanh thu và lợi nhuận giảm: Khi giá giảm, các doanh nghiệp kiếm được ít tiền hơn. Đó là toán học đơn giản. Điều này tạo áp lực lớn lên lợi nhuận của họ.
- Cắt giảm chi phí và sa thải: Để tồn tại, các công ty cắt giảm chi phí. Điều này thường có nghĩa là giảm giờ làm của nhân viên, đóng băng lương hoặc, thật buồn, sa thải. Thu nhập giảm cho người lao động có nghĩa là chi tiêu của người tiêu dùng càng giảm - một đòn bẩy thêm cho sự giảm phát.
- Ngừng Đầu Tư: Tại sao lại xây dựng một nhà máy mới hoặc đổi mới sản phẩm nếu bạn không thể bán hàng tồn kho hiện tại một cách có lãi? Các doanh nghiệp giảm bớt đầu tư, điều này có nghĩa là không có việc làm mới và không có tăng trưởng kinh tế.
Đối với Kinh tế, Đây là Sự Đình Trệ: * Suy Thoái Kinh Tế: Với việc chi tiêu, đầu tư và việc làm giảm sút, toàn bộ nền kinh tế thu hẹp lại. Chúng ta gọi đây là một cuộc suy thoái hoặc, trong những trường hợp nghiêm trọng, là một cuộc khủng hoảng kinh tế. * Thách thức cho các nhà hoạch định chính sách: Các ngân hàng trung ương thấy rằng các công cụ thông thường của họ để kích thích nền kinh tế kém hiệu quả hơn vì lãi suất danh nghĩa không thể giảm xuống dưới mức không.
Khi lạm phát giảm xuất hiện, các ngân hàng trung ương thường là những người phản ứng đầu tiên, cố gắng khôi phục sức sống cho nền kinh tế. Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), chẳng hạn, có nhiệm vụ chính là ổn định giá cả và điều đó có nghĩa là chống lại cả lạm phát cao và, quan trọng hơn, là giảm phát (Ngân hàng Trung ương Châu Âu, “CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Tuyên bố chính sách tiền tệ của chúng tôi trong cái nhìn tổng quan”).
Những công cụ nào họ sử dụng?
-
Lãi Suất Giảm: Bước đầu tiên của họ thường là cắt giảm lãi suất, làm cho việc vay mượn và đầu tư của các doanh nghiệp trở nên rẻ hơn và cho người tiêu dùng dễ dàng hơn trong việc vay tiền. Mục tiêu là khuyến khích chi tiêu thay vì tiết kiệm.
-
Nới lỏng định lượng (QE): Nếu lãi suất đạt mức zero và nền kinh tế vẫn đang trì trệ, họ có thể áp dụng QE, điều này liên quan đến việc mua lại trái phiếu chính phủ và các tài sản khác. Điều này bơm tiền trực tiếp vào hệ thống tài chính, nhằm mục đích giảm lãi suất dài hạn và tăng cường tính thanh khoản.
-
Hướng dẫn tương lai: Các ngân hàng trung ương cũng sử dụng “hướng dẫn tương lai,” về cơ bản là truyền đạt ý định chính sách tương lai của họ để ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường và khuyến khích chi tiêu ngay bây giờ. Chúng ta đã thấy Chủ tịch ECB Christine Lagarde và Phó Chủ tịch Luis de Guindos thảo luận về các quyết định chính sách tiền tệ của Hội đồng Quản trị của họ, giải thích cách tiếp cận của họ với các nhà báo, điều này là một phần của chiến lược này (Ngân hàng Trung ương Châu Âu, “Hội nghị báo chí ECB mới nhất”).
Mặc dù có những nỗ lực này, việc chống lại tình trạng giảm phát đã ăn sâu có thể cực kỳ khó khăn, như kinh nghiệm gần đây của Trung Quốc đã chỉ ra. Các nhà hoạch định chính sách ở Bắc Kinh đã cam kết làm nhiều hơn để củng cố tăng trưởng và giảm bớt sự sụt giảm giá cả, sử dụng một số ngôn ngữ trực tiếp nhất trong nhiều năm qua (The Business Standard, “Ý nghĩa của tình trạng giảm phát dai dẳng của Trung Quốc đối với thế giới”). Điều này chỉ ra rằng căn bệnh kinh tế đặc biệt này có thể bám chặt và cứng đầu như thế nào.
Mặc dù lạm phát và những cuộc suy thoái mà nó thường mang lại có thể khó khăn, nhưng không phải tất cả đều u ám. Một số doanh nghiệp và nghề nghiệp thực sự có thể phát triển trong những môi trường như vậy. Hãy nghĩ về điều đó: khi tiền bạc trở nên khan hiếm, mọi người thay đổi thói quen chi tiêu của họ.
-
Kế toán viên: Các doanh nghiệp vẫn cần quản lý sổ sách của họ, có lẽ còn nhiều hơn khi mọi thứ trở nên khó khăn và họ cần tối ưu hóa từng đồng.
-
Nhà cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe: Bệnh tật không bao giờ ngừng lại vì lý do kinh tế. Con người sẽ luôn cần chăm sóc y tế, khiến cho lĩnh vực này trở nên đặc biệt bền bỉ.
-
Cố Vấn Tài Chính: Khi thị trường biến động và mọi người lo lắng về tiết kiệm của họ, họ thường tìm đến các chuyên gia để được hướng dẫn.
-
Cửa Hàng Sửa Chữa Ô Tô: Thay vì mua một chiếc xe mới, mọi người có xu hướng sửa chữa những chiếc xe cũ của họ để tiết kiệm tiền.
-
Cửa hàng tạp hóa: Mọi người vẫn cần ăn, bất kể nền kinh tế như thế nào.
-
Cửa hàng giảm giá và khuyến mãi: Ai cũng thích một món hời, đặc biệt là khi ngân sách bị hạn chế. Các nhà bán lẻ chú trọng giá trị thường thấy sự gia tăng lưu lượng khách hàng trong thời kỳ suy thoái kinh tế.
Investopedia liệt kê các nghề như kế toán, nhà cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe và cố vấn tài chính là những nghề có xu hướng phát triển ngay cả khi nền kinh tế gặp khó khăn (Investopedia, “9 Doanh Nghiệp và Nghề Nghiệp Phát Triển Trong Thời Kỳ Suy Thoái”). Đây là một lời nhắc nhở rằng ngay cả trong những thời điểm khó khăn, luôn có những lĩnh vực kiên cường và cơ hội.
Đã theo dõi các chu kỳ kinh tế lên xuống trong nhiều năm, điều tôi rút ra được lớn nhất là: hiểu biết về giảm phát không chỉ dành cho các nhà kinh tế học. Nó rất quan trọng đối với bất kỳ ai đang cố gắng điều hướng tài chính của mình, lập kế hoạch cho sự nghiệp hoặc thậm chí chỉ đơn giản là đưa ra những quyết định mua sắm thông minh. Trong khi một lượng giảm giá do đổi mới là hợp lý, việc giảm phát rộng rãi và kéo dài báo hiệu những vấn đề sâu xa bên dưới có thể dẫn đến khó khăn đáng kể.
Ngân hàng trung ương làm việc không mệt mỏi để ngăn chặn điều đó, nhằm đạt được điểm ngọt ngào của lạm phát thấp, ổn định - giống như lái xe với tốc độ ổn định, không quá nhanh, không quá chậm. Là cá nhân, việc cập nhật thông tin về những dòng chảy kinh tế này có thể giúp chúng ta chuẩn bị, thích ứng và thậm chí tìm kiếm cơ hội, bất kể gió kinh tế đang thổi theo hướng nào.
Tài liệu tham khảo
Nguyên nhân nào gây ra giảm phát trong một nền kinh tế?
Giảm phát xảy ra do sự sụt giảm trong nhu cầu, cung vượt quá cầu về hàng hóa, tiến bộ công nghệ hoặc sự thu hẹp của nguồn cung tiền.
Ngân hàng trung ương phản ứng như thế nào với tình trạng giảm phát?
Ngân hàng trung ương thường cắt giảm lãi suất, thực hiện nới lỏng định lượng và sử dụng hướng dẫn tương lai để kích thích hoạt động kinh tế.