Ngày Bán Hàng Tồn Kho (DSI) Cốt Lõi của Quản Lý Tồn Kho Hiệu Quả
Được rồi, hãy nói về công việc. Trong thế giới tài chính và hoạt động kinh doanh nhộn nhịp, bạn nghe rất nhiều thuật ngữ được sử dụng, đúng không? “P&L,” “EBITDA,” “ROI”… đôi khi thật khó hiểu với một mớ chữ cái. Nhưng có một tỷ lệ mà tôi luôn thấy vô cùng hữu ích, gần như là một thiết bị theo dõi nhịp tim của công ty cho hàng tồn kho: Số Ngày Bán Hàng Tồn Kho hoặc DSI.
Bạn có bao giờ tự hỏi mất bao lâu để một công ty dọn dẹp kệ hàng của mình, từ lúc một sản phẩm đến kho cho đến khi nó cuối cùng được giao đến tay một khách hàng hài lòng? Đó chính xác là điều mà DSI cho chúng ta biết. Đây là một chỉ số quan trọng mô tả rõ nét cách mà một doanh nghiệp quản lý hàng tồn kho của mình. Và hãy tin tôi, với tư cách là người đã dành nhiều năm để xem xét các báo cáo tài chính và tư vấn cho các doanh nghiệp, việc hiểu rõ về DSI có thể là một bước ngoặt lớn. Nó không chỉ là một con số; đó là một câu chuyện đang chờ được kể về khả năng vận hành hoặc đôi khi, là một cơn đau đầu ẩn giấu.
Vậy, tại sao bạn nên quan tâm đến DSI ngoài một định nghĩa trong sách giáo khoa? Bởi vì nó kết nối trực tiếp với ví tiền của một công ty, sự linh hoạt của nó và khả năng cạnh tranh của nó. Khi tôi tư vấn cho khách hàng, đặc biệt là trong lĩnh vực bán lẻ hoặc sản xuất, DSI thường là một trong những điều đầu tiên mà chúng tôi đi sâu vào.
Một công ty có chỉ số DSI thấp thường cho thấy quản lý hàng tồn kho hiệu quả. Hãy nghĩ về điều đó: sản phẩm không nằm im một chỗ và tích tụ bụi bẩn. Chúng đang được di chuyển! Điều này có nghĩa là công ty giỏi trong việc dự đoán nhu cầu, quản lý chuỗi cung ứng và, cuối cùng, bán những gì họ mua hoặc sản xuất. Nó phản ánh tốt về đội ngũ vận hành, mua sắm và thậm chí là nỗ lực bán hàng và tiếp thị của họ. Giống như việc nhìn thấy một cỗ máy hoạt động trơn tru.
Hàng tồn kho, mặc dù cần thiết, thực chất là tiền mặt bị khóa trong hàng hóa. Hàng hóa càng nằm lâu, tiền mặt của bạn càng bị khóa lâu. Một DSI cao có nghĩa là nhiều vốn bị mắc kẹt trong hàng tồn kho, điều này có thể nghiêm trọng hạn chế tính thanh khoản của một công ty. Tôi đã thấy những doanh nghiệp, mặc dù có lợi nhuận, gặp khó khăn với dòng tiền vì hàng tồn kho của họ không di chuyển đủ nhanh. Ngược lại, một DSI thấp giải phóng tiền mặt có thể được tái đầu tư, sử dụng để trả nợ hoặc đơn giản là giữ như một khoản đệm lành mạnh. Đó là về việc chuyển đổi tài sản thành tiền mặt, đơn giản và rõ ràng.
Một sự gia tăng đột ngột trong DSI có thể là một tín hiệu cảnh báo lớn. Nó có thể báo hiệu rằng một công ty đang tồn kho quá nhiều, có thể đã đánh giá sai nhu cầu thị trường hoặc tệ hơn, một số hàng tồn kho của họ đang trở nên lỗi thời. Hãy tưởng tượng một công ty công nghệ giữ lại các mẫu smartphone của năm ngoái (Target Cell Phones). Nếu họ không bán được những sản phẩm đó nhanh chóng, DSI của họ sẽ tăng vọt và họ sẽ bị mắc kẹt với những tài sản đang giảm giá trị. Khi tôi thấy DSI tăng lên, điều đó ngay lập tức khiến tôi tự hỏi: Họ có đang giữ công nghệ cũ không? Thời trang có đang lỗi thời không? Sản phẩm của họ có đang mất sức hấp dẫn không? Nói về một cơn đau đầu đang chờ xảy ra!
Sẵn sàng để trở nên một chút kỹ thuật? Đừng lo, nó đơn giản hơn bạn nghĩ.
Công thức cho DSI khá đơn giản:
Sure, please provide the text you would like me to translate to Vietnamese. Ngày Bán Hàng Tồn Kho (DSI) = (Tồn Kho Trung Bình / Giá Thành Hàng Bán) * Số Ngày Trong Kỳ Sure, please provide the text you would like me to translate to Vietnamese.
- Tồn kho trung bình: Bạn thường lấy số dư tồn kho đầu kỳ cộng với số dư tồn kho cuối kỳ và chia cho hai. Điều này sẽ cho bạn một con số đại diện hơn trong suốt thời gian.
- Chi phí hàng bán (COGS): Đây là chi phí trực tiếp để sản xuất hàng hóa được bán bởi một công ty, bao gồm nguyên liệu, lao động và chi phí chung. Bạn sẽ tìm thấy điều này trên báo cáo thu nhập.
- Số Ngày Trong Thời Gian: Thông thường đây là 365 cho một năm hoặc 90 cho một quý.
Vì vậy, nếu một công ty có hàng tồn kho trung bình là 100.000 đô la và COGS của nó trong năm là 500.000 đô la, DSI của nó sẽ là:
($100,000 / $500,000) * 365 = 0.2 * 365 = 73 ngày.
Điều này có nghĩa là trung bình, công ty đó mất 73 ngày để bán hết toàn bộ hàng tồn kho của mình. Không tệ lắm, tùy thuộc vào ngành!
Đây là nơi mà “nó phụ thuộc” xuất hiện, có lẽ là cụm từ phổ biến nhất trong tài chính, đúng không? Một DSI 30 ngày có thể tuyệt vời cho một cửa hàng tạp hóa, nhưng lại đáng sợ cho một nhà sản xuất du thuyền tùy chỉnh.
Bạn không thể so sánh một doanh nghiệp có doanh thu cao như một nhà bán lẻ thời trang nhanh với một nhà sản xuất cần nhiều vốn. Chu kỳ tồn kho của họ hoàn toàn khác nhau.
Nhà bán lẻ và Thực phẩm & Đồ uống: Thông thường nhắm đến DSI thấp. Hãy nghĩ về sản phẩm tươi sống - bạn muốn chúng vào và ra, ngày hôm qua!
- Sản xuất nặng: Có thể có DSI cao hơn do chu kỳ sản xuất phức tạp, lượng nguyên liệu thô lớn và hàng hóa hoàn thành mất thời gian để bán.
- Doanh Nghiệp Dựa Trên Dịch Vụ: Đây là nơi mà DSI thường trở nên không liên quan. Lấy ví dụ như văn phòng của bác sĩ nhãn khoa Dr. Geraldine Accou, Oftalmologe Financial Ratios hoặc một công ty bán hàng và tiếp thị như Tremendous Sales & Marketing Financial Ratios. Họ có hàng tồn kho gì? Có thể là một số vật dụng văn phòng hoặc tài liệu tiếp thị, nhưng chắc chắn không phải là một hàng tồn kho đáng kể để bán. DSI của họ có thể sẽ rất thấp, nếu không muốn nói là bằng không, khiến cho các tỷ lệ thanh khoản khác như tỷ lệ hiện hành hoặc tỷ lệ nhanh trở nên có liên quan hơn (Báo cáo tỷ lệ hiện hành của Dr. Geraldine Accou Financial Ratios là 4.46 vào năm 2023).
Nói về số không, không chỉ các doanh nghiệp dịch vụ mới có thể báo cáo DSI là 0. Hãy xem xét Cơ quan Đánh giá Tín dụng Pakistan (KAR:GEMPACRA). Số Ngày Tồn kho của họ cho năm 2023 và thực sự từ 2019 đến 2023, luôn là 0.00 (Gurufocus, Cơ quan Đánh giá Tín dụng Pakistan DSI). Đây không phải là một dấu hiệu cảnh báo ở đây; nó đơn giản có nghĩa là họ hoạt động mà không có hàng tồn kho. Các cơ quan xếp hạng cung cấp dịch vụ, không phải hàng hóa vật lý. Đây là một ví dụ điển hình về lý do tại sao bối cảnh là vua khi phân tích các tỷ lệ tài chính. Nếu một công ty sản xuất đột nhiên báo cáo DSI là 0, đó sẽ là một cuộc trò chuyện rất khác!
Hãy cùng khám phá một ví dụ cụ thể sử dụng dữ liệu thực, điều mà tôi sẽ làm với đội ngũ của mình vào một buổi sáng thứ Ba.
Tôi đã lấy một số số liệu thú vị cho Thakkers Group (BOM:507530), một công ty Ấn Độ niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Bombay. Nhìn vào dữ liệu Ngày Tồn kho của họ từ Gurufocus, chúng ta thấy một xu hướng thú vị (Gurufocus, Thakkers Group DSI):
2019: 61.34 ngày 2020: 36.16 ngày 2021: 29.58 ngày 2022: 24.31 ngày 2023: 15.02 ngày
Bây giờ, đó không phải là điều gì đó sao? Từ hơn 61 ngày vào năm 2019 đến chỉ 15 ngày vào năm 2023. Là một nhà phân tích tài chính, xu hướng này sẽ khiến tôi phải chú ý. Điều gì có thể giải thích cho sự sụt giảm đáng kể như vậy?
- Sự phục hồi và tối ưu hóa sau đại dịch: Nhiều công ty đã sử dụng sự gián đoạn do đại dịch như một chất xúc tác để tinh giản hoạt động, giảm hàng tồn kho dư thừa và triển khai hệ thống hàng tồn kho đúng lúc (JIT). Có thể Thakkers Group đã áp dụng điều này, giảm chi phí lưu trữ và rủi ro lỗi thời. Doanh số mạnh hơn hoặc thay đổi trong cơ cấu sản phẩm: Có thể tốc độ bán hàng của họ đã tăng đáng kể hoặc họ đã chuyển sang các sản phẩm bán nhanh hơn, tự nhiên giảm thời gian hàng tồn kho.
- Cải tiến chuỗi cung ứng: Họ có thể đã thương lượng được các điều khoản tốt hơn với các nhà cung cấp, cho phép giao hàng nhỏ hơn, thường xuyên hơn, giảm nhu cầu giữ các kho hàng lớn.
- Yếu tố kinh tế: Sự phục hồi kinh tế chung và nhu cầu tiêu dùng tăng cao cũng có thể đóng vai trò, đảm bảo hàng hóa được bán ra nhanh hơn.
Sự sụt giảm mạnh này thường là một dấu hiệu tích cực. Nó cho thấy hiệu quả được cải thiện, dòng tiền tốt hơn và có thể là phản ứng linh hoạt hơn với nhu cầu thị trường. Đây là loại hiệu suất mà bất kỳ chủ doanh nghiệp nào cũng sẽ tự hào, vì nó cho thấy vòng quay hàng tồn kho xuất sắc.
Từ góc nhìn của tôi, sau khi đã điều hướng qua vô số báo cáo tài chính và tư vấn cho các doanh nghiệp trong nhiều lĩnh vực khác nhau, DSI không chỉ là một chỉ số tài chính khô khan khác. Nó là một chỉ số sống động, thể hiện sức khỏe hoạt động của một công ty và khả năng thích ứng của nó.
Khi tôi nhìn vào DSI, tôi không chỉ thấy những con số; tôi hình dung ra các kho hàng, dây chuyền sản xuất và đội ngũ bán hàng. Tôi đang nghĩ về cách mà một doanh nghiệp chuyển đổi hiệu quả các khoản đầu tư vào hàng hóa thành doanh thu. Một DSI ổn định và thấp một cách nhất quán (đối với các doanh nghiệp dựa vào hàng hóa, tất nhiên) nói lên rất nhiều điều về quản lý vững mạnh, kế hoạch thông minh và sự hiểu biết sâu sắc về thị trường. Ngược lại, một DSI đang tăng lên là tín hiệu để điều tra sâu hơn - một công cụ chẩn đoán để phát hiện những điểm không hiệu quả tiềm ẩn hoặc thách thức thị trường trước khi chúng trở nên nghiêm trọng. Nó nhắc nhở rằng trong kinh doanh, mỗi ngày đều quan trọng, đặc biệt là khi nói đến hàng tồn kho của bạn.
Days Sales of Inventory (DSI) là một tỷ lệ tài chính mạnh mẽ, nhưng thường bị bỏ qua, cho thấy hiệu quả của một công ty trong việc quản lý hàng tồn kho. Một DSI thấp thường biểu thị dòng tiền tốt hơn, giảm rủi ro lỗi thời và tối ưu hóa hoạt động, nhưng việc giải thích nó luôn phải được đặt trong bối cảnh của ngành cụ thể và mô hình kinh doanh. Việc theo dõi xu hướng DSI, như sự giảm ấn tượng thấy được trong lịch sử gần đây của Thakkers Group, cung cấp những hiểu biết quan trọng về những cải tiến hoạt động và khả năng phản ứng của công ty với thị trường.
Tài liệu tham khảo
Days Sales of Inventory (DSI) là gì?
DSI đo lường thời gian mà một công ty cần để bán hết toàn bộ hàng tồn kho của mình, cho thấy hiệu quả quản lý hàng tồn kho.
Tại sao DSI thấp lại quan trọng?
Một DSI thấp cho thấy vòng quay hàng tồn kho hiệu quả, giải phóng tiền mặt cho các nhu cầu kinh doanh khác và giảm chi phí lưu kho.