Chứng khoán được đảm bảo bằng tài sản (ABS) Cơ bản & Chiến lược Đầu tư

Chứng khoán được bảo đảm bằng tài sản (ABS) là những công cụ tài chính tinh vi đại diện cho quyền yêu cầu đối với dòng tiền được tạo ra từ một nhóm tài sản cơ sở đa dạng. Những tài sản này có thể rất đa dạng, bao gồm các khoản vay ô tô, nợ thẻ tín dụng, khoản vay sinh viên, thế chấp và thậm chí là hợp đồng cho thuê thiết bị. Bằng cách gộp những tài sản này lại với nhau, các nhà phát hành có thể tạo ra các chứng khoán hấp dẫn cho các nhà đầu tư, từ đó góp phần tạo ra một thị trường năng động và linh hoạt hơn cho các loại khoản vay khác nhau này. Tính chất có cấu trúc của ABS cho phép các nhà phát hành cung cấp tính thanh khoản cao hơn trong khi phân tán rủi ro giữa các nhà đầu tư.

1. Tài sản cơ sở: Nền tảng của ABS nằm trong danh mục tài sản tạo ra dòng tiền. Điều này có thể bao gồm:

   • Vay tự động: Các khoản vay được cấp cho người tiêu dùng để mua xe, thường có lịch trình trả nợ dự đoán được.
   • Tài sản phải thu từ thẻ tín dụng: Đây là số dư chưa thanh toán trên thẻ tín dụng, tạo ra dòng tiền dựa trên chi tiêu và hành vi trả nợ của người tiêu dùng.
   • Khoản vay sinh viên: Khoản vay được sinh viên vay để tài trợ cho việc học của họ, thường được đảm bảo bởi chính phủ, làm cho chúng tương đối ổn định.
   • Hợp đồng cho thuê thiết bị: Các hợp đồng cho thuê máy móc hoặc thiết bị, cung cấp một nguồn doanh thu ổn định thông qua các khoản thanh toán thuê định kỳ.

2. Phương tiện Đặc biệt (SPV): Để tách biệt hiệu quả các tài sản khỏi bảng cân đối kế toán của người phát hành, một Phương tiện Đặc biệt được thành lập. Thực thể pháp lý này nắm giữ các tài sản cơ sở và phát hành ABS, đảm bảo rằng dòng tiền từ các tài sản được chuyển hướng đến các nhà đầu tư, từ đó giảm thiểu rủi ro đối với sức khỏe tài chính của người phát hành.

3. Tranches: ABS thường được phân đoạn thành nhiều tranches khác nhau, mỗi tranche đại diện cho các mức độ rủi ro và lợi nhuận khác nhau. Các tranche cao cấp được ưu tiên trong việc thanh toán và được coi là có rủi ro thấp hơn, trong khi các tranche cấp thấp có thể cung cấp lợi nhuận tiềm năng cao hơn với chi phí rủi ro tăng cao, thu hút một loạt các khẩu vị của nhà đầu tư.

4. Cải thiện tín dụng: Để nâng cao xếp hạng tín dụng của ABS và làm cho chúng hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư, có thể sử dụng nhiều hình thức cải thiện tín dụng, chẳng hạn như bảo hiểm, bảo lãnh hoặc tài sản thế chấp vượt mức. Chiến lược này nhằm giảm thiểu rủi ro được cảm nhận và thu hút một cơ sở nhà đầu tư rộng hơn.

• Auto Loan ABS: Các chứng khoán này được đảm bảo bởi các khoản vay được phát hành để mua xe. Sự phổ biến của chúng xuất phát từ tính chất dự đoán được của các khoản thanh toán vay mua ô tô, khiến chúng trở thành một lựa chọn đầu tư ổn định.

• Chứng khoán ABS thẻ tín dụng: Bao gồm các khoản phải thu từ nợ thẻ tín dụng, các chứng khoán này có thể mang lại lợi suất cao nhưng đi kèm với rủi ro cao do tính chất biến động của các khoản thanh toán thẻ tín dụng và thói quen chi tiêu của người tiêu dùng.

• Chứng khoán ABS cho vay sinh viên: Được hỗ trợ bởi các khoản vay sinh viên, những chứng khoán này thường được coi là các khoản đầu tư ổn định, đặc biệt vì nhiều khoản vay sinh viên được đảm bảo bởi các chương trình liên bang, giảm thiểu rủi ro vỡ nợ.

• Cho thuê thiết bị ABS: Đây là những hợp đồng được đảm bảo bởi các thỏa thuận cho thuê máy móc hoặc thiết bị, cung cấp một dòng tiền ổn định có thể thu hút các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận nhất quán.

1. Nhu cầu tăng cao: Trong một môi trường lãi suất thấp kéo dài, đã có sự gia tăng đáng kể về nhu cầu đối với ABS khi các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất và sự đa dạng trong danh mục đầu tư của họ.

2. Bền vững và ABS Xanh: Một xu hướng mới nổi là sự quan tâm ngày càng tăng đối với ABS liên kết với các dự án bền vững hoặc thân thiện với môi trường. Những ABS xanh này thu hút các nhà đầu tư có ý thức xã hội và thường liên quan đến rủi ro thấp hơn và tiềm năng lợi ích thuế.

3. Đổi mới công nghệ: Sự gia tăng của fintech đã cách mạng hóa thị trường ABS, giới thiệu các nền tảng tiên tiến cho việc phát hành và giao dịch các chứng khoán này. Sự tích hợp công nghệ này đơn giản hóa quy trình cho các nhà đầu tư, nâng cao khả năng tiếp cận thị trường và hiệu quả.

• Đa dạng hóa: Việc đưa ABS vào danh mục đầu tư có thể phân tán rủi ro một cách hiệu quả, đặc biệt khi kết hợp với các tài sản truyền thống hơn như cổ phiếu và trái phiếu, từ đó đạt được một hồ sơ rủi ro-lợi nhuận cân bằng.

• Tập trung vào Chất lượng Tín dụng: Các nhà đầu tư nên tiến hành thẩm định kỹ lưỡng về chất lượng tín dụng của các tài sản cơ sở và cấu trúc phức tạp của các tranche. Hiểu biết về các yếu tố rủi ro liên quan đến từng tranche có thể cung cấp những hiểu biết quý giá về tiềm năng lợi nhuận.

• Thời điểm thị trường: Việc cập nhật thông tin về các chỉ số kinh tế vĩ mô, sự biến động lãi suất và xu hướng thị trường là rất quan trọng để đưa ra các quyết định đầu tư chiến lược liên quan đến thời điểm mua hoặc bán ABS.

Chứng khoán được đảm bảo bằng tài sản (ABS) mang đến một cơ hội đầu tư hấp dẫn, kết hợp những lợi thế của việc đa dạng hóa tài sản với tiềm năng sinh lợi hấp dẫn. Bằng cách hiểu rõ các thành phần, loại hình và xu hướng hiện tại trong thị trường ABS, các nhà đầu tư có thể điều hướng cảnh quan phức tạp này một cách hiệu quả hơn và tận dụng những cơ hội độc đáo của nó để nâng cao danh mục tài chính của mình.