Tác động của Quy định Tài chính Bền vững Thụy Sĩ đối với Các Văn phòng Gia đình
Danh tiếng của Thụy Sĩ trong việc quản lý tài sản cá nhân hiện đang giao thoa với một chương trình tài chính bền vững đang phát triển nhanh chóng, buộc các văn phòng gia đình phải suy nghĩ lại về quản trị, lựa chọn đầu tư và báo cáo trong bối cảnh các yêu cầu mới từ FINMA và các bang.
Hội đồng Liên bang Thụy Sĩ, cùng với FINMA, đã giới thiệu một bộ quy định về tài chính bền vững vào năm 2024 và được tinh chỉnh trong suốt năm 2025. Những quy tắc này mở rộng các khái niệm của Quy định Công bố Tài chính Bền vững của EU (SFDR) đến các tác nhân trong nước, yêu cầu các chính sách ESG rõ ràng, tiêu chuẩn đo lường tác động và báo cáo rủi ro bền vững định kỳ. Các giám sát viên bang, đặc biệt là ở Zurich và Geneva, đã thêm các kỳ vọng giám sát địa phương, tạo ra một môi trường tuân thủ nhiều lớp. Đối với các văn phòng gia đình—thường là các phương tiện tài sản đa thế hệ được sở hữu tư nhân—những phát triển này chuyển thành tài liệu chính sách bắt buộc, quy trình thu thập dữ liệu và sự phù hợp của các mệnh lệnh đầu tư với các mục tiêu chuyển đổi khí hậu. Mặc dù gánh nặng quy định là đáng kể, nhưng sự chuyển mình này cũng mở ra các con đường cho các khoản đầu tư tập trung vào tác động, tăng cường vốn danh tiếng và giảm thiểu rủi ro mạnh mẽ hơn.
Quy định về Công bố Tài chính Bền vững Thụy Sĩ (SFDR) và Những Tác động Trực tiếp của Nó đến Các Văn phòng Gia đình
Phiên bản Thụy Sĩ của SFDR, chính thức được gọi là Quy định Công bố Tài chính Bền vững (SFDO), yêu cầu tất cả các bên tham gia thị trường tài chính, bao gồm cả các văn phòng gia đình quản lý tài sản trên 100 triệu CHF, phải công bố cách mà các rủi ro bền vững được tích hợp vào các quyết định đầu tư. Quy định này định nghĩa ba mức độ công bố:
- Cấp 1 - Tuyên bố Chính sách ESG - Một tuyên bố công khai ngắn gọn về triết lý ESG của văn phòng, bao gồm các khía cạnh về khí hậu, xã hội và quản trị. Tuyên bố này phải được công bố trên trang web của văn phòng và được cập nhật ít nhất hàng năm.
- Cấp 2 - Minh bạch cấp sản phẩm - Đối với mỗi phương tiện đầu tư, các văn phòng gia đình phải cung cấp một báo cáo rủi ro bền vững chi tiết, nêu rõ phương pháp được sử dụng để đánh giá các yếu tố ESG, tỷ lệ tài sản được phân loại là bền vững, và bất kỳ chỉ số tác động tiêu cực nào.
- Cấp độ 3 - Báo cáo tác động - Khi một văn phòng tuyên bố có tác động tích cực, nó phải định lượng kết quả theo các tiêu chuẩn được công nhận như Tiêu chuẩn Báo cáo và Đầu tư Tác động (IRIS) hoặc các Mục tiêu Phát triển Bền vững của Liên Hợp Quốc (SDGs).
Sổ tay giám sát của FINMA năm 2025 làm rõ rằng việc không tuân thủ có thể dẫn đến các biện pháp giám sát, bao gồm cả tiền phạt lên đến 500.000 CHF hoặc hạn chế về tình trạng cấp phép của văn phòng. Các cơ quan quản lý bang đã thêm một điều khoản tính quan trọng địa phương, yêu cầu các văn phòng xem xét các thách thức môi trường cụ thể theo vùng—chẳng hạn như sự tan chảy của các sông băng ở dãy Alps hoặc quá trình chuyển đổi năng lượng ở Jura—khi đánh giá tác động.
Các văn phòng gia đình do đó phải thiết lập các đường ống dữ liệu vững chắc, thường hợp tác với các nhà cung cấp dữ liệu ESG, và tích hợp các tiêu chí ESG vào các ủy ban đầu tư của họ. Sự chuyển đổi này cũng khuyến khích việc áp dụng các phân bổ trái phiếu xanh và các cấu trúc tài chính hỗn hợp, đã chứng kiến sự gia tăng 42% trong việc phát hành tại Thụy Sĩ kể từ năm 2024.
Kỳ vọng giám sát của FINMA vào năm 2025 tập trung vào ba trụ cột: quản trị, quản lý rủi ro và tính minh bạch.
FINMA mong đợi một khung quản trị rõ ràng phân công giám sát ESG cho một giám đốc điều hành cấp cao—thường là Giám đốc Đầu tư (CIO) hoặc một Nhân viên Bền vững chuyên trách. Hội đồng quản trị phải phê duyệt chính sách ESG, và văn phòng nên ghi chép cách mà các yếu tố ESG ảnh hưởng đến nghĩa vụ ủy thác. Một điều lệ quản trị điển hình bao gồm:
- Quy trình phê duyệt chính sách - Nghị quyết chính thức của hội đồng, biên bản đã được ghi chép, và một chính sách ESG đã được ký.
- Vai trò & Trách nhiệm - Nhiệm vụ được xác định cho các nhà phân tích đầu tư, quản lý danh mục đầu tư và nhân viên tuân thủ.
- Đào tạo - Đào tạo ESG hàng năm cho tất cả nhân viên, với hồ sơ chứng nhận được lưu giữ để kiểm toán.
Rủi ro tài chính bền vững hiện nay là một yếu tố rủi ro quan trọng. FINMA yêu cầu các văn phòng gia đình tích hợp rủi ro ESG vào khuôn khổ quản lý rủi ro hiện có của họ, sử dụng phân tích kịch bản phản ánh các lộ trình chuyển đổi khí hậu (ví dụ: kịch bản 2 °C so với 4 °C). Các văn phòng nên:
- Thực hiện kiểm tra căng thẳng các danh mục đầu tư đối với các cú sốc liên quan đến khí hậu.
- Duy trì một sổ đăng ký rủi ro ghi lại các rủi ro cụ thể về ESG như thay đổi quy định, thiệt hại về danh tiếng và rủi ro tài sản bị mắc kẹt.
- Báo cáo hiệu suất điều chỉnh theo rủi ro bên cạnh các chỉ số truyền thống trong các đánh giá hàng quý.
Tần suất báo cáo là nghiêm ngặt:
- Công bố Chính sách ESG Ban đầu - Trước ngày 31 tháng 3 năm 2026.
- Báo cáo Rủi ro Bền vững Đầu tiên - Đến ngày 30 tháng 6 năm 2026, bao gồm năm tài chính trước đó.
- Cập nhật hàng năm - Được gửi đến FINMA và các giám sát viên bang, với thông tin công khai trên trang web của văn phòng.
FINMA cũng đã giới thiệu một cổng thông tin báo cáo kỹ thuật số, Sustaina‑Connect, chuẩn hóa định dạng dữ liệu (XBRL) và tạo điều kiện cho việc xác thực tự động. Những người áp dụng sớm báo cáo giảm 30% nỗ lực báo cáo thủ công sau khi tích hợp hệ thống quản lý danh mục đầu tư của họ với các API của Sustaina‑Connect.
Trong khi tuân thủ là tiêu chuẩn cơ bản, nhiều văn phòng gia đình Thụy Sĩ coi tài chính bền vững là một công cụ chiến lược. Các phương pháp sau đây đã chứng minh là hiệu quả:
Các văn phòng đang tạo ra các nhiệm vụ đầu tư tác động chuyên biệt nhằm mục tiêu đạt được các kết quả có thể đo lường, chẳng hạn như công suất năng lượng tái tạo hoặc các đơn vị nhà ở giá cả phải chăng. Bằng cách liên kết các nhiệm vụ này với các Mục tiêu Phát triển Bền vững (SDGs), các văn phòng có thể chứng minh những đóng góp xã hội cụ thể, điều này phù hợp với các thành viên trẻ tuổi trong gia đình và nâng cao câu chuyện di sản.
Các văn phòng gia đình Thụy Sĩ đang ngày càng hợp tác đầu tư cùng với các quỹ khu vực công hoặc ngân hàng phát triển trong các phương tiện tài chính hỗn hợp. Những cấu trúc này kết hợp vốn ưu đãi với chuyên môn từ khu vực tư nhân, giảm thiểu rủi ro trong khi mang lại kết quả có tác động cao. Các chính phủ bang Zurich và Vaud đã ra mắt các quỹ Impact‑Catalyst chấp nhận đóng góp từ các văn phòng gia đình, cung cấp ưu đãi thuế cho các khoản đầu tư đủ điều kiện.
Các nền tảng phân tích nâng cao—như Bloomberg ESG, Refinitiv và nhà cung cấp địa phương Swiss Sustainable Finance—cho phép các văn phòng tích hợp điểm ESG trực tiếp vào các công cụ quản lý danh mục đầu tư. Các mô hình học máy có thể đánh dấu các tài sản có chỉ số ESG suy giảm, thúc đẩy việc phân bổ lại một cách chủ động. Hơn nữa, các giải pháp nguồn gốc dựa trên blockchain đang được thử nghiệm để xác minh các chứng chỉ bền vững của các giao dịch vốn tư nhân, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ sạch.
Các cơ quan thuế bang đã giới thiệu các ưu đãi đầu tư xanh, bao gồm giảm thuế tài sản cho các khoản đầu tư vào tài sản bền vững được chứng nhận. Các văn phòng gia đình mà điều chỉnh một phần danh mục đầu tư của họ theo các ưu đãi này có thể đạt được tiết kiệm thuế hiệu quả lên đến 0,5% giá trị tài sản ròng hàng năm, đồng thời đáp ứng các kỳ vọng quy định.
Cảnh quan tài chính bền vững ở Thụy Sĩ sẽ tiếp tục phát triển. Những phát triển dự kiến bao gồm:
- Phạm vi Mở rộng của SFDO - Tiềm năng bao gồm các văn phòng gia đình nhỏ hơn (tài sản > CHF 50 triệu) vào năm 2027.
- Bắt buộc công bố rủi ro khí hậu - FINMA đang soạn thảo một quy tắc rủi ro khí hậu riêng biệt sẽ yêu cầu báo cáo lượng carbon phát thải định lượng cho tất cả các phương tiện đầu tư.
- Hài hòa xuyên biên giới - Sự điều chỉnh theo các sửa đổi của phân loại EU có thể ảnh hưởng đến các văn phòng Thụy Sĩ có sự tiếp xúc với châu Âu.
Các văn phòng gia đình nên áp dụng một lộ trình chủ động:
- Thực hiện phân tích khoảng cách - So sánh các thực hành ESG hiện tại với các yêu cầu của FINMA và các bang.
- Thiết lập một Chức năng Bền vững Đặc biệt - Bổ nhiệm một cán bộ cấp cao có quyền hạn về chính sách, rủi ro và báo cáo.
- Đầu tư vào Hạ tầng Dữ liệu - Đảm bảo luồng dữ liệu liền mạch từ các nhà cung cấp bên ngoài đến các hệ thống quản lý rủi ro nội bộ.
- Tham gia vào các sáng kiến trong ngành - Tham gia vào các nhóm làm việc của Tài chính Bền vững Thụy Sĩ (SSF) để đi trước các thay đổi quy định và chia sẻ các phương pháp tốt nhất.
- Truyền đạt Giá trị Di sản - Sử dụng báo cáo ESG và tác động như một công cụ kể chuyện để gắn kết các thành viên trong gia đình xung quanh mục đích chung và bảo tồn tài sản lâu dài.
Bằng cách coi quy định như một chất xúc tác thay vì một rào cản, các văn phòng gia đình Thụy Sĩ có thể tăng cường khả năng phục hồi, nắm bắt các cơ hội đầu tư tác động mới nổi và củng cố danh tiếng của họ như những người quản lý cả vốn lẫn phúc lợi xã hội.
Tại sao các quy định tài chính bền vững của Thụy Sĩ lại có liên quan đến các văn phòng gia đình?
Bởi vì FINMA và các cơ quan cấp bang hiện yêu cầu các văn phòng gia đình phải công bố các chỉ số ESG, điều chỉnh các khoản đầu tư theo mục tiêu khí hậu và áp dụng các khung đo lường tác động vững chắc, ảnh hưởng trực tiếp đến việc xây dựng và báo cáo danh mục đầu tư.
Các thời hạn tuân thủ chính cho các văn phòng gia đình theo các quy định mới là gì?
Các thời hạn chính là 31 tháng 3 năm 2026 cho việc thông qua chính sách ESG ban đầu, 30 tháng 6 năm 2026 cho báo cáo rủi ro bền vững đầu tiên, và các cập nhật hàng năm sau đó, tất cả đều được giám sát bởi FINMA và các giám sát viên cấp bang liên quan.
Các văn phòng gia đình có thể biến áp lực quy định thành lợi thế cạnh tranh như thế nào?
Bằng cách tích hợp các yếu tố ESG từ sớm, tận dụng các cơ hội đầu tư tác động và thể hiện báo cáo minh bạch, các văn phòng gia đình có thể thu hút những đối tác cùng chí hướng, cải thiện lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro và củng cố các mục tiêu di sản lâu dài của họ.