Кэш-расчетные свопы с полным доходом Полное руководство

Кэш-расчетные свопы с полным доходом (TRS) — это финансовые деривативы, которые позволяют одной стороне получать полный доход от актива, такого как акции или облигации, в то время как другая сторона оплачивает стоимость финансирования. Эта схема предоставляет инвесторам способ получить доступ к активу, не обладая им фактически. Полный доход включает как доход, генерируемый активом, так и любое увеличение капитала.

Понимание компонентов наличного расчетного TRS может помочь в понимании того, как они функционируют и каковы их последствия в инвестиционном ландшафте:

• Стороны, участвующие: Обычно участвуют две стороны: плательщик общей доходности, который владеет активом, и получатель общей доходности, который оплачивает финансовые расходы и получает общую доходность.

• Референсный актив: Это базовый актив, доходность которого обменивается. Это могут быть акции, облигации или другие финансовые инструменты.

• Стоимость финансирования: Получатель общей доходности оплачивает стоимость финансирования, которая часто связана с базовой процентной ставкой плюс надбавка.

• Расчет: В конце контракта, вместо передачи базового актива, стороны рассчитывают разницу в наличных на основе результатов работы базового актива.

Существует несколько типов наличных расчетов TRS, которые соответствуют различным инвестиционным стратегиям:

• Стандартный TRS: В этом типе получатель общего дохода выплачивает фиксированную или плавающую ставку плательщику общего дохода.

• Equity TRS: Это специально разработано для акций, позволяя инвесторам получать доступ к ценам акций без прямого владения.

• Кредитный TRS: Этот вариант сосредоточен на кредитном риске и позволяет инвесторам обменивать кредитное воздействие без владения базовыми облигациями.

Ландшафт свопов на основе наличных расчетов с полным доходом меняется под влиянием рыночных тенденций и изменений в регулировании. Вот некоторые примечательные тенденции:

• Увеличение использования среди хедж-фондов: Хедж-фонды используют TRS как для хеджирования, так и для спекулятивных целей, извлекая выгоду из гибкости, предлагаемой этими инструментами.

• Регуляторный контроль: Увеличение регуляторного надзора формирует структуру и торговлю TRS, что требует большей прозрачности и практик управления рисками.

• Технологическая интеграция: Рост финтеха способствует более эффективной торговле и управлению TRS, позволяя проводить анализ данных и выполнение операций в реальном времени.

Инвесторы используют различные стратегии при использовании наличных расчетов TRS для улучшения своих портфелей:

• Хеджирование: Инвесторы могут хеджировать риски, связанные с волатильностью рынка, используя TRS для компенсации потенциальных убытков в своих портфелях.

• Кредитное плечо: TRS может быть использован для получения кредитного плеча на актив, позволяя инвесторам увеличить свои доходы (и риски) без необходимости значительного капитала.

• Арбитражные возможности: Инвесторы могут использовать ценовые несоответствия между TRS и базовым активом для получения прибыли.

Вот несколько практических примеров, чтобы проиллюстрировать, как работают наличные расчетные TRS в реальных сценариях:

• Доля в акциях: Инвестор хочет получить доступ к акциям компании A, не покупая их напрямую. Он заключает соглашение о денежном расчете с банком, получая общий доход от акций, при этом оплачивая стоимость финансирования.

• Кредитный дефолтный своп: Финансовое учреждение может использовать наличный TRS для управления кредитным риском, связанным с корпоративной облигацией, что позволяет им хеджировать риск дефолта без передачи самой облигации.

Кэш-расчетные свопы с полным доходом — это мощные финансовые инструменты, которые обеспечивают гибкость и управление рисками для инвесторов. Поскольку финансовый ландшафт продолжает развиваться, понимание компонентов, типов и стратегий, связанных с TRS, может помочь инвесторам принимать обоснованные решения. С их растущей популярностью важно быть в курсе тенденций и регуляций, касающихся TRS, для всех, кто хочет улучшить свои инвестиционные стратегии.