Кэш-застрахованные путы Подробное руководство

Кэш-застрахованные путы — это популярная стратегия опционов, которая включает продажу пут-опционов при наличии достаточного количества наличных для покупки базового актива, если опцион будет исполнен. Эта стратегия особенно привлекательна для инвесторов, которые готовы купить акции по более низкой цене, одновременно зарабатывая доход от премий, полученных за продажу путов.

• Пут-опцион: Финансовый контракт, предоставляющий держателю право, но не обязательство, продать акции по указанной цене (цене исполнения) до определенной даты (даты истечения).

• Цена исполнения: Цена, по которой можно купить базовую акцию, если опцион пут будет реализован.

• Премия: Доход, полученный от продажи пут-опциона, который сохраняется независимо от того, будет ли опцион исполнен.

• Денежный резерв: Сумма наличных, отложенная для покрытия покупки акций в случае исполнения пут-опциона.

Когда инвестор продает обеспеченный наличными пут-опцион, он соглашается купить базовую акцию по страйк-цене, если опцион будет исполнен. Вот как это обычно работает:

Инвестор определяет акцию, которую он хочет купить, но предпочитает купить ее по более низкой цене.

Инвестор продает пут-опцион с ценой исполнения, которая отражает цену, которую он готов заплатить за акции.

Инвестор держит достаточно наличных на своем брокерском счете, чтобы покрыть покупку акций по страйк-цене.

Если цена акции упадет ниже цены исполнения, опцион может быть реализован, и инвестор купит акцию по согласованной цене.

Если цена акции остается выше страйк-цены, опцион истекает бесполезным, и инвестор сохраняет премию как прибыль.

• Обнаженные опционы пут с обеспечением наличными: Включает продажу опционов пут без владения базовыми акциями. Резерв наличных предназначен исключительно для покупки акций в случае исполнения.

• Покрытые наличные обеспеченные путы: Эта стратегия также может рассматриваться, когда инвестор уже владеет акциями компании и продает путы против своей текущей позиции.

Представьте, что вы заинтересованы в покупке акций компании XYZ, которые в настоящее время торгуются по $50 за акцию. Вы считаете, что акции недооценены и хотели бы купить их по $45.

Вы продаете пут-опцион со страйк-ценой $45, который истекает через месяц, и получаете премию в размере $2 за акцию.

Если цена акций XYZ упадет до $40, опцион пут может быть реализован, и вам придется купить акции по $45 за каждую. Фактически вы платите $43 за акцию, учитывая полученную премию.

Если цена акций XYZ останется выше $45, опцион истечет бесполезным, и вы сохраните премию в $2 как прибыль.

• Опцион с обеспечением наличными против покрытого колла: В то время как опционы с обеспечением наличными предполагают бычий взгляд на акции, покрытые коллы основаны на нейтральной или слегка бычьей перспективе, где инвестор продает колл-опционы на акции, которыми он владеет.

• Управление портфелем: Обеспеченные наличными пут-опционы могут быть эффективным инструментом для управления портфелем, позволяя инвесторам генерировать доход, ожидая благоприятных точек входа в акции.

• Управление рисками: Инвесторы должны учитывать свою терпимость к риску, так как существует вероятность получения акций по цене, превышающей рыночную стоимость.

Кэш-застрахованные путы могут стать ценным дополнением к инструментарию инвестора, обеспечивая как доход, так и потенциальные возможности для покупки акций по желаемым ценам. Понимая механику, компоненты и стратегии, связанные с кэш-застрахованными путами, инвесторы могут принимать обоснованные решения, которые соответствуют их финансовым целям.