Объяснение бокового спреда продвинутая стратегия арбитража опционов

Бокс-спред — это продвинутая стратегия торговли опционами, предназначенная для использования неэффективностей ценообразования на рынке опционов. Она включает в себя создание комбинации длинных и коротких позиций в опционах с одним и тем же базовым активом, обычно с использованием двух разных цен исполнения. Эта стратегия часто используется трейдерами, стремящимися воспользоваться арбитражными возможностями, которые возникают, когда рынок неправильно оценивает опционы.

Бокс-спред состоит из четырех частей: двух длинных позиций и двух коротких позиций. Ключевым моментом является то, что эти позиции структурированы таким образом, что потенциальная прибыль заранее определена, независимо от движения цены базового актива.

• Долгий колл-опцион: Купите колл-опцион по более низкой цене исполнения.

• Краткий колл-опцион: Продайте колл-опцион по более высокой цене исполнения.

• Долгий пут-опцион: Купите пут-опцион по более высокой цене исполнения.

• Короткий пут-опцион: Продайте пут-опцион по более низкой цене исполнения.

Комбинация этих четырех компонентов создает синтетическую длинную или короткую позицию в базовом активе, в зависимости от того, как структурированы опционы.

Существует два основных типа боксовых спредов:

• Бычий боковой спред: Это происходит, когда трейдер ожидает умеренного увеличения цены базового актива. Трейдер покупает колл-опцион по более низкой цене исполнения и продает колл-опцион по более высокой цене исполнения, одновременно выполняя то же самое с путами.

• Медленный бокс-спред: Это используется, когда трейдер ожидает снижения цены базового актива. Позиции противоположны по сравнению с бычьим бокс-спредом, что позволяет трейдеру извлекать выгоду из ожидаемого движения цены.

Давайте проиллюстрируем концепцию дальше с помощью простого примера.

• Пример 1: Рассмотрим акцию XYZ, торгующуюся по цене $100. Трейдер может установить Box Spread следующим образом:

  Покупка колл-опциона со страйк-ценой $95.

  Продавать колл-опцион со страйк-ценой $105.

  Покупка пут-опциона со страйк-ценой $105.

  Продавать пут-опцион со страйк-ценой $95.

В этом сценарии, независимо от того, поднимется или упадет акция XYZ, трейдер зафиксирует определенную прибыль благодаря структурированному характеру сделки.

• Пример 2: Другой сценарий может включать трейдера, выполняющего Box Spread, когда XYZ торгуется по цене $120:

  Купите колл-опцион со страйк-ценой $115.

  • Продавайте колл-опцион с ценой исполнения $125.

  Купите пут-опцион со страйк-ценой $125.

  Продавайте опцион пут со страйк-ценой $115.

Снова, эта структура обеспечивает возможность трейдеру получать прибыль от ценовых несоответствий без значительного риска.

Боковые спрэды тесно связаны с другими торговыми стратегиями, включая:

• Железный кондор: Стратегия, которая включает продажу опционных спредов коллов и путов вне денег, с целью получения прибыли от низкой волатильности.

• Стреддлы и Стренглы: Эти стратегии включают покупку как колл-, так и пут-опционов для получения прибыли от значительных ценовых движений, как вверх, так и вниз.

• Календарные спреды: Здесь трейдеры используют различия в волатильности между опционами с разными датами истечения.

В заключение, Box Spreads предлагают уникальный подход к торговле опционами, позволяя трейдерам зафиксировать прибыль с минимальным риском. Понимая его компоненты, типы и примеры, трейдеры могут эффективно использовать эту стратегию для улучшения своих инвестиционных портфелей. Как и с любой торговой стратегией, важно проводить тщательное исследование и анализ, чтобы максимизировать потенциальные выгоды.