Sistem Perbankan Bayangan Memahami NBFI, Risiko & Peraturan

Landskap kewangan, yang sering dilihat melalui lensa bank tradisional, menyimpan satu alam sejajar yang luas dan kompleks yang dikenali sebagai sistem perbankan bayangan. Rangkaian rumit ini, yang lebih dikenali secara formal sebagai intermediasi kewangan bukan bank (NBFI), merangkumi entiti dan aktiviti yang menjalankan intermediasi kredit di luar sistem perbankan komersial yang dikawal selia. Walaupun penting untuk kecairan dan inovasi, sifatnya yang tidak jelas menimbulkan risiko yang signifikan, memerlukan kewaspadaan yang berterusan daripada pakar kewangan dan pengawal selia di seluruh dunia.

Istilah “perbankan bayangan” menjadi popular semasa krisis kewangan global 2008, apabila banyak entiti bukan bank menghadapi masalah kecairan yang teruk, menekankan saling kait mereka dan potensi risiko sistemik. Dari sudut pandang saya dalam kewangan, menjadi jelas pada masa itu dan kekal hingga hari ini, bahawa entiti-entiti ini, walaupun status mereka bukan bank, memainkan peranan penting dalam pengagihan modal.

• Definisi: Perbankan bayangan secara umum merujuk kepada aktiviti kewangan yang dijalankan oleh institusi atau pasaran yang tidak dikawal selia seketat bank tradisional, namun melaksanakan fungsi yang serupa seperti perantaraan kredit. Ini boleh termasuk syarikat gadai janji, dana lindung nilai, dana pasaran wang, kenderaan pelaburan terstruktur (SIV) dan platform pinjaman antara rakan.

• Ciri-ciri Utama: Tidak seperti bank komersial, bank bayangan biasanya tidak menerima deposit tradisional yang diinsuranskan oleh kerajaan. Sebaliknya, mereka bergantung kepada pasaran pembiayaan borong, seperti perjanjian pembelian semula (repos), kertas komersial dan sekuriti yang disokong aset. Kebergantungan ini kepada pembiayaan jangka pendek yang tidak stabil boleh menjadikan mereka terdedah kepada larian dan krisis kecairan, serupa dengan bank tradisional tetapi tanpa perlindungan regulatori yang sama.

• Evolusi dan Pertumbuhan: Sektor perbankan bayangan telah berkembang dengan ketara di seluruh dunia, didorong oleh kemajuan teknologi, arbitrase peraturan dan permintaan untuk hasil yang lebih tinggi. Pertumbuhannya mencerminkan sistem kewangan yang dinamik yang menyesuaikan diri dengan realiti ekonomi baru dan keperluan pelabur. Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) secara berkala memantau kestabilan kewangan global, satu topik yang luas yang secara semula jadi merangkumi saling berkaitnya entiti bukan bank ini dalam sistem kewangan yang lebih luas.

Sistem perbankan bayangan tidak semestinya jahat; ia menjalankan fungsi ekonomi yang penting. Namun, manfaatnya datang dengan risiko yang melekat yang mencabar kestabilan kewangan.

• Manfaat Ekonomi:

  • Pengagihan Modal yang Efisien: Entiti perbankan bayangan sering kali dapat mengagihkan modal dengan lebih efisien kepada sektor tertentu atau pasaran niche, mendorong pertumbuhan ekonomi dan inovasi.

  • Pempelbagaian Pembiayaan: Mereka menyediakan sumber pembiayaan alternatif, mengurangkan kebergantungan berlebihan ekonomi terhadap pinjaman bank tradisional.

  • Inovasi: Entiti bukan bank sering berada di barisan hadapan inovasi kewangan, membangunkan produk dan perkhidmatan baru yang memenuhi permintaan pasaran yang berkembang.

  • Hasil Lebih Tinggi: Bagi pelabur, produk perbankan bayangan boleh menawarkan pulangan yang lebih tinggi berbanding dengan deposit bank tradisional, walaupun dengan risiko yang lebih tinggi.

• Risiko yang Wujud:

  • Risiko Sistemik: Keterhubungan antara bank bayangan dan bank tradisional bermakna bahawa kesusahan dalam satu sektor boleh dengan cepat merebak ke sektor lain, menyebabkan ketidakstabilan kewangan yang lebih luas. Moody’s, sebuah agensi penarafan kredit terkemuka, menilai risiko di pelbagai sektor, termasuk perbankan dan institusi kewangan bukan bank, menekankan sifat saling berkait mereka.

  • Kekurangan Ketelusan: Ketidakjelasan banyak operasi perbankan bayangan menyukarkan pengawal selia dan pelabur untuk menilai pendedahan sebenar mereka dan risiko yang mereka timbulkan. Kekurangan keterlihatan ini menyukarkan usaha pengurusan risiko.

  • Arbitraj Peraturan: Entiti mungkin memindahkan aktiviti dari sektor yang lebih dikawal kepada yang kurang dikawal untuk mengelakkan keperluan modal, peraturan kecairan atau pengawasan lain, mencipta celah yang boleh dieksploitasi.

  • Ketidaksesuaian Likuiditi: Banyak entiti perbankan bayangan meminjam jangka pendek dan memberi pinjaman jangka panjang, mencipta ketidaksesuaian matang dan likuiditi yang boleh mencetuskan larian semasa tempoh tekanan, seperti yang disaksikan dalam krisis yang lalu.

Selain risiko kewangan sistemik, sistem perbankan bayangan, disebabkan oleh sifatnya yang kurang dikawal, boleh menjadi saluran untuk aktiviti kewangan haram, yang menimbulkan cabaran yang signifikan untuk keselamatan negara dan integriti kewangan global. Dari perspektif seorang pengamal dalam bidang pematuhan jenayah kewangan, persimpangan ini adalah kawasan yang sentiasa membimbangkan.

• Memudahkan Pengubahan Wang Haram: Anonimitas relatif dan pengawasan yang lebih rendah dalam operasi perbankan bayangan tertentu menjadikannya menarik kepada penjenayah yang ingin mengubah hasil haram. Sistem ini boleh dieksploitasi untuk memindahkan dana merentasi sempadan, menyembunyikan pemilikan bermanfaat dan mengintegrasikan wang kotor ke dalam sistem kewangan yang sah. Rangkaian Penguatkuasaan Jenayah Kewangan (FinCEN) secara rutin mengeluarkan nasihat dan mengambil tindakan penguatkuasaan berkaitan dengan kewangan haram, menekankan perjuangan berterusan menentang penyalahgunaan saluran kewangan tersebut.

• Pengelakan Sekatan: Apabila negara atau individu dikenakan sekatan antarabangsa, mereka sering mencari saluran kewangan alternatif di luar sistem perbankan tradisional untuk menjalankan transaksi. Rangkaian perbankan bayangan boleh menyediakan laluan ini, merosakkan usaha global untuk membendung pembiayaan keganasan, penyebaran dan ancaman lain.

• Kajian Kes: Wassim Assad dan Sistem Kewangan Bayangan Syria: Satu ilustrasi jelas tentang risiko ini muncul dengan penangkapan Wassim Assad, seorang sepupu presiden Syria yang digulingkan, Bashar Assad, pada tahun 2025. Beliau dianggap sebagai “tiang sistem kewangan bayangan Syria” (Ynetnews). Individu ini dilaporkan terlibat dalam memudahkan aktiviti kewangan haram, termasuk kemungkinan memindahkan wang tunai dan jongkong emas, dan rangkaiannya mengeksploitasi kelemahan di luar saluran perbankan tradisional (Ynetnews). Kes ini menggambarkan bagaimana sistem kewangan bayangan boleh menjadi integral kepada mesin ekonomi rejim haram, menyokong aktiviti yang jauh di luar norma dan peraturan antarabangsa. Ia menyoroti ancaman langsung yang ditimbulkan oleh rangkaian ini terhadap keselamatan global dan kedaulatan undang-undang, berfungsi sebagai cabaran berterusan bagi agensi penguatkuasaan undang-undang seperti FinCEN.

Mengawal sistem perbankan bayangan adalah tugas yang mencabar disebabkan oleh sifatnya yang sentiasa berubah, jangkauan global dan ketidakjelasan yang wujud.

• Kompleksiti Jurisdiksi: Aktiviti perbankan bayangan sering melampaui sempadan negara, menjadikan pengawalan antarabangsa yang terkoordinasi penting tetapi sukar dicapai. Kerangka pengawalan nasional yang berbeza boleh mencipta jurang yang dieksploitasi oleh pelaku haram.

• Menentukan Perimeter: Inovasi yang berterusan dalam kewangan bermakna “bayangan” sentiasa berubah. Apa yang berada di luar peraturan tradisional hari ini mungkin akan diintegrasikan atau diaturkan semula esok, memerlukan pendekatan dinamik daripada badan pengawas.

• Peranan Teknologi: Walaupun teknologi meningkatkan kecekapan, ia juga menyukarkan pengawasan. Mata wang digital dan platform kewangan terdesentralisasi (DeFi), walaupun tidak secara eksklusif “perbankan bayangan,” mempersembahkan lapisan perantaraan baru yang mencabar paradigma pengawalan tradisional. Topik “Fintech” di laman web IMF menunjukkan tumpuan mereka untuk memahami dan berpotensi mempengaruhi landskap kewangan digital yang sedang berkembang ini.

Sehingga hari ini, 2025-06-26, evolusi berterusan sistem kewangan global bermakna bahawa sektor perbankan bayangan kemungkinan akan terus berkembang dan menyesuaikan diri. Fokus bagi pengawal selia dan pembuat dasar tetap pada meningkatkan ketelusan, membangunkan alat makroprudensial untuk memantau dan mengurangkan risiko sistemik serta mengukuhkan kerjasama antarabangsa untuk memerangi kewangan haram. Dari perspektif industri, keperluan untuk memahami sistem yang kompleks dan saling berkaitan ini tidak pernah menjadi lebih kritikal untuk menguruskan risiko dan memastikan pematuhan dalam ekonomi global yang semakin kompleks.

Sistem perbankan bayangan adalah komponen asas, walaupun sering tidak terlihat, dalam seni bina kewangan global. Walaupun ia menawarkan saluran berharga untuk pengagihan modal dan inovasi kewangan, sifatnya yang kurang dikawal selia menimbulkan risiko yang besar terhadap kestabilan kewangan dan menyediakan tanah subur untuk aktiviti haram seperti pengubahan wang haram dan pengelakan sekatan. Kes Wassim Assad dengan jelas menggambarkan bagaimana rangkaian tersembunyi ini dapat menyokong ekonomi haram. Pengawasan yang berkesan memerlukan kewaspadaan berterusan, kerjasama antarabangsa dan pemahaman mendalam tentang evolusi dinamiknya, menyeimbangkan manfaat kewangan bukan bank dengan keperluan untuk melindungi integriti dan kestabilan sistem kewangan global.