Menguraikan Pariti Put-Call Panduan

Put-Call Parity adalah konsep utama dalam perdagangan pilihan yang menerangkan hubungan antara harga pilihan panggilan dan pilihan put Eropah. Ia menyatakan bahawa harga pilihan panggilan, ditambah dengan nilai semasa harga pelaksanaan, mesti sama dengan harga pilihan put ditambah dengan harga saham semasa. Prinsip ini adalah penting untuk mengekalkan keseimbangan dalam pasaran pilihan dan mencegah peluang arbitrase.

Untuk memahami Put-Call Parity, adalah penting untuk memahami komponen utamanya:

• Pilihan Panggilan: Kontrak kewangan yang memberikan pemegangnya hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli aset asas pada harga tertentu (harga pelaksanaan) sebelum tarikh tamat tertentu.

• Pilihan Jual: Kontrak kewangan yang memberikan pemegang hak, tetapi bukan kewajipan, untuk menjual aset asas pada harga pelaksanaan yang ditetapkan sebelum tarikh tamat tertentu.

• Harga Mogok: Harga yang telah ditetapkan di mana aset asas boleh dibeli atau dijual.

• Harga Saham Semasa: Harga pasaran aset asas pada masa penilaian pilihan.

• Kadar Faedah Tanpa Risiko: Pulangan teori ke atas pelaburan dengan risiko sifar, sering diwakili oleh bon kerajaan.

• Masa hingga Tamat: Masa yang tinggal sehingga kontrak pilihan tamat, yang boleh memberi kesan yang ketara terhadap harga pilihan.

Memahami jenis-jenis pilihan juga boleh memberikan konteks kepada Put-Call Parity:

• Pilihan Eropah: Pilihan ini hanya boleh dilaksanakan pada tarikh tamat.

• Pilihan Amerika: Pilihan ini boleh dilaksanakan pada bila-bila masa sebelum atau pada tarikh tamat.

Mari kita ilustrasikan Put-Call Parity dengan contoh yang mudah:

Bayangkan sebuah saham kini berharga $100 dan anda mempunyai:

Pilihan panggilan dengan harga pelaksanaan $100, diperdagangkan pada $10.

Pilihan put dengan harga strike yang sama iaitu $100, diperdagangkan pada $5.

Menggunakan Pariti Put-Call, hubungan tersebut boleh dinyatakan sebagai:

di mana:

\(C\) = Harga panggilan ($10)

\(PV(K)\) = Nilai Semasa harga pelaksanaan ($100 didiskon pada kadar tanpa risiko)

\(P\) = Harga put ($5)

\(S\) = Harga saham semasa ($100)

Jika persamaan di atas adalah benar, ia mengesahkan bahawa pilihan adalah dinilai dengan betul. Jika tidak, peluang arbitrage mungkin wujud.

Put-Call Parity boleh digunakan dalam pelbagai strategi pelaburan, termasuk:

• Arbitraj: Pedagang boleh memanfaatkan perbezaan harga antara pilihan panggilan dan pilihan letak untuk mengunci keuntungan tanpa risiko.

• Posisi Sintetik: Pelabur boleh mencipta posisi panjang atau pendek sintetik menggunakan gabungan panggilan dan letak, membolehkan fleksibiliti dalam strategi pelaburan.

• Pengurusan Risiko: Memahami Put-Call Parity membantu dalam melindungi daripada kerugian yang berpotensi dalam aset asas, membolehkan amalan pengurusan risiko yang lebih baik.

Put-Call Parity adalah konsep asas dalam dunia derivatif kewangan yang menekankan hubungan antara pilihan panggilan dan pilihan jual. Dengan memahami prinsip ini, pedagang dan pelabur dapat menavigasi kompleksiti pasaran pilihan dengan lebih berkesan. Ia membuka pintu kepada pelbagai strategi, dari arbitrage hingga pengurusan risiko, yang akhirnya meningkatkan proses pengambilan keputusan dalam perdagangan.