Membuka Pulangan dengan Pelaburan Faktor Pendekatan Sistematik

Pelaburan faktor adalah strategi pelaburan yang memfokuskan kepada pemilihan sekuriti berdasarkan ciri-ciri tertentu atau “faktor” yang dipercayai dapat mendorong pulangan yang lebih tinggi. Pendekatan ini berusaha untuk mengasingkan dan memanfaatkan pemacu prestasi tertentu daripada bergantung semata-mata pada masa pasaran atau pemilihan saham.

Pelaburan faktor dibina atas beberapa komponen utama yang harus difahami oleh pelabur:

• Faktor: Ini adalah atribut yang boleh diukur yang telah terbukti berkorelasi dengan pulangan yang lebih tinggi. Faktor biasa termasuk nilai, saiz, momentum, kualiti dan volatiliti rendah.

• Model Faktor: Ini adalah rangka kerja matematik yang membantu pelabur memahami hubungan antara pelbagai faktor dan pulangan yang dijangkakan. Model tiga faktor Fama-French adalah contoh yang popular.

• Premium Risiko: Ini merujuk kepada pulangan tambahan yang dijangkakan daripada melabur dalam aset berisiko tinggi. Setiap faktor mempunyai premium risikonya sendiri yang ingin dicapai oleh pelabur.

Terdapat pelbagai jenis faktor yang boleh disasarkan oleh pelabur:

• Nilai: Faktor ini memberi tumpuan kepada saham yang dinilai rendah berbanding dengan asas-asas mereka. Pelabur mencari nisbah harga kepada pendapatan atau harga kepada buku yang rendah.

• Saiz: Faktor saiz menekankan syarikat-syarikat yang lebih kecil, yang secara sejarah telah mengatasi prestasi syarikat-syarikat yang lebih besar dalam jangka masa panjang.

• Momentum: Faktor ini memanfaatkan kecenderungan saham yang telah menunjukkan prestasi baik pada masa lalu untuk terus menunjukkan prestasi baik dalam jangka pendek.

• Kualiti: Faktor kualiti termasuk metrik seperti pulangan ke atas ekuiti, kestabilan pendapatan dan leverage kewangan yang rendah, yang sering membawa kepada pulangan yang lebih stabil.

• Volatiliti Rendah: Faktor ini menyasarkan saham yang menunjukkan turun naik harga yang lebih rendah, yang boleh membawa kepada pulangan yang lebih baik disesuaikan dengan risiko.

Melaksanakan strategi pelaburan faktor boleh mengambil pelbagai bentuk:

• Strategi Faktor Tunggal: Ini memberi tumpuan kepada satu faktor tertentu, seperti melabur semata-mata dalam saham nilai.

• Strategi Pelbagai Faktor: Ini melibatkan penggabungan pelbagai faktor untuk mencipta portfolio yang pelbagai. Sebagai contoh, seorang pelabur mungkin memilih saham yang undervalued dan menunjukkan momentum yang kuat.

• Smart Beta: Strategi ini menggabungkan pelaburan pasif tradisional dengan prinsip pelaburan faktor, bertujuan untuk mengatasi prestasi pasaran dengan memberikan berat kepada sekuriti berdasarkan faktor tertentu dan bukannya kapitalisasi pasaran.

Landskap pelaburan faktor sentiasa berkembang, dengan beberapa tren yang muncul:

• Pendekatan Berasaskan Data: Kebangkitan data besar dan analitik lanjutan membolehkan pelabur mengenal pasti dan mengeksploitasi faktor dengan lebih berkesan.

• Faktor ESG: Pertimbangan alam sekitar, sosial dan tadbir urus (ESG) semakin diintegrasikan ke dalam strategi pelaburan faktor, menarik minat pelabur yang peka sosial.

• Putaran Faktor: Pelabur semakin menyedari keperluan untuk menyesuaikan pendedahan faktor mereka berdasarkan keadaan pasaran yang berubah, yang membawa kepada strategi putaran faktor yang dinamik.

Selain daripada pelaburan faktor tradisional, terdapat kaedah berkaitan yang patut diperhatikan:

• Pelaburan Kuantitatif: Pendekatan ini menggunakan model matematik untuk mengenal pasti peluang pelaburan, sering kali bertindih dengan kaedah berasaskan faktor.

• Perdagangan Algoritma: Menggunakan sistem automatik untuk melaksanakan perdagangan berdasarkan kriteria faktor yang telah ditetapkan boleh meningkatkan kecekapan dan mengurangkan bias emosi.

Pelaburan faktor menawarkan pendekatan sistematik untuk menangkap pulangan berdasarkan ciri-ciri yang boleh dikenalpasti. Dengan memahami pelbagai faktor dan melaksanakan strategi dengan sewajarnya, pelabur dapat meningkatkan portfolio mereka dan berpotensi mencapai hasil yang lebih baik. Ketika landskap pelaburan berkembang, kekal maklum tentang tren baru dan mengintegrasikan kaedah yang lebih maju akan menjadi kunci kepada pelaburan faktor yang berjaya.