Ex-Post Sharpe Ratio Menilai Prestasi Pelaburan

Ex-Post Sharpe Ratio adalah metrik kewangan yang mengukur prestasi pelaburan dengan menyesuaikan untuk risikonya. Ia sangat berguna bagi pelabur yang ingin menilai sejauh mana prestasi portfolio mereka berbanding dengan penanda aras, biasanya kadar tanpa risiko. Nisbah ini dikira menggunakan data sejarah, menjadikannya ukuran retrospektif prestasi pelaburan.

• Prestasi Disesuaikan Risiko: Nisbah Sharpe Ex-Post menyediakan cara untuk menilai berapa banyak pulangan berlebihan yang diterima oleh pelabur untuk tambahan volatiliti yang ditanggung.

• Alat Perbandingan: Ia membolehkan pelabur membandingkan pelaburan atau portfolio yang berbeza dalam keadaan yang sama, tanpa mengira profil risiko mereka.

• Attribution Prestasi: Dengan menganalisis nisbah dari semasa ke semasa, pelabur dapat mengaitkan prestasi kepada pelbagai faktor, membantu mereka memperhalusi strategi pelaburan mereka.

Untuk memahami Nisbah Sharpe Ex-Post dengan lebih baik, adalah penting untuk memecahkan komponennya:

• Pulangan Pelaburan (R_p): Ini adalah jumlah pulangan yang dihasilkan oleh pelaburan dalam tempoh tertentu.

• Kadar Bebas Risiko (R_f): Ini mewakili pulangan daripada pelaburan dengan risiko sifar, sering berdasarkan bon kerajaan.

• Penyimpangan Piawai (σ): Ini menunjukkan volatiliti pulangan pelaburan. Penyimpangan piawai yang lebih tinggi menandakan risiko yang lebih besar.

Walaupun Nisbah Sharpe Ex-Post biasanya digunakan, terdapat variasi lain yang patut disebutkan:

• Ex-Ante Sharpe Ratio: Ini adalah ukuran yang melihat ke depan yang menganggarkan pulangan yang diharapkan dari pelaburan berdasarkan risiko yang diramalkan.

• Modified Sharpe Ratio: Ini mengubah pengiraan untuk mengambil kira ketidaknormalan dalam pengagihan pulangan, memberikan ukuran yang lebih tepat dalam situasi tertentu.

Mari kita pertimbangkan beberapa senario hipotesis untuk menggambarkan Nisbah Sharpe Ex-Post.

• Contoh 1: Seorang pelabur mempunyai portfolio yang menghasilkan pulangan sebanyak 10% dalam setahun, manakala kadar bebas risiko adalah 2% dan sisihan piawai pulangan portfolio adalah 5%.

  Ex-Post Sharpe Ratio akan dikira seperti berikut:

  \( \text{Ex-Post Sharpe Ratio} = \frac{R_p - R_f}{\sigma} = \frac{10\% - 2\%}{5\%} = 1.6 \)

• Contoh 2: Pertimbangkan satu lagi portfolio yang mempunyai pulangan sebanyak 15%, kadar bebas risiko sebanyak 3% dan sisihan piawai sebanyak 10%.

  Pengiraan akan menghasilkan:

  \( \text{Ex-Post Sharpe Ratio} = \frac{15\% - 3\%}{10\%} = 1.2 \)

Dalam contoh-contoh ini, portfolio pertama menawarkan pulangan yang disesuaikan dengan risiko yang lebih baik daripada yang kedua, walaupun mempunyai pulangan mutlak yang lebih rendah.

Selain daripada Ex-Post Sharpe Ratio, terdapat beberapa kaedah dan strategi berkaitan yang mungkin dipertimbangkan oleh pelabur:

• Sortino Ratio: Metrix ini adalah serupa dengan Sharpe Ratio tetapi hanya mempertimbangkan risiko penurunan, menjadikannya sangat berguna untuk pelabur yang mengelak risiko.

• Nisbah Treynor: Ini mengira pulangan per unit risiko pasaran, menekankan aspek risiko sistematik sesuatu pelaburan.

• Alpha: Ini menunjukkan seberapa banyak pelaburan mengatasi penanda arasnya, memberikan pandangan tentang kemahiran pengurus.

Nisbah Sharpe Ex-Post berfungsi sebagai alat penting bagi pelabur yang ingin memahami prestasi portfolio mereka berhubung dengan risiko yang diambil. Dengan memberi tumpuan kepada pulangan yang disesuaikan dengan risiko, metrik ini membantu pelabur membuat keputusan yang bijak dan mengoptimumkan strategi pelaburan mereka. Sama ada anda menguruskan pejabat keluarga atau sekadar ingin meningkatkan portfolio pelaburan peribadi anda, memahami nuansa Nisbah Sharpe Ex-Post boleh memberikan kelebihan yang signifikan.