Saham Kelas Dua Analisis Mendalam tentang Struktur & Impak

Saham kelas dua adalah sejenis saham yang unik yang membolehkan syarikat mengeluarkan dua kelas saham, masing-masing dengan hak mengundi yang berbeza. Struktur ini sangat popular di kalangan firma teknologi dan syarikat permulaan, di mana pengasas ingin mengekalkan kawalan ke atas syarikat mereka walaupun selepas menjadi syarikat awam.

Dalam pengaturan saham kelas dua yang tipikal, satu kelas (yang sering dimiliki oleh pengasas dan eksekutif) mempunyai kuasa mengundi yang jauh lebih besar daripada kelas yang lain, yang biasanya dijual kepada orang awam. Ini bermakna bahawa walaupun pemegang saham awam mungkin mempunyai kepentingan kewangan dalam syarikat, mereka mempunyai pengaruh yang terhad ke atas tadbir urus korporat dan keputusan strategik.

Memahami saham kelas dua melibatkan pengenalan beberapa komponen utama:

• Hak Mengundi: Ciri utama saham kelas dua adalah perbezaan dalam hak mengundi. Contohnya, saham Kelas A mungkin menawarkan satu undi bagi setiap saham, manakala saham Kelas B mungkin memberikan sepuluh undi bagi setiap saham.

• Struktur Pemilikan: Pengasas dan pelabur awal biasanya mengekalkan saham Kelas B, memastikan mereka mengekalkan kawalan walaupun mereka memiliki peratusan yang lebih kecil dalam syarikat.

• Pertimbangan Peraturan: Syarikat dengan saham kelas dua sering menghadapi pemeriksaan daripada pengawal selia dan pelabur yang prihatin tentang tadbir urus dan tanggungjawab.

Terdapat beberapa jenis saham kelas dua yang biasa:

• Saham Pengasas: Saham ini biasanya dimiliki oleh pengasas asal dan mempunyai hak mengundi yang lebih tinggi. Struktur ini membolehkan pengasas mempengaruhi keputusan utama dan mengekalkan visi mereka untuk syarikat.

• Saham Awam: Ini biasanya ditawarkan kepada orang ramai dan mempunyai hak mengundi yang lebih sedikit. Pemegang saham awam mungkin menerima dividen tetapi mempunyai kuasa yang terhad dalam tadbir urus korporat.

• Saham Undi Super: Sesetengah syarikat mengeluarkan saham yang memberikan hak undi super, membolehkan pemegang saham tertentu mempunyai pengaruh yang tidak seimbang terhadap keputusan berbanding dengan pemegang saham biasa.

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, terdapat beberapa tren yang mengelilingi saham kelas dua:

• Peningkatan Populariti Di Kalangan Syarikat Teknologi: Banyak gergasi teknologi seperti Facebook dan Google telah mengamalkan struktur saham kelas dua untuk membolehkan pengasas mengekalkan kawalan di tengah-tengah pemerhatian awam.

• Tolak Pelabur: Terdapat kebimbangan yang semakin meningkat di kalangan pelabur institusi mengenai saham kelas dua, yang membawa kepada seruan agar syarikat mengamalkan struktur pengundian yang lebih adil.

• Perubahan Peraturan: Beberapa bursa dan badan pengawalseliaan mula mengenakan peraturan yang lebih ketat ke atas saham kelas dua, yang boleh mempengaruhi cara syarikat menyusun ekuiti mereka.

Untuk menggambarkan bagaimana saham kelas dua berfungsi, pertimbangkan contoh-contoh berikut:

• Google (Alphabet Inc.): Google mempunyai struktur saham kelas dua yang terkenal di mana saham Kelas A (GOOGL) menawarkan satu undi bagi setiap saham, manakala saham Kelas B, yang dipegang oleh pengasas dan eksekutif, memberikan sepuluh undi bagi setiap saham. Ini membolehkan pengasas mengekalkan kawalan ke atas keputusan korporat.

• Facebook (Meta Platforms Inc.): Sama seperti Google, struktur Facebook membolehkan Mark Zuckerberg mengekalkan kawalan yang signifikan ke atas syarikat walaupun memiliki sebahagian kecil daripada jumlah saham.

• Snap Inc.: Snap telah go public dengan struktur unik di mana sahamnya tiada hak mengundi untuk pemegang saham awam, memastikan bahawa pengasas memegang semua kuasa.

• Kawalan untuk Pengasas: Pengasas boleh membuat keputusan strategik jangka panjang tanpa tekanan daripada pelabur jangka pendek.

• Stabiliti: Saham kelas dua boleh memberikan stabiliti dalam tadbir urus korporat, kerana kawalan kekal tertumpu di tangan segelintir orang.

• Inovasi: Syarikat mungkin lebih bersedia untuk melabur dalam projek inovatif tanpa takut akan reaksi segera daripada pemegang saham.

• Kekurangan Tanggungjawab: Dengan kuasa mengundi yang terhad untuk pemegang saham biasa, mungkin terdapat kekurangan tanggungjawab untuk keputusan pengurusan.

• Ketidakpercayaan Pelabur: Sesetengah pelabur mungkin berhati-hati terhadap syarikat yang mempunyai saham kelas dua, melihatnya sebagai kurang telus dan lebih cenderung kepada isu tadbir urus.

• Persepsi Pasaran: Syarikat dengan struktur kelas ganda mungkin menghadapi persepsi negatif di pasaran, yang mempengaruhi harga saham mereka dan daya tarikan kepada pelabur berpotensi.

Saham kelas dua menawarkan gabungan yang menarik antara tadbir urus korporat dan strategi pelaburan. Mereka membenarkan pengasas untuk mengekalkan kawalan dan mengejar matlamat jangka panjang, tetapi mereka juga menimbulkan soalan penting tentang tanggungjawab dan hak pelabur. Ketika trend berkembang dan landskap peraturan berubah, akan menarik untuk melihat bagaimana saham kelas dua menyesuaikan diri dan apa kesan yang akan mereka miliki terhadap pasaran yang lebih luas.