Deflasi Dijelaskan Mengapa Harga yang Menurun Tidak Selalu Berita Baik
Pernahkah anda masuk ke sebuah kedai dan berfikir, “Wow, harga sebenarnya turun!”? Ia kedengaran seperti mimpi, bukan? Otak kita begitu terhubung dengan inflasi - peningkatan kos yang nampaknya berterusan - sehingga idea penurunan harga yang meluas boleh terasa seperti kelegaan yang dialu-alukan. Tetapi sebagai seseorang yang telah menghabiskan bertahun-tahun menyaring data ekonomi dan memerhatikan perubahan pasaran, saya boleh memberitahu anda bahawa walaupun penurunan harga tunggal mungkin menyenangkan, deflasi yang meluas dan berterusan adalah permainan yang sangat berbeza. Dan ia bukan permainan yang anda mahu ekonomi anda mainkan untuk jangka masa yang panjang.
Deflasi, secara ringkas, adalah penurunan yang berterusan dalam tahap harga umum barang dan perkhidmatan dalam ekonomi (Oxford Learners Dictionaries, “deflation noun”). Kami tidak bercakap tentang hanya jualan sementara pada gajet kegemaran anda. Kami bercakap tentang penurunan yang luas dan berterusan di seluruh sektor - dari barangan runcit hingga kereta hingga perumahan. Ia seperti seluruh ekonomi terperangkap dalam musim diskaun yang berterusan, yang mungkin kedengaran hebat di atas kertas, tetapi percayalah, realitinya jauh lebih kompleks dan sering kali, jauh kurang menyenangkan.
Jadi, apa yang memulakan spiral penurunan ini? Ia jarang sekali hanya satu perkara, tetapi biasanya merupakan gabungan faktor-faktor yang memberikan tekanan yang besar terhadap harga.
- Penurunan Permintaan yang Drastik: Bayangkan semua orang tiba-tiba memutuskan untuk menyimpan setiap sen daripada berbelanja. Mungkin ia disebabkan oleh ketakutan terhadap masa depan, ketidakpastian pekerjaan atau sekadar kad kredit yang sudah penuh. Apabila permintaan menurun, perniagaan terpaksa menurunkan harga untuk menarik pembeli. Ini adalah tekanan klasik antara penawaran dan permintaan.
Lebihan Bekalan yang Menggila: Kadang-kadang, masalahnya bukan kekurangan pembeli, tetapi terlalu banyak barang. Fikirkan tentang apa yang kita lihat di China. Ekonomi mereka telah bergelut dengan ini, melihat harga jatuh selama enam suku berturut-turut, satu tempoh yang boleh menyamai rekod penurunan harga dari Krisis Kewangan Asia jika ia berterusan (The Business Standard, “Apa yang bermakna penurunan harga berterusan China untuk dunia”). Mereka mempunyai kapasiti pengeluaran yang besar, mungkin bahkan berlebihan dalam beberapa sektor, yang menekan harga ke bawah secara global apabila mereka mengeksport barang. Seorang ahli ekonomi Goldman Sachs, misalnya, menekankan keperluan untuk “struktur insentif yang berbeza untuk penilaian dan promosi pegawai tempatan” untuk menangani isu berlebihan kapasiti ini di China (CNBC, “Buletin Hubungan China”). Ia adalah isu sistemik yang bergema merentasi sempadan.
- Lompatan Teknologi: Walaupun secara umum positif, kemajuan teknologi yang pesat kadangkala boleh menjadi deflasi. Teknologi baru sering menjadikan pengeluaran lebih murah dan lebih efisien, membolehkan barang dan perkhidmatan ditawarkan pada harga yang lebih rendah. Fikirkan berapa banyak kos TV skrin rata dahulu berbanding sekarang!
Bekalan Wang yang Menyusut: Wang yang kurang beredar bermakna kuasa beli yang kurang dan itu boleh menyebabkan penurunan harga. Bank pusat biasanya cuba untuk mencegah ini, tetapi kadang-kadang kekuatan ekonomi terlalu kuat.
Inilah di mana ia menjadi rumit. Walaupun barang yang lebih murah kedengaran menarik, deflasi yang berterusan mencetuskan reaksi berantai yang boleh melumpuhkan ekonomi. Ia sedikit seperti ramalan yang memenuhi diri sendiri.
-
Bagi Pengguna, Ia “Tunggu dan Lihat”:
- Perbelanjaan Tertunda: Jika anda menjangkakan kereta baru anda atau bahkan mesin basuh akan lebih murah bulan depan, mengapa membelinya hari ini? Mentaliti “tunggu dan lihat” ini menghentikan aktiviti ekonomi.
- Beban Hutang Sebenar yang Meningkat: Ini halus tetapi menyakitkan. Jika anda berhutang $100,000 untuk gadai janji anda dan harga (dan kemungkinan gaji) sedang jatuh, hutang itu secara efektif menjadi “lebih mahal” dalam istilah sebenar. Pendapatan anda mungkin menyusut, tetapi prinsipal hutang anda tidak.
-
Untuk Perniagaan, Ia adalah Perlumbaan ke Bawah:
- Pendapatan dan Keuntungan yang Menurun: Apabila harga jatuh, perniagaan memperoleh kurang wang. Ini adalah matematik yang mudah. Ini memberi tekanan yang hebat pada keuntungan mereka.
- Pemotongan Kos dan Pembuangan Pekerja: Untuk terus bertahan, syarikat memotong kos. Ini sering bermakna mengurangkan jam kerja pekerja, membekukan gaji atau, malangnya, pembuangan pekerja. Pendapatan yang lebih rendah untuk pekerja bermakna perbelanjaan pengguna yang lebih rendah - satu dorongan lagi ke arah deflasi.
- Pelaburan Dihentikan: Mengapa membina kilang baru atau menginovasi produk baru jika anda tidak dapat menjual stok semasa dengan menguntungkan? Perniagaan mengurangkan pelaburan, yang bermakna tiada pekerjaan baru dan tiada pertumbuhan ekonomi.
Untuk Ekonomi, Ia adalah Stagnasi: * Penguncupan Ekonomi: Dengan pengurangan perbelanjaan, pelaburan dan pekerjaan, keseluruhan ekonomi mengecil. Kami memanggil ini sebagai kemelesetan atau, dalam kes yang teruk, kemurungan. * Cabaran untuk Pembuat Dasar: Bank pusat mendapati alat biasa mereka untuk merangsang ekonomi kurang berkesan kerana kadar faedah nominal tidak boleh turun di bawah sifar.
Apabila deflasi muncul, bank pusat biasanya adalah responden pertama, berusaha untuk menghidupkan kembali ekonomi. Bank Pusat Eropah (ECB), sebagai contoh, mempunyai mandat utama untuk kestabilan harga dan itu bermakna melawan kedua-dua inflasi tinggi dan, yang paling penting, deflasi (Bank Pusat Eropah, “POLISI MONETARI Kenyataan polisi monetari kami secara ringkas”).
Alat apa yang mereka gunakan?
-
Kadar Faedah Dipotong: Langkah pertama mereka biasanya adalah untuk memotong kadar faedah, menjadikannya lebih murah bagi perniagaan untuk meminjam dan melabur serta bagi pengguna untuk mengambil pinjaman. Matlamatnya adalah untuk menggalakkan perbelanjaan berbanding simpanan.
-
Pelonggaran Kuantitatif (QE): Jika kadar mencapai sifar dan ekonomi masih terhenti, mereka mungkin akan menggunakan QE, yang melibatkan pembelian bon kerajaan dan aset lain. Ini menyuntik wang secara langsung ke dalam sistem kewangan, dengan tujuan untuk menurunkan kadar faedah jangka panjang dan meningkatkan kecairan.
-
Panduan Masa Depan: Bank pusat juga menggunakan “panduan masa depan,” yang pada dasarnya menyampaikan niat dasar mereka untuk masa depan bagi mempengaruhi jangkaan pasaran dan menggalakkan perbelanjaan sekarang. Kami telah melihat Presiden ECB Christine Lagarde dan Naib Presiden Luis de Guindos membincangkan keputusan dasar monetari Majlis Gabenor mereka, menerangkan pendekatan mereka kepada wartawan, yang merupakan sebahagian daripada strategi ini (Bank Pusat Eropah, “Sidang media ECB terkini”).
Walaupun usaha ini, memerangi deflasi yang berakar umbi boleh menjadi sangat sukar, seperti yang ditunjukkan oleh pengalaman terkini China. Pembuat dasar di Beijing telah berjanji untuk melakukan lebih banyak untuk menyokong pertumbuhan dan mengurangkan penurunan harga, menggunakan beberapa bahasa yang paling langsung dalam beberapa tahun (The Business Standard, “Apa yang dimaksudkan dengan deflasi berterusan China untuk dunia”). Ini menunjukkan betapa melekat dan degilnya penyakit ekonomi tertentu ini.
Walaupun deflasi dan kemelesetan yang sering dibawanya boleh menjadi sukar, tidak semuanya suram dan gelap. Beberapa perniagaan dan profesion sebenarnya berjaya berkembang dalam persekitaran seperti itu. Fikirkan tentangnya: apabila wang menjadi ketat, orang mengubah tabiat perbelanjaan mereka.
-
Akauntan: Perniagaan masih perlu menguruskan buku mereka, mungkin lebih lagi apabila keadaan sukar dan mereka perlu mengoptimumkan setiap sen.
-
Penyedia Perkhidmatan Kesihatan: Penyakit tidak mengambil rehat ekonomi. Orang akan sentiasa memerlukan penjagaan perubatan, menjadikan sektor ini sangat tahan lasak.
-
Penasihat Kewangan: Apabila pasaran tidak stabil dan orang ramai bimbang tentang simpanan mereka, mereka sering merujuk kepada pakar untuk mendapatkan panduan.
-
Kedai Pembaikan Auto: Daripada membeli kereta baru, orang cenderung untuk membaiki kereta lama mereka untuk menjimatkan wang.
-
Kedai Runcit: Orang masih perlu makan, tanpa mengira keadaan ekonomi.
-
Kedai Tawaran dan Diskaun: Semua orang suka tawaran, tetapi terutamanya apabila bajet terhad. Peruncit yang berorientasikan nilai sering melihat peningkatan dalam trafik semasa kemerosotan ekonomi.
Investopedia menyenaraikan profesion seperti akauntan, penyedia perkhidmatan kesihatan dan penasihat kewangan antara mereka yang cenderung untuk berkembang walaupun ketika ekonomi sedang menghadapi kesukaran (Investopedia, “9 Perniagaan dan Profesion yang Berkembang dalam Kemelesetan”). Ini adalah peringatan bahawa walaupun dalam masa yang mencabar, sentiasa ada bidang ketahanan dan peluang.
Setelah menyaksikan kitaran ekonomi yang naik dan turun selama bertahun-tahun, pengajaran terbesar saya adalah ini: memahami deflasi bukan hanya untuk ahli ekonomi. Ia penting bagi sesiapa yang cuba mengurus kewangan mereka, merancang kerjaya mereka atau bahkan hanya membuat keputusan pembelian yang bijak. Walaupun pengurangan harga yang didorong oleh inovasi dalam jumlah yang sihat adalah baik, deflasi yang meluas dan berterusan menandakan masalah mendalam yang boleh membawa kepada kesukaran yang ketara.
Bank pusat bekerja tanpa henti untuk mencegahnya, dengan tujuan mencapai titik manis inflasi yang rendah dan stabil - seperti memandu kereta pada kelajuan yang tetap, tidak terlalu cepat, tidak terlalu perlahan. Sebagai individu, tetap maklum tentang arus ekonomi ini dapat membantu kita bersiap, menyesuaikan diri dan bahkan mencari peluang, tidak kira ke mana arah angin ekonomi bertiup.
Rujukan
Apa yang menyebabkan deflasi dalam ekonomi?
Deflasi disebabkan oleh penurunan permintaan, lebihan bekalan barang, kemajuan teknologi atau pengurangan bekalan wang.
Bagaimana bank pusat bertindak balas terhadap deflasi?
Bank pusat biasanya mengurangkan kadar faedah, melaksanakan pelonggaran kuantitatif dan menggunakan panduan masa depan untuk merangsang aktiviti ekonomi.