Cash & Carry Arbitrage Keuntungan dari Perbezaan Pasaran Spot & Futures

Cash and carry arbitrage adalah strategi perdagangan yang membolehkan pelabur memanfaatkan perbezaan harga antara pasaran spot dan pasaran niaga hadapan. Idea ini adalah mudah: beli aset di pasaran spot, pegang sehingga tamatnya kontrak niaga hadapan dan kemudian jual pada harga yang lebih tinggi di pasaran niaga hadapan. Kecantikan strategi ini terletak pada risiko yang agak rendah, kerana ia memanfaatkan ketidakcekapan pasaran.

Memahami komponen arbitrase tunai dan bawa adalah penting bagi sesiapa yang ingin melaksanakan strategi ini. Berikut adalah elemen utama:

• Pasaran Spot: Ini adalah tempat di mana aset dibeli untuk penghantaran segera. Harga di pasaran spot sering dirujuk sebagai “harga spot.”

• Pasaran Hadapan: Pasaran ini membolehkan peniaga membeli atau menjual aset pada harga yang telah ditentukan untuk penghantaran pada tarikh akan datang. Harga dalam pasaran hadapan adalah “harga hadapan.”

• Kos Penyimpanan: Ini adalah kos yang berkaitan dengan memegang aset sehingga kontrak niaga hadapan tamat. Ini boleh termasuk yuran penyimpanan, insurans dan faedah ke atas modal yang digunakan untuk membeli aset.

• Arbitrageurs: Ini adalah peniaga yang terlibat dalam arbitrage tunai dan bawa. Mereka mahir dalam mengenal pasti perbezaan harga antara pasaran spot dan niaga hadapan serta melaksanakan perdagangan untuk mendapatkan keuntungan daripadanya.

Terdapat beberapa jenis strategi arbitrage cash and carry, masing-masing dengan nuansanya sendiri:

• Arbitraj Tunai dan Bawa Standard: Ini melibatkan pembelian yang mudah di pasaran spot dan penjualan di pasaran hadapan.

• Arbitraj Tunai dan Bawa Balik Terbalik: Dalam senario ini, pedagang menjual aset di pasaran spot dan membeli kontrak niaga hadapan. Ini biasanya digunakan apabila harga niaga hadapan lebih rendah daripada harga spot.

• Arbitraj Statistik: Kaedah ini menggunakan model statistik untuk mengenal pasti ketidakefisienan harga antara aset yang berkaitan, membolehkan bentuk arbitraj yang lebih kompleks.

Untuk memahami arbitrase tunai dan bawa dengan lebih baik, mari kita lihat beberapa contoh:

• Contoh 1: Bayangkan seorang pelabur menyedari bahawa emas diperdagangkan pada $1,800 setiap auns di pasaran spot sementara harga niaga hadapan adalah $1,850 setiap auns. Pelabur boleh membeli emas di pasaran spot, menanggung kos penyimpanan dan kemudian menjual emas tersebut di pasaran niaga hadapan dengan keuntungan sebanyak $50 setiap auns, ditolak kos penyimpanan.

• Contoh 2: Katakan seorang peniaga mengenal pasti bahawa sebuah saham kini dinilai pada $100 di pasaran spot, sementara harga niaga hadapan untuk saham tersebut adalah $105. Peniaga boleh membeli saham di pasaran spot dan menjual kontrak niaga hadapan, mengunci keuntungan sebanyak $5 setiap saham setelah mengambil kira sebarang kos penyimpanan.

Arbitraj tunai dan bawa boleh dilengkapi dengan pelbagai strategi perdagangan lain:

• Lindung nilai: Strategi ini boleh digunakan untuk meminimumkan risiko dengan mengambil posisi bertentangan di pasaran niaga hadapan, secara efektif melindungi daripada pergerakan harga yang tidak menguntungkan.

• Pembuatan Pasaran: Pembuat pasaran menyediakan kecairan kepada pasaran dan boleh menggunakan arbitrase tunai dan bawa untuk meraih keuntungan daripada perbezaan harga yang kecil.

• Perdagangan Pasangan: Strategi ini melibatkan perdagangan dua aset yang berkorelasi secara serentak, membolehkan pedagang memanfaatkan perbezaan antara harga mereka.

Cash and carry arbitrage adalah strategi perdagangan yang menarik yang menawarkan pelabur peluang untuk memperoleh keuntungan daripada perbezaan harga antara pasaran spot dan pasaran niaga hadapan. Dengan memahami komponen, jenis dan contoh dunia nyata strategi ini, pedagang dapat membuat keputusan yang bijak dan meningkatkan portfolio pelaburan mereka. Apabila keadaan pasaran berubah, tetap dikemas kini mengenai tren dan strategi dalam cash and carry arbitrage dapat membawa kepada pengalaman perdagangan yang berjaya.