Strategi Pelaburan Beli Jatuh: Pandangan Pakar & Cabaran
Dalam tahun-tahun saya mengamati dan menganalisis pasaran kewangan, beberapa axiom pelaburan bergaung secara universal seperti “beli rendah, jual tinggi.” Prinsip asas ini melahirkan strategi popular “Beli pada Penurunan”, satu pendekatan yang memaksa pelabur untuk memperoleh aset selepas penurunan harga yang ketara, dengan harapan akan berlaku pemulihan seterusnya. Walaupun secara intuitif menarik, strategi ini, dari perspektif seorang penulis kewangan pakar, melibatkan kompleksiti dan cabaran yang memerlukan pemeriksaan yang menyeluruh.
Falsafah asas membeli ketika penurunan adalah mudah: memanfaatkan penurunan pasaran sementara untuk membeli aset pada apa yang dianggap sebagai penilaian yang diskaun. Strategi ini didorong terutamanya oleh kepercayaan dalam pemulihan purata, di mana harga aset, setelah jatuh di bawah nilai intrinsik atau purata sejarah mereka, dijangka akhirnya kembali ke tahap yang lebih tinggi.
Menurut Santosh Navlani, COO ET Money, “Beli pada penurunan” adalah “dipacu oleh falsafah membeli rendah dan menjual tinggi” (The Economic Times: Membeli pada Penurunan). Pendekatan ini secara asasnya bergantung kepada dua syarat utama:
-
Kemerosotan Pasaran yang Tajam: Penurunan yang jelas dan ketara dalam harga aset atau pasaran yang lebih luas.
-
Petunjuk Pemulihan: Isyarat yang kuat atau analisis asas yang menunjukkan bahawa pasaran atau aset akan pulih, bukannya meneruskan trajektori penurunan (The Economic Times: Membeli pada Penurunan).
Berdasarkan pengalaman saya, titik terakhir inilah yang menjadi cabaran sebenar. Membezakan penurunan sementara daripada kemerosotan yang berpanjangan memerlukan analisis pasaran yang canggih dan pemahaman yang kukuh tentang asas-asas yang mendasari, bukan hanya tindakan harga.
Daya tarikan membeli pada harga rendah tidak dapat dinafikan, menjanjikan pulangan yang lebih baik dengan memperoleh aset pada harga yang lebih rendah. Pemulihan pasaran yang bersejarah, seperti yang berlaku selepas Krisis Kewangan Global pada tahun 2008 dan kejatuhan yang disebabkan oleh Covid pada tahun 2020, sering disebut sebagai contoh yang kuat yang menyokong potensi strategi ini (The Economic Times: Membeli pada Harga Rendah). Contoh-contoh ini menunjukkan bagaimana pelabur yang melaburkan modal semasa tempoh ketakutan yang melampau telah diberi ganjaran yang ketara apabila pasaran pulih.
Namun, pelaksanaan praktikal “beli ketika jatuh” adalah “lebih mudah diucapkan daripada dilakukan!” seperti yang dinyatakan oleh Harald Berlinicke, CFA (LinkedIn: Beli Ketika Jatuh). Halangan utama termasuk:
-
Ketersediaan Tunai atau Leverage:
-
Finding Capital: To buy the dip, an investor needs ready cash during market downturns. For many, this means holding a portion of their portfolio in cash, which can drag on returns during bull markets.
-
Leverage Risk: Alternatively, some might consider leveraging up, borrowing money to invest. However, as Berlinicke cautions, this is a “cowboy” approach that amplifies risk, especially if the market continues to fall (LinkedIn: Buy the Dip).
-
-
Pemantauan Pasaran Berterusan:
-
Time Commitment: The strategy “requires keeping a constant eye on the market movement” (The Economic Times: Buying the Dip). This level of vigilance is impractical for most retail investors and can lead to emotional decision-making.
-
Emotional Discipline: Fear of further losses can paralyze investors, preventing them from buying even when opportunities arise. Conversely, greed can lead to premature buying, catching a falling knife.
-
-
Ketidakpastian Pemulihan:
- No Guarantees: As I’ve observed countless times, there’s no guarantee that a dip will be followed by a rebound. What appears to be a temporary decline could be the beginning of a sustained bear market or a fundamental impairment of the asset. The phrase “Sometime…” from Raluca Filip, CFA, PRM in a LinkedIn comment perfectly encapsulates this uncertainty.
Mengkaji tingkah laku pasaran terkini memberikan ilustrasi praktikal tentang konsep beli pada penurunan, baik potensi mahupun kelemahannya.
-
Dogecoin (Cryptocurrency): Sebuah Kisah Peringatan (Jun 2025)
-
2024 Performance: Dogecoin (CRYPTO: DOGE) was a stellar performer in 2024, gaining over 250% and reaching its highest price since 2021. Most of these gains occurred towards the end of 2024, specifically between Election Day and its peak on December 9, 2024 (AOL: Dogecoin Is Down 45%).
-
2025 Dip: Despite its 2024 success, Dogecoin has erased some of those gains in 2025, being “currently down 45% on the year” as of June 6, 2025 (AOL: Dogecoin Is Down 45%).
-
The Lesson: While Dogecoin retains “plenty of name recognition” and is the “eighth-largest cryptocurrency by market cap” (as of June 6, 2025), investors buying this 45% dip in hopes of an immediate rebound “could end up disappointed” (AOL: Dogecoin Is Down 45%). This highlights that a “dip” in a speculative asset doesn’t automatically equate to a reliable buying opportunity; underlying fundamentals and market sentiment are critical.
-
-
Marvin Harrison Jr. (Fantasy Football): Aplikasi Pasaran Niche (Mei 2025)
-
High Expectations: Marvin Harrison Jr. had the highest ever ADP (Average Draft Position) for a rookie receiver at 17.0 in Yahoo drafts (Yahoo Sports: Fantasy Football Dip).
-
Disappointing Rookie Season: Despite lofty expectations, he finished as the WR42 in fantasy points per game. He ranked 6th in air yards but only 37th in target share (22.2%) and 58th in yards per route run (Yahoo Sports: Fantasy Football Dip). His catchable target rate was low (64th), partly due to quarterback Kyler Murray’s 51% catchable ball rate on throws 20+ air yards without pressure (24th out of 33 qualified QBs) (Yahoo Sports: Fantasy Football Dip).
-
The “Dip” Opportunity: Even though his rookie season wasn’t a “bad” one, it was a “massive disappointment” relative to his draft position (Yahoo Sports: Fantasy Football Dip). For fantasy football managers, this underperformance creates a “dip” opportunity to acquire a talented player at a potentially lower cost, betting on future improvement in usage or quarterback play. This niche example demonstrates the “buy the dip” concept applies across various asset classes where perceived value deviates from current performance.
-
Sifat aktif “beli pada penurunan” sering mendorong perbandingan dengan pendekatan pelaburan yang lebih sistematik, terutamanya Pelan Pelaburan Sistematik (SIPs) atau purata kos dolar. The Economic Times mengajukan soalan yang relevan: “membeli pada penurunan berbanding SIP biasa, apakah strategi anda?” dan melakukan analisis pelbagai senario (The Economic Times: Membeli pada Penurunan).
Dari perspektif perancangan kewangan, perbandingan ini menonjolkan pertukaran yang berbeza:
-
Melabur Hanya pada Penurunan:
-
Potential for Higher Alpha: If executed perfectly, buying at the absolute bottom of a dip can theoretically yield superior returns by maximizing the discount.
-
High Risk/Effort: As discussed, this strategy demands constant vigilance, precise timing and significant emotional fortitude, which are exceptionally difficult to maintain consistently. The risk of missing the dip or buying too early is substantial.
-
-
Melabur Melalui SIP Berkala:
-
Time-Tested Approach: SIPs involve investing a fixed amount at regular intervals, regardless of market fluctuations. This approach leverages dollar-cost averaging, reducing the impact of volatility by buying more units when prices are low and fewer when prices are high.
-
Reduces Timing Risk: SIPs eliminate the need for market timing, simplifying the investment process and making it accessible to a broader range of investors.
-
Consistent Wealth Creation: While it may not capture the absolute bottom of every dip, SIPs promote disciplined, long-term wealth accumulation by ensuring consistent participation in the market.
-
-
Menggabungkan Strategi:
- Balanced Approach: Some investors consider a hybrid approach, maintaining regular SIPs for core investments while reserving a small portion of capital to deploy during significant market downturns. This strategy aims to capture some of the dip-buying upside without abandoning the discipline of systematic investing.
Pengamatan profesional saya adalah bahawa walaupun daya tarikan “pendapatan tambahan” daripada pembelian dip yang tepat pada masanya adalah kuat, pulangan yang konsisten dan kurang tekanan daripada pelaburan sistematik sering terbukti lebih boleh dipercayai bagi pelabur biasa dalam jangka panjang (The Economic Times: Membeli Dip).
Bagi mereka yang mempertimbangkan strategi “Beli pada Penurunan” atau sekadar mengharungi kemerosotan pasaran, beberapa langkah praktikal boleh meningkatkan kebarangkalian kejayaan dan mengurangkan risiko:
-
Tentukan “The Dip”:
- Clear Metrics: Before acting, establish clear, objective criteria for what constitutes a “dip.” Is it a 10% market correction, a 20% bear market or a specific price level for an individual asset? Without clear metrics, emotional reactions often drive decisions.
-
Lakukan Penyelidikan Teliti:
- Fundamental Health: A dip in price does not automatically imply a healthy investment. Research the underlying fundamentals of the asset or market. Is the dip temporary due to market sentiment or is it reflective of deteriorating business prospects or systemic issues?
-
Urus Simpanan Tunai:
- Strategic Allocation: If you intend to buy dips, earmark a specific portion of your portfolio for this purpose. This prevents impulsive liquidations of other assets and ensures capital is available when opportunities arise.
-
Pertimbangkan Diversifikasi dan Penyeimbangan Semula:
-
Portfolio Resilience: A well-diversified portfolio is more resilient to downturns. During dips, consider rebalancing to your target asset allocation, which naturally involves selling assets that have performed well and buying those that have declined, thus implicitly buying the dip in underperforming areas (Kiplinger: Protecting Your 401(k)). This is a disciplined way to approach a “buy the dip” philosophy within a broader strategy.
-
“Switching is the key”: As Manavdilip Sadhwani notes, “Switching is the key 🔑 during dips” (LinkedIn Comment: Harald Berlinicke Post). This implies reallocating capital within a portfolio to take advantage of relative value, rather than just adding new money.
-
-
Mengambil Perspektif Jangka Panjang:
- Patience is Key: Successful dip buying is typically realized over the long term, as markets take time to recover. Impatience can lead to premature selling or panic.
-
Tahu Bila untuk “Bersabar”:
- Risk Aversion: As Harald Berlinicke wisely suggests, “If in doubt, sit it out…” (LinkedIn: Buy the Dip). There’s no shame in preserving capital during highly uncertain or volatile periods. Sometimes, the best move is no move at all.
Strategi “Beli ketika Jatuh”, walaupun secara konseptual menarik dan secara sejarah memberi ganjaran dalam situasi tertentu, adalah usaha yang memerlukan keyakinan tinggi dan usaha tinggi yang penuh dengan risiko penentuan masa pasaran. Bagi pelabur yang bijak, pendekatan seimbang yang menggabungkan pelaburan sistematik dan disiplin dengan simpanan strategik untuk penurunan yang signifikan dan telah dikaji dengan baik mungkin menawarkan jalan yang paling kukuh untuk penciptaan kekayaan jangka panjang. Adalah penting untuk memahami bahawa tidak semua penurunan dicipta sama dan membezakan peluang daripada penurunan yang berterusan memerlukan analisis mendalam, disiplin emosi dan pemahaman yang jelas tentang toleransi risiko seseorang.
Rujukan
Apa maksud membeli ketika harga jatuh dalam pelaburan?
Membeli penurunan merujuk kepada pembelian aset selepas penurunan harga, dengan harapan akan berlaku pemulihan.
Apakah risiko yang berkaitan dengan strategi beli ketika harga jatuh?
Risiko utama termasuk ketidakpastian pemulihan pasaran dan keperluan untuk tunai atau leverage semasa kemerosotan.