Strategi Pelaburan Beli Jatuh Pandangan Pakar & Cabaran

Dalam tahun-tahun saya mengamati dan menganalisis pasaran kewangan, beberapa axiom pelaburan bergaung secara universal seperti “beli rendah, jual tinggi.” Prinsip asas ini melahirkan strategi popular “Beli pada Penurunan”, satu pendekatan yang memaksa pelabur untuk memperoleh aset selepas penurunan harga yang ketara, dengan harapan akan berlaku pemulihan seterusnya. Walaupun secara intuitif menarik, strategi ini, dari perspektif seorang penulis kewangan pakar, melibatkan kompleksiti dan cabaran yang memerlukan pemeriksaan yang menyeluruh.

Falsafah asas membeli ketika penurunan adalah mudah: memanfaatkan penurunan pasaran sementara untuk membeli aset pada apa yang dianggap sebagai penilaian yang diskaun. Strategi ini didorong terutamanya oleh kepercayaan dalam pemulihan purata, di mana harga aset, setelah jatuh di bawah nilai intrinsik atau purata sejarah mereka, dijangka akhirnya kembali ke tahap yang lebih tinggi.

Menurut Santosh Navlani, COO ET Money, “Beli pada penurunan” adalah “dipacu oleh falsafah membeli rendah dan menjual tinggi” (The Economic Times: Membeli pada Penurunan). Pendekatan ini secara asasnya bergantung kepada dua syarat utama:

• Kemerosotan Pasaran yang Tajam: Penurunan yang jelas dan ketara dalam harga aset atau pasaran yang lebih luas.

• Petunjuk Pemulihan: Isyarat yang kuat atau analisis asas yang menunjukkan bahawa pasaran atau aset akan pulih, bukannya meneruskan trajektori penurunan (The Economic Times: Membeli pada Penurunan).

Berdasarkan pengalaman saya, titik terakhir inilah yang menjadi cabaran sebenar. Membezakan penurunan sementara daripada kemerosotan yang berpanjangan memerlukan analisis pasaran yang canggih dan pemahaman yang kukuh tentang asas-asas yang mendasari, bukan hanya tindakan harga.

Daya tarikan membeli pada harga rendah tidak dapat dinafikan, menjanjikan pulangan yang lebih baik dengan memperoleh aset pada harga yang lebih rendah. Pemulihan pasaran yang bersejarah, seperti yang berlaku selepas Krisis Kewangan Global pada tahun 2008 dan kejatuhan yang disebabkan oleh Covid pada tahun 2020, sering disebut sebagai contoh yang kuat yang menyokong potensi strategi ini (The Economic Times: Membeli pada Harga Rendah). Contoh-contoh ini menunjukkan bagaimana pelabur yang melaburkan modal semasa tempoh ketakutan yang melampau telah diberi ganjaran yang ketara apabila pasaran pulih.

Namun, pelaksanaan praktikal “beli ketika jatuh” adalah “lebih mudah diucapkan daripada dilakukan!” seperti yang dinyatakan oleh Harald Berlinicke, CFA (LinkedIn: Beli Ketika Jatuh). Halangan utama termasuk:

• Ketersediaan Tunai atau Leverage:

  • Mencari Modal: Untuk membeli ketika harga jatuh, seorang pelabur memerlukan wang tunai yang sedia ada semasa penurunan pasaran. Bagi ramai, ini bermakna memegang sebahagian daripada portfolio mereka dalam bentuk tunai, yang boleh menjejaskan pulangan semasa pasaran menaik.

  • Risiko Leverage: Sebagai alternatif, ada yang mungkin mempertimbangkan untuk meningkatkan leverage, meminjam wang untuk melabur. Namun, seperti yang diingatkan oleh Berlinicke, ini adalah pendekatan “koboi” yang meningkatkan risiko, terutamanya jika pasaran terus jatuh (LinkedIn: Beli Penurunan).

• Pemantauan Pasaran Berterusan:

  • Komitmen Masa: Strategi ini “memerlukan perhatian yang berterusan terhadap pergerakan pasaran” (The Economic Times: Membeli Penurunan). Tahap kewaspadaan ini tidak praktikal bagi kebanyakan pelabur runcit dan boleh membawa kepada pengambilan keputusan yang emosional.

  • Disiplin Emosi: Ketakutan terhadap kerugian lebih lanjut boleh melumpuhkan pelabur, menghalang mereka daripada membeli walaupun apabila peluang muncul. Sebaliknya, tamak boleh menyebabkan pembelian yang tergesa-gesa, menangkap pisau yang jatuh.

• Ketidakpastian Pemulihan:

  • Tiada Jaminan: Seperti yang telah saya perhatikan berkali-kali, tiada jaminan bahawa penurunan akan diikuti oleh pemulihan. Apa yang kelihatan seperti penurunan sementara boleh menjadi permulaan pasaran beruang yang berterusan atau kemerosotan asas aset tersebut. Frasa “Kadang-kadang…” dari Raluca Filip, CFA, PRM dalam komen LinkedIn dengan sempurna menggambarkan ketidakpastian ini.

Mengkaji tingkah laku pasaran terkini memberikan ilustrasi praktikal tentang konsep beli pada penurunan, baik potensi mahupun kelemahannya.

• Dogecoin (Cryptocurrency): Sebuah Kisah Peringatan (Jun 2025)

  • Prestasi 2024: Dogecoin (CRYPTO: DOGE) adalah prestasi cemerlang pada tahun 2024, meningkat lebih daripada 250% dan mencapai harga tertingginya sejak 2021. Kebanyakan keuntungan ini berlaku menjelang akhir 2024, khususnya antara Hari Pilihan Raya dan puncaknya pada 9 Disember 2024 (AOL: Dogecoin Turun 45%).

  • 2025 Dip: Walaupun kejayaannya pada 2024, Dogecoin telah menghapuskan sebahagian daripada keuntungan tersebut pada 2025, “sekarang turun 45% pada tahun ini” pada 6 Jun 2025 (AOL: Dogecoin Turun 45%).

  • Pelajaran: Walaupun Dogecoin mengekalkan “banyak pengenalan nama” dan merupakan “mata wang kripto terbesar kelapan mengikut cap pasaran” (setakat 6 Jun 2025), pelabur yang membeli penurunan 45% ini dengan harapan untuk pemulihan segera “boleh berakhir dengan kekecewaan” (AOL: Dogecoin Turun 45%). Ini menekankan bahawa “penurunan” dalam aset spekulatif tidak secara automatik bersamaan dengan peluang pembelian yang boleh dipercayai; asas yang mendasari dan sentimen pasaran adalah kritikal.

• Marvin Harrison Jr. (Fantasy Football): Aplikasi Pasaran Niche (Mei 2025)

  • Jangkaan Tinggi: Marvin Harrison Jr. mempunyai ADP (Posisi Draf Purata) tertinggi pernah bagi penerima rookie pada 17.0 dalam draf Yahoo (Yahoo Sports: Fantasy Football Dip).

  • Musim Rookie yang Mengecewakan: Walaupun harapan yang tinggi, dia selesai sebagai WR42 dalam mata fantasi per permainan. Dia menduduki tempat ke-6 dalam jarak udara tetapi hanya ke-37 dalam bahagian sasaran (22.2%) dan ke-58 dalam jarak per laluan yang dijalankan (Yahoo Sports: Fantasy Football Dip). Kadar sasaran yang boleh ditangkapnya adalah rendah (ke-64), sebahagiannya disebabkan oleh kadar bola boleh ditangkap quarterback Kyler Murray yang hanya 51% pada lontaran 20+ jarak udara tanpa tekanan (ke-24 daripada 33 QB yang layak) (Yahoo Sports: Fantasy Football Dip).

  • Peluang “Dip”: Walaupun musim rookie-nya bukanlah “buruk”, ia adalah “kekecewaan besar” berbanding dengan posisi drafnya (Yahoo Sports: Fantasy Football Dip). Bagi pengurus bola sepak fantasi, prestasi yang kurang baik ini mencipta peluang “dip” untuk mendapatkan pemain berbakat dengan kos yang mungkin lebih rendah, bertaruh pada peningkatan penggunaan atau permainan quarterback di masa depan. Contoh niche ini menunjukkan bahawa konsep “beli ketika dip” berlaku di pelbagai kelas aset di mana nilai yang dirasakan menyimpang dari prestasi semasa.

Sifat aktif “beli pada penurunan” sering mendorong perbandingan dengan pendekatan pelaburan yang lebih sistematik, terutamanya Pelan Pelaburan Sistematik (SIPs) atau purata kos dolar. The Economic Times mengajukan soalan yang relevan: “membeli pada penurunan berbanding SIP biasa, apakah strategi anda?” dan melakukan analisis pelbagai senario (The Economic Times: Membeli pada Penurunan).

Dari perspektif perancangan kewangan, perbandingan ini menonjolkan pertukaran yang berbeza:

• Melabur Hanya pada Penurunan:

  • Potensi untuk Alpha yang Lebih Tinggi: Jika dilaksanakan dengan sempurna, membeli pada titik terendah dari penurunan secara teori dapat memberikan pulangan yang lebih baik dengan memaksimumkan diskaun.

  • Risiko/Tekanan Tinggi: Seperti yang dibincangkan, strategi ini memerlukan kewaspadaan yang berterusan, masa yang tepat dan ketahanan emosi yang signifikan, yang sangat sukar untuk dikekalkan secara konsisten. Risiko untuk terlepas penurunan atau membeli terlalu awal adalah besar.

• Melabur Melalui SIP Berkala:

  • Pendekatan Teruji Masa: SIP melibatkan pelaburan jumlah tetap pada selang waktu yang tetap, tanpa mengira turun naik pasaran. Pendekatan ini memanfaatkan purata kos dolar, mengurangkan kesan turun naik dengan membeli lebih banyak unit apabila harga rendah dan lebih sedikit apabila harga tinggi.

  • Mengurangkan Risiko Masa: SIP menghapuskan keperluan untuk penentuan masa pasaran, memudahkan proses pelaburan dan menjadikannya boleh diakses oleh pelbagai jenis pelabur.

  • Penciptaan Kekayaan yang Konsisten: Walaupun ia mungkin tidak menangkap titik terendah mutlak setiap penurunan, SIP mendorong pengumpulan kekayaan yang disiplin dan jangka panjang dengan memastikan penyertaan yang konsisten dalam pasaran.

• Menggabungkan Strategi:

  • Pendekatan Seimbang: Sesetengah pelabur mempertimbangkan pendekatan hibrid, mengekalkan SIP biasa untuk pelaburan teras sambil menyimpan sebahagian kecil modal untuk digunakan semasa penurunan pasaran yang ketara. Strategi ini bertujuan untuk menangkap sebahagian daripada keuntungan pembelian semasa penurunan tanpa meninggalkan disiplin pelaburan sistematik.

Pengamatan profesional saya adalah bahawa walaupun daya tarikan “pendapatan tambahan” daripada pembelian dip yang tepat pada masanya adalah kuat, pulangan yang konsisten dan kurang tekanan daripada pelaburan sistematik sering terbukti lebih boleh dipercayai bagi pelabur biasa dalam jangka panjang (The Economic Times: Membeli Dip).

Bagi mereka yang mempertimbangkan strategi “Beli pada Penurunan” atau sekadar mengharungi kemerosotan pasaran, beberapa langkah praktikal boleh meningkatkan kebarangkalian kejayaan dan mengurangkan risiko:

• Tentukan “The Dip”:

  • Metrik Jelas: Sebelum bertindak, tetapkan kriteria yang jelas dan objektif untuk apa yang dianggap sebagai “penurunan.” Adakah ia pembetulan pasaran sebanyak 10%, pasaran beruang sebanyak 20% atau tahap harga tertentu untuk aset individu? Tanpa metrik yang jelas, reaksi emosi sering memandu keputusan.

• Lakukan Penyelidikan Teliti:

  • Kesihatan Fundamental: Penurunan harga tidak secara automatik menunjukkan pelaburan yang sihat. Selidik asas-asas yang mendasari aset atau pasaran. Adakah penurunan itu sementara disebabkan sentimen pasaran atau adakah ia mencerminkan prospek perniagaan yang merosot atau isu sistemik?

• Urus Simpanan Tunai:

  • Pengagihan Strategik: Jika anda bercadang untuk membeli pada harga rendah, tetapkan sebahagian tertentu daripada portfolio anda untuk tujuan ini. Ini mengelakkan pelupusan aset lain secara impulsif dan memastikan modal tersedia apabila peluang muncul.

• Pertimbangkan Diversifikasi dan Penyeimbangan Semula:

  • Ketahanan Portfolio: Portfolio yang terdiversifikasi dengan baik adalah lebih tahan terhadap kemerosotan. Semasa penurunan, pertimbangkan untuk menyeimbangkan semula kepada pengagihan aset sasaran anda, yang secara semula jadi melibatkan penjualan aset yang telah berprestasi baik dan membeli aset yang telah merosot, dengan itu secara tidak langsung membeli penurunan di kawasan yang kurang berprestasi (Kiplinger: Melindungi 401(k) Anda). Ini adalah cara yang disiplin untuk mendekati falsafah “beli penurunan” dalam strategi yang lebih luas.

  • “Beralih adalah kunci”: Seperti yang dinyatakan oleh Manavdilip Sadhwani, “Beralih adalah kunci 🔑 semasa penurunan” (Komen LinkedIn: Pos Harald Berlinicke). Ini menunjukkan pengagihan semula modal dalam portfolio untuk memanfaatkan nilai relatif, bukannya hanya menambah wang baru.

• Mengambil Perspektif Jangka Panjang:

  • Kesabaran adalah Kunci: Pembelian dip yang berjaya biasanya direalisasikan dalam jangka panjang, kerana pasaran memerlukan masa untuk pulih. Ketidaksabaran boleh menyebabkan penjualan awal atau panik.

• Tahu Bila untuk “Bersabar”:

  • Penghindaran Risiko: Seperti yang dinasihatkan oleh Harald Berlinicke, “Jika ragu, tunggu saja…” (LinkedIn: Buy the Dip). Tiada rasa malu dalam memelihara modal semasa tempoh yang sangat tidak pasti atau tidak stabil. Kadang-kadang, langkah terbaik adalah tidak bergerak sama sekali.

Strategi “Beli ketika Jatuh”, walaupun secara konseptual menarik dan secara sejarah memberi ganjaran dalam situasi tertentu, adalah usaha yang memerlukan keyakinan tinggi dan usaha tinggi yang penuh dengan risiko penentuan masa pasaran. Bagi pelabur yang bijak, pendekatan seimbang yang menggabungkan pelaburan sistematik dan disiplin dengan simpanan strategik untuk penurunan yang signifikan dan telah dikaji dengan baik mungkin menawarkan jalan yang paling kukuh untuk penciptaan kekayaan jangka panjang. Adalah penting untuk memahami bahawa tidak semua penurunan dicipta sama dan membezakan peluang daripada penurunan yang berterusan memerlukan analisis mendalam, disiplin emosi dan pemahaman yang jelas tentang toleransi risiko seseorang.