Box Spread Dijelaskan Strategi Arbitrage Pilihan Lanjutan

A Box Spread adalah strategi perdagangan pilihan yang maju yang direka untuk memanfaatkan ketidakcekapan harga di pasaran pilihan. Ia melibatkan penciptaan kombinasi posisi panjang dan pendek dalam pilihan dengan aset asas yang sama, biasanya menggunakan dua harga pelaksanaan yang berbeza. Strategi ini sering digunakan oleh peniaga yang ingin mengambil kesempatan daripada peluang arbitrase, yang timbul apabila pasaran salah menilai pilihan.

Box Spread terdiri daripada empat kaki: dua posisi panjang dan dua posisi pendek. Kuncinya adalah bahawa posisi ini disusun sedemikian rupa sehingga potensi keuntungan telah ditentukan terlebih dahulu, tanpa mengira pergerakan harga aset asas.

• Pilihan Panggilan Panjang: Beli pilihan panggilan pada harga strike yang lebih rendah.

• Pilihan Panggilan Pendek: Jual pilihan panggilan pada harga pelaksanaan yang lebih tinggi.

• Pilihan Put Panjang: Beli pilihan put pada harga strike yang lebih tinggi.

• Pilihan Put Pendek: Jual pilihan put pada harga strike yang lebih rendah.

Gabungan empat komponen ini mencipta posisi panjang atau pendek sintetik dalam aset asas, bergantung kepada bagaimana pilihan tersebut disusun.

Terdapat dua jenis utama Box Spreads:

• Bull Box Spread: Ini berlaku apabila pedagang menjangkakan peningkatan sederhana dalam harga aset asas. Pedagang akan membeli pilihan panggilan pada harga strike yang lebih rendah dan menjual pilihan panggilan pada harga strike yang lebih tinggi sambil secara serentak melaksanakan perkara yang sama dengan pilihan put.

• Bear Box Spread: Ini digunakan apabila pedagang menjangkakan penurunan dalam harga aset asas. Posisi adalah terbalik berbanding dengan bull box spread, yang membolehkan pedagang mendapat manfaat daripada pergerakan harga yang dijangkakan.

Mari kita ilustrasikan konsep ini dengan contoh yang mudah.

• Contoh 1: Pertimbangkan saham XYZ yang diperdagangkan pada $100. Seorang pedagang boleh menubuhkan Box Spread dengan:

  Membeli pilihan panggilan dengan harga pelaksanaan $95.

  Menjual pilihan panggilan dengan harga pelaksanaan $105.

  Membeli pilihan put dengan harga pelaksanaan $105.

  Menjual pilihan put dengan harga pelaksanaan $95.

Dalam senario ini, tanpa mengira sama ada saham XYZ naik atau turun, pedagang akan mengunci keuntungan tertentu disebabkan oleh sifat terstruktur perdagangan tersebut.

• Contoh 2: Senario lain mungkin melibatkan seorang peniaga melaksanakan Box Spread apabila XYZ diperdagangkan pada $120:

  Beli panggilan dengan harga pelaksanaan $115.

  Jual panggilan dengan harga pelaksanaan $125.

  Beli put dengan harga pelaksanaan $125.

  Jual put dengan harga pelaksanaan $115.

Sekali lagi, struktur ini memastikan bahawa pedagang dapat memperoleh keuntungan daripada perbezaan harga tanpa terdedah kepada risiko yang ketara.

Box Spreads berkait rapat dengan strategi perdagangan lain, termasuk:

• Iron Condor: Strategi yang melibatkan penjualan penyebaran panggilan dan put yang tidak dalam wang, dengan tujuan untuk mendapatkan keuntungan daripada volatiliti yang rendah.

• Straddles dan Strangles: Strategi ini melibatkan pembelian kedua-dua pilihan panggilan dan pilihan put untuk mendapatkan keuntungan daripada pergerakan harga yang ketara, sama ada naik atau turun.

• Kalender Spread: Di sini, pedagang memanfaatkan perbezaan dalam volatiliti antara pilihan dengan tarikh luput yang berbeza.

Kesimpulannya, Box Spreads menawarkan pendekatan unik kepada perdagangan pilihan dengan membenarkan pedagang mengunci keuntungan dengan risiko yang minimum. Dengan memahami komponen, jenis dan contoh-contohnya, pedagang dapat menggunakan strategi ini dengan berkesan untuk meningkatkan portfolio pelaburan mereka. Seperti mana-mana strategi perdagangan, adalah penting untuk melakukan penyelidikan dan analisis yang teliti untuk memaksimumkan potensi manfaat.