Adjusted EBITDA Definisi, Komponen & Pengiraan

Adjusted EBITDA atau Pendapatan Disesuaikan Sebelum Faedah, Cukai, Susut Nilai dan Amortisasi, adalah metrik kewangan yang mencerminkan prestasi operasi syarikat sambil mengecualikan item-item bukan operasi tertentu. Ia berfungsi sebagai alat yang berharga bagi pelabur, penganalisis dan pengurusan untuk menilai keuntungan dan kecekapan operasi syarikat tanpa gangguan daripada peristiwa sekali sahaja atau perbelanjaan tidak teratur.

Untuk memahami sepenuhnya konsep Adjusted EBITDA, adalah penting untuk memahami komponennya. Berikut adalah elemen utama yang terlibat:

• EBITDA: Mewakili pendapatan sebelum faedah, cukai, penyusutan dan pelunasan. Ukuran asas keuntungan yang memberi tumpuan kepada operasi perniagaan teras.

• Penyesuaian: Item tidak berulang: Perbelanjaan atau pendapatan yang tidak dijangka akan berterusan pada masa depan, seperti penyelesaian undang-undang atau kos penyusunan semula sekali sahaja.

• Pampasan berasaskan saham: Selalunya dikecualikan untuk memberikan pandangan yang lebih jelas tentang prestasi tunai.

• Keuntungan atau kerugian daripada penjualan aset: Dikecualikan kerana ia tidak mencerminkan prestasi operasi yang berterusan.

Memahami jenis penyesuaian yang dibuat kepada EBITDA adalah penting. Berikut adalah beberapa penyesuaian biasa:

• Bayaran Sekali: Kos penyusunan semula

• Kerugian penurunan nilai

• Pendapatan Bukan Operasi: Keuntungan daripada penjualan aset

• Pendapatan pelaburan

• Penyesuaian Operasi Berulang: Pampasan berasaskan saham

• Fluktuasi pertukaran asing

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, pendekatan untuk mengira EBITDA Disesuaikan telah berkembang. Berikut adalah beberapa tren yang ketara:

• Transparensi yang Ditingkatkan: Syarikat-syarikat memberikan pendedahan terperinci mengenai penyesuaian yang dibuat kepada EBITDA, meningkatkan transparensi untuk pelabur.

• Fokus pada Kelestarian: Beberapa syarikat mula menyesuaikan EBITDA untuk perbelanjaan berkaitan kelestarian, mengakui kesan inisiatif alam sekitar terhadap keuntungan jangka panjang.

• Penanda Aras Terhadap Rakan Sekerja: Syarikat-syarikat semakin menggunakan EBITDA Disesuaikan untuk menanda aras terhadap rakan sekerja dalam industri, membantu dalam analisis perbandingan dan keputusan pelaburan.

Memahami EBITDA Disesuaikan menjadi lebih jelas dengan contoh praktikal. Pertimbangkan sebuah syarikat hipotesis:

• Syarikat ABC: Pendapatan: $1,000,000

• Perbelanjaan Operasi: $600,000
  Penyusutan: $50,000

• Amortisasi: $30,000
  Kos Penstrukturan Sekali: $100,000

• Pengiraan EBITDA Standard: EBITDA = Pendapatan - Perbelanjaan Operasi + Susut Nilai + Amortisasi EBITDA = $1,000,000 - $600,000 + $50,000 + $30,000 = $480,000

• Pengiraan EBITDA Diselaraskan: EBITDA Diselaraskan = EBITDA - Kos Penstrukturan Sekali Sahaja Disesuaikan EBITDA = $480,000 - $100,000 = $380,000

Berikut adalah beberapa strategi untuk menggunakan Adjusted EBITDA dengan berkesan dalam analisis kewangan:

• Ganda Penilaian: Gunakan EBITDA Disesuaikan untuk mendapatkan ganda penilaian seperti EV/EBITDA Disesuaikan, memberikan pandangan tentang penilaian syarikat berbanding dengan pendapatannya.

• Pemantauan Prestasi: Jejaki EBITDA Diselaraskan dari semasa ke semasa untuk menilai peningkatan atau penurunan operasi, memberikan gambaran yang lebih jelas tentang prestasi pengurusan.

• Keputusan Pelaburan: Pelabur boleh menggunakan EBITDA Disesuaikan sebagai metrik utama dalam menilai pelaburan yang berpotensi, membandingkan syarikat-syarikat dalam keadaan yang lebih setara.

Adjusted EBITDA lebih daripada sekadar nombor; ia adalah metrik kewangan yang penting yang memberikan kejelasan dalam memahami prestasi operasi syarikat. Dengan menghapuskan gangguan daripada peristiwa sekali sahaja dan memberi tumpuan kepada pendapatan teras, ia membolehkan pihak berkepentingan membuat keputusan yang berinformasi berdasarkan keuntungan sebenar syarikat. Apabila trend berkembang dan syarikat menjadi lebih telus dalam laporan kewangan mereka, Adjusted EBITDA akan terus menjadi alat penting dalam analisis kewangan dan strategi pelaburan.