재고 일수(DSI) 효율적인 재고 관리의 핵심
좋아요, 사업 이야기를 해봅시다. 금융과 비즈니스 운영의 분주한 세계에서는 많은 전문 용어가 오간다는 것을 알 수 있죠? “P&L,” “EBITDA,” “ROI”… 때때로 혼란스러운 알파벳 수프 같아요. 하지만 제가 항상 매우 통찰력 있다고 생각하는 비율이 하나 있습니다. 마치 회사의 재고에 대한 심박수 모니터와 같은 비율이죠: 재고 판매 일수 또는 DSI.
회사가 제품이 창고에 도착한 순간부터 행복한 고객과 함께 문을 나갈 때까지 선반을 비우는 데 얼마나 걸리는지 궁금해 본 적이 있나요? 바로 그 점이 DSI가 우리에게 알려주는 것입니다. 이는 기업이 재고를 얼마나 효율적으로 관리하고 있는지를 생생하게 보여주는 중요한 지표입니다. 재무 제표를 수년간 분석하고 기업에 조언해 온 사람으로서, DSI에 대한 명확한 이해는 완전히 게임 체인저가 될 수 있습니다. 이는 단순한 숫자가 아니라 운영 능력에 대한 이야기이거나 때로는 숨겨진 골칫거리에 대한 이야기입니다.
그래서 교과서 정의를 넘어 DSI에 대해 왜 신경 써야 할까요? 그것은 DSI가 회사의 재정, 민첩성 및 경쟁 능력과 직접적으로 연결되기 때문입니다. 제가 고객과 상담할 때, 특히 소매업이나 제조업에서 DSI는 우리가 깊이 파고드는 첫 번째 주제 중 하나입니다.
재고 회전율이 낮은 회사는 일반적으로 효율적인 재고 관리가 이루어지고 있음을 나타냅니다. 생각해 보세요: 제품이 먼지를 쌓이지 않고 있습니다. 제품이 움직이고 있습니다! 이는 회사가 수요를 예측하고, 공급망을 관리하며, 궁극적으로 구매하거나 생산한 것을 잘 판매하고 있다는 것을 의미합니다. 이는 그들의 운영 팀, 조달 및 심지어 판매 및 마케팅 노력에 긍정적인 영향을 미칩니다. 잘 작동하는 기계가 부드럽게 돌아가는 것과 같습니다.
재고는 필수적이지만 본질적으로 상품에 묶인 현금입니다. 그 상품이 오래 앉아 있을수록 귀하의 현금은 더 오래 잠겨 있습니다. 높은 DSI는 더 많은 자본이 재고에 묶여 있음을 의미하며, 이는 회사의 유동성을 심각하게 제한할 수 있습니다. 저는 다른 한편으로는 수익성이 있는 기업들이 재고가 충분히 빠르게 움직이지 않아 현금 흐름에 어려움을 겪는 것을 보았습니다. 반대로 낮은 DSI는 재투자하거나 부채를 갚거나 단순히 건강한 완충 자산으로 유지할 수 있는 현금을 확보합니다. 자산을 현금으로 전환하는 것이며, 간단하고 명확합니다.
갑작스러운 DSI의 급증은 경고 신호일 수 있습니다. 이는 회사가 재고가 과다하거나, 시장 수요를 잘못 판단했거나, 더 나아가 일부 재고가 구식이 되고 있다는 신호일 수 있습니다. 예를 들어, 한 기술 회사가 작년 스마트폰 모델(타겟 셀폰)을 보유하고 있다고 상상해 보세요. 만약 그들이 이를 빠르게 판매하지 않으면, DSI가 급증하고 감가상각되는 자산을 남기게 될 것입니다. DSI가 상승하는 것을 보면, 즉시 궁금해집니다: 그들이 오래된 기술을 보유하고 있는 건가? 패션이 유행에서 벗어나고 있는 건가? 그들의 제품이 매력을 잃고 있는 건가? 정말로 발생할 수 있는 두통에 대해 이야기하는군요!
조금 기술적인 준비가 되셨나요? 걱정하지 마세요, 생각보다 간단합니다.
DSI의 공식은 꽤 간단합니다:
Sure, please provide the text you would like me to translate into Korean. 재고 일수(Days Sales of Inventory, DSI) = (평균 재고 / 매출 원가) * 기간 내 일수 Sure, please provide the text you would like me to translate into Korean.
- 평균 재고: 일반적으로 시작 재고 잔액과 종료 재고 잔액을 더한 후 2로 나눕니다. 이렇게 하면 기간 동안 더 대표적인 수치를 얻을 수 있습니다.
- 판매된 상품의 원가 (COGS): 이는 회사가 판매하는 상품을 생산하는 데 드는 직접 비용으로, 자재, 노동 및 간접비를 포함합니다. 이는 손익계산서에서 확인할 수 있습니다. 기간 내 일수: 일반적으로 1년은 365일, 분기는 90일입니다.
그래서, 만약 한 회사의 평균 재고가 $100,000이고 연간 매출원가(COGS)가 $500,000이라면, 그 회사의 재고 일수(DSI)는 다음과 같습니다:
($100,000 / $500,000) * 365 = 0.2 * 365 = 73일.
이것은 평균적으로 그 회사가 전체 재고를 판매하는 데 73일이 걸린다는 것을 의미합니다. 산업에 따라 나쁘지 않습니다!
이것이 “상황에 따라 다르다"는 말이 나오는 곳입니다. 아마도 금융에서 가장 흔한 표현일 것입니다, 맞죠? 30일의 DSI는 식료품점에는 환상적일 수 있지만, 맞춤 요트 제작자에게는 무서울 수 있습니다.
고속 회전율을 가진 비즈니스인 패스트 패션 소매업체와 자본 집약적인 제조업체를 비교할 수 없습니다. 그들의 재고 주기는 완전히 다릅니다.
- 소매업체 및 식음료: 일반적으로 낮은 DSI를 목표로 합니다. 신선한 농산물을 생각해 보세요 - 어제 그걸 들어오고 나가게 하고 싶습니다!
- 중공업: 복잡한 생산 주기, 대량의 원자재 재고 및 판매에 시간이 걸리는 완제품으로 인해 DSI가 더 높을 수 있습니다.
- 서비스 기반 비즈니스: 여기서 DSI는 종종 무의미해집니다. Dr. Geraldine Accou, Oftalmologe와 같은 안과 의사의 사무실이나 Tremendous Sales & Marketing Financial Ratios와 같은 판매 및 마케팅 회사의 경우를 생각해 보세요. 그들은 어떤 재고를 가지고 있나요? 아마도 사무용품이나 마케팅 자료일 수 있지만, 판매할 수 있는 중요한 재고는 아닙니다. 그들의 DSI는 매우 낮거나 제로에 가까울 가능성이 높아, 현재 비율이나 당좌 비율과 같은 다른 유동성 비율이 더 관련성이 높아집니다 (Dr. Geraldine Accou Financial Ratios는 2023년에 4.46의 현재 비율을 보고합니다).
제로에 대해 이야기하자면, DSI가 0인 것을 보고할 수 있는 것은 서비스 비즈니스만이 아닙니다. 파키스탄 신용 평가 기관(The Pakistan Credit Rating Agency, KAR:GEMPACRA)을 고려해 보십시오. 그들의 2023년 재고 일수는 2019년부터 2023년까지 일관되게 0.00입니다(Gurufocus, The Pakistan Credit Rating Agency DSI). 이는 여기서 경고 신호가 아닙니다; 단순히 그들이 재고 없이 운영된다는 것을 의미합니다. 신용 평가 기관은 물리적 상품이 아닌 서비스를 제공합니다. 이는 재무 비율을 분석할 때 맥락이 왜 중요한지를 보여주는 주요 사례입니다. 만약 제조업체가 갑자기 DSI가 0이라고 보고한다면, 그것은 매우 다른 대화가 될 것입니다!
실제 데이터를 사용하여 구체적인 예를 살펴보겠습니다. 이는 제가 화요일 아침에 제 팀과 함께 할 일입니다.
나는 뭄바이 증권 거래소에 상장된 인도 회사인 Thakkers Group (BOM:507530)의 흥미로운 수치를 몇 가지 추출했습니다. Gurufocus의 Days Inventory 데이터를 살펴보면, 우리는 매혹적인 추세를 볼 수 있습니다 (Gurufocus, Thakkers Group DSI):
2019: 61.34일 2020: 36.16일 2021: 29.58일 2022: 24.31일 2023: 15.02일
이제, 그게 뭔가요? 2019년의 61일 이상에서 2023년의 단 15일로. 금융 분석가로서, 이 추세는 저를 주목하게 만들 것입니다. 이렇게 큰 감소를 설명할 수 있는 것은 무엇일까요?
- 팬데믹 이후 반등 및 최적화: 많은 기업들이 팬데믹의 혼란을 운영을 간소화하고, 과잉 재고를 줄이며, 적시 생산(JIT) 재고 시스템을 구현하는 촉매제로 사용했습니다. Thakkers Group이 이를 수용하여 저장 비용과 노후화 위험을 줄였을 가능성이 있습니다.
- 더 강한 판매 또는 제품 믹스의 변화: 아마도 그들의 판매 속도가 극적으로 증가했거나 더 빠르게 판매되는 제품으로 전환하여 재고가 쌓이는 시간을 자연스럽게 줄였을 것입니다.
- 공급망 개선: 그들은 공급업체와 더 나은 조건을 협상했을 수 있으며, 이를 통해 더 작고 더 자주 배송할 수 있게 되어 대량 재고를 보유할 필요성을 줄였습니다.
- 경제적 요인: 일반적인 경제 회복과 증가한 소비자 수요도 역할을 할 수 있으며, 이는 상품이 선반에서 더 빨리 판매되도록 보장합니다.
이 급격한 감소는 일반적으로 긍정적인 신호입니다. 이는 효율성이 향상되었고, 현금 흐름이 개선되었으며, 아마도 시장 수요에 대한 보다 민첩한 대응을 나타냅니다. 이는 모든 사업주가 자랑스러워할 만한 성과로, 우수한 재고 회전율을 나타냅니다.
내 관점에서 수많은 재무 제표를 분석하고 다양한 분야의 기업에 조언을 해온 경험으로 볼 때, DSI는 단순한 건조한 재무 지표가 아닙니다. 그것은 기업의 운영 건강과 적응 능력을 나타내는 살아있는 지표입니다.
DSI를 바라볼 때, 저는 단순히 숫자를 보는 것이 아닙니다; 저는 창고, 생산 라인 및 영업 팀을 상상하고 있습니다. 저는 기업이 상품에 대한 투자를 수익으로 얼마나 효과적으로 전환하고 있는지를 생각하고 있습니다. 일관되게 낮고 안정적인 DSI(물품 기반 비즈니스의 경우)는 강력한 관리, 스마트한 계획 및 시장에 대한 날카로운 이해를 잘 보여줍니다. 반대로, 상승하는 DSI는 더 깊은 조사를 위한 신호입니다 - 이는 잠재적인 비효율성이나 시장의 도전 과제를 비판적인 상황이 되기 전에 밝혀내기 위한 진단 도구입니다. 이는 비즈니스에서 매일이 중요하다는 것을 상기시켜줍니다, 특히 재고와 관련해서는 더욱 그렇습니다.
재고 일수(Days Sales of Inventory, DSI)는 회사의 재고 관리 효율성을 드러내는 강력하지만 종종 간과되는 재무 비율입니다. 낮은 DSI는 일반적으로 더 나은 현금 흐름, 노후화 위험 감소 및 최적화된 운영을 의미하지만, 그 해석은 항상 특정 산업 및 비즈니스 모델 내에서 맥락화되어야 합니다. Thakkers Group의 최근 역사에서 볼 수 있는 인상적인 DSI 감소와 같은 DSI 추세를 모니터링하는 것은 회사의 운영 개선 및 시장 반응성에 대한 중요한 통찰력을 제공합니다.
참고 문헌
재고 일수(Days Sales of Inventory, DSI)란 무엇인가요?
DSI는 회사가 전체 재고를 판매하는 데 걸리는 시간을 측정하며, 재고 관리 효율성을 나타냅니다.
낮은 DSI가 중요한 이유는 무엇인가요?
낮은 DSI는 효율적인 재고 회전을 나타내며, 이는 다른 비즈니스 필요를 위한 현금을 확보하고 보유 비용을 줄이는 데 도움이 됩니다.