신용 총 수익 스왑 종합 가이드

신용 총 수익 스왑(TRS)은 한 당사자가 신용 자산의 총 수익을 수령하면서 다른 당사자에게 특정 이자율을 지불할 수 있도록 하는 금융 상품입니다. 이를 통해 투자자는 자산을 실제로 소유하지 않고도 신용 위험에 노출될 수 있습니다. 총 수익을 받는 당사자는 일반적으로 자산 가치의 증가와 생성된 수익으로부터 혜택을 받으며, 총 수익을 지불하는 당사자는 해당 자산과 관련된 신용 위험을 부담합니다.

신용 총 수익 스왑의 구성 요소를 이해하는 것은 그들이 어떻게 작동하는지를 파악하는 데 중요합니다:

• 기초 자산: 이것은 스왑이 기반하는 기초 자산으로, 일반적으로 채권이나 대출입니다. 이 자산의 성과는 스왑의 현금 흐름에 직접적인 영향을 미칩니다.

• 총 수익 지급: 총 수익을 받는 당사자는 자산의 가치 상승과 이자 또는 배당금과 같은 발생하는 수익에 따라 지급을 받게 됩니다.

• 자금 조달 비율: 이는 총 수익 수령자가 총 수익 지급자에게 지급하는 비율입니다. 이는 고정 또는 변동일 수 있으며, 스왑에서 순 현금 흐름을 결정하는 데 필수적입니다.

• 신용 사건: 이는 스왑 계약 내에서 지급 또는 조정을 촉발할 수 있는 채무 불이행 또는 파산과 같은 특정 사건입니다.

다양한 유형의 신용 총 수익 스왑은 다양한 투자자의 요구를 충족합니다:

• 단일 이름 TRS: 이 유형은 단일 기준 자산에 초점을 맞추어 투자자가 하나의 엔티티와 관련된 신용 위험을 분리할 수 있도록 합니다.

• 지수 TRS: 이러한 스왑은 참조 자산 포트폴리오를 기반으로 하여 여러 개체에 걸쳐 신용 위험에 대한 더 넓은 노출을 제공합니다.

• 바스켓 TRS: 인덱스 TRS와 유사하게, 바스켓 TRS는 여러 자산을 포함하지만 가중치 및 선택 기준 측면에서 맞춤화를 허용합니다.

신용 총 수익 스왑이 어떻게 작동하는지 더 잘 설명하기 위해 다음 예를 고려해 보십시오:

• 신용 위험 헤지: 은행은 기업 채권 포트폴리오를 보유하고 있지만 잠재적인 채무 불이행에 대해 우려하고 있습니다. TRS에 참여함으로써 은행은 신용 위험을 다른 당사자에게 이전하면서도 이자 지급의 혜택을 계속 누릴 수 있습니다.

• 투기적 포지셔닝: 투자자는 특정 회사가 신용 등급을 개선할 것이라고 믿습니다. 그들은 해당 회사의 채권을 직접 구매하지 않고도 노출을 얻기 위해 TRS에 진입할 수 있습니다.

투자자들은 신용 총 수익 스왑을 활용할 때 다양한 전략을 사용합니다:

• 헤지 전략: 경제 침체 동안 채권 포트폴리오의 잠재적 손실을 상쇄하기 위해 TRS를 사용하여 효과적으로 위험을 관리합니다.

• 레버리지 전략: 투자자는 TRS를 통해 자본이 허용하는 것보다 더 큰 포지션에 노출될 수 있으며, 이는 잠재적인 수익을 향상시킵니다.

• 차익 거래 전략: TRS 시장과 기초 자산 시장 간의 가격 차이를 이용하면 수익을 올릴 수 있습니다.

신용 총 수익 스왑은 금융 세계에서 정교한 도구를 나타내며, 투자자들이 기본 자산을 직접 소유하지 않고도 위험을 관리하고 신용 품질에 대해 투기할 수 있게 해줍니다. 그 구성 요소, 유형 및 전략을 이해하는 것은 투자자들이 재정적 노력에서 정보에 기반한 결정을 내릴 수 있도록 도와줍니다.