신용 스프레드 수익률, 위험 및 거래에 대한 종합 가이드

신용 스프레드는 만기일이 비슷하지만 신용 품질이 다른 두 채권의 수익률 차이를 말합니다. 이 스프레드는 투자자가 추가 신용 위험을 감수하는 데 요구하는 위험 프리미엄의 척도 역할을 합니다. 기본적으로 신용 스프레드가 클수록 차용인이 인식하는 채무 불이행 위험이 커집니다.

신용 스프레드는 투자 전략을 최적화하려는 트레이더에게 여러 가지 이점을 제공합니다.

• 위험 관리: 신용 스프레드는 행사가격의 차이에 최대 위험을 제한함으로써 잠재적 손실을 제한합니다. 이러한 특성 덕분에 신용 스프레드는 순수한 롱 또는 숏 포지션에 비해 더 안전한 선택이 됩니다.

• 소득 창출: 옵션을 판매함으로써 거래자들은 프리미엄 수익을 얻을 수 있습니다. 이 전략은 투자자들이 횡보 또는 다소 상승하는 시장에서 이익을 얻을 수 있게 하여, 지속적인 현금 흐름을 원하는 사람들에게 매력적입니다.

• 유연성: 신용 스프레드는 다양한 시장 조건과 위험 선호도에 맞게 조정될 수 있습니다. 트레이더는 시장 전망에 맞춰 다양한 행사가격과 만기일을 선택할 수 있습니다.

• 하한 마진 요구 사항: 나aked 옵션 거래에 비해, 신용 스프레드는 일반적으로 시작하는 데 필요한 자본이 적어 더 넓은 범위의 투자자들이 접근할 수 있게 합니다.

• 정의된 위험과 보상: 투자자는 최대 잠재적 손실과 이익을 미리 알고 있어 전략적 계획에 도움이 되고 거래 규율을 강화합니다.

신용 스프레드를 활용하면 보다 구조적이고 정보에 기반한 거래 접근 방식을 이끌어낼 수 있으며, 변동성이 큰 시장에서 유연성과 안전성을 모두 제공합니다.

• 수익률: 투자자가 채권에서 기대할 수 있는 수익으로, 일반적으로 연간 백분율로 표현됩니다.

• 신용 품질: 이는 Moody’s 또는 Standard & Poor’s와 같은 기관이 부여한 신용 등급에 의해 결정되며, 이는 발행자의 채무 불이행 가능성을 평가합니다.

• 만기: 채권의 원금이 상환될 때까지의 기간. 일반적으로, 만기가 길어질수록 시간에 따른 불확실성이 증가하여 스프레드가 넓어질 수 있습니다.

• 기업 신용 스프레드: 이는 가장 일반적인 유형으로, 유사한 기간의 기업 채권과 정부 증권(예: 미국 국채) 간의 차이를 반영합니다.

• 채권 신용 스프레드: 유사한 채무 상품과 관련된 위험을 분석하는 데 자주 사용되는 두 채권 간의 수익률 차이.

• 옵션 신용 스프레드: 옵션 거래에서, 이는 두 옵션 계약 간의 프리미엄 차이를 의미하며, 다양한 거래 전략에 사용될 수 있습니다.

신용 스프레드는 정부 채권과 같은 벤치마크에 비해 신용 위험이 높은 채권을 보유하는 데 대한 투자자의 위험 프리미엄을 반영하여 채권 가격에 영향을 미칩니다. 신용 스프레드가 넓을수록 인식된 위험이 증가하여 투자자가 해당 위험을 보상하기 위해 더 높은 수익률을 요구함에 따라 채권 가격이 낮아집니다. 반대로 신용 스프레드가 좁아지면 위험이 감소하여 수요가 증가함에 따라 채권 가격이 높아집니다. 본질적으로 신용 스프레드는 투자자가 요구하는 수익률을 결정하는 데 도움이 되며, 이는 채권 가격에 역으로 영향을 미칩니다.

두 가지 결합을 상상해 보세요.

• 채권 A(정부 채권)의 수익률은 2%입니다.

• 채권 B(기업채) 수익률은 4%입니다.

신용 스프레드는 다음과 같습니다.

이 2% 차이는 기업 채권에 따른 위험에 비해 투자자가 요구하는 추가 수익률을 나타내며, 이는 안전한 정부 채권과 비교했을 때 나타납니다.

최근 몇 년 동안 신용 스프레드는 경제 상황, 이자율 및 투자자 심리의 영향을 받아 변동하는 추세를 보였습니다. 현재 우리는 다음을 관찰합니다.

• 스프레드 축소: 경제 회복에 대한 신뢰와 낮은 인식된 위험을 종종 나타냅니다.

• 스프레드 확대: 경제 침체나 위기 동안 투자자들 사이에서 불확실성 증가 또는 위험 회피를 신호할 수 있습니다.

• 신용 스프레드 거래: 이 전략은 신용 스프레드의 변화를 이용하기 위해 채권이나 옵션을 동시에 매매하는 것을 포함합니다.

• 헤지: 투자자들은 특정 신용 노출과 관련된 위험을 상쇄하여 포트폴리오에서 발생할 수 있는 손실에 대비하기 위해 신용 스프레드를 사용할 수 있습니다.

• 차익 거래 기회: 트레이더는 서로 다른 시장이나 금융 상품 간의 신용 스프레드의 불일치를 식별하여 차익 거래를 통해 이익을 얻을 수 있습니다.

신용 스프레드를 이해하는 것은 포트폴리오를 관리하든 투자 위험을 평가하든 금융에 관여하는 모든 사람에게 중요합니다. 신용 스프레드의 구성 요소, 유형 및 현재 추세를 주시함으로써 투자자는 보다 정보에 입각한 결정을 내리고 전략을 최적화하며 잠재적으로 수익을 높일 수 있습니다.