トレイナー比率 リスク調整後のポートフォリオパフォーマンスの測定

トレイナー比率 は、特にシステマティック リスクを通じて、リスクに応じてリターンを調整することで投資ポートフォリオのパフォーマンスを評価する財務指標です。ジャック トレイナーにちなんで名付けられたこの比率は、リスク 1 単位あたりにどれだけの超過リターンを得ているかを理解したい投資家にとって基本的なツールです。

• ポートフォリオ リターン (R_p): これは、特定の期間に投資ポートフォリオによって生成された総リターンです。

• リスクフリーレート (R_f): 多くの場合、国債の利回りで表され、リスクがゼロの投資から期待される収益です。

• ベータ (β): ポートフォリオの市場動向に対する感度を測定し、市場の変化に応じてポートフォリオのリターンがどの程度変化すると予想されるかを示します。

トレイナー比率は次の式を使用して計算されます。

どこ:

• \({R_p}\) = ポートフォリオのリターン
• \({R_f}\) = 無リスク金利
• \({\beta}\) = ポートフォリオベータ

近年、投資家がリスク調整後のリターン、特に不安定な市場におけるリターンにますます注目するようになったため、トレイナー比率が注目を集めています。パッシブ投資やインデックス ファンドの増加も、アクティブに運用されるファンドに比べてベータ値が低いため、トレイナー比率の使用を促進しています。

過去 1 年間の収益が 12%、リスクフリーレートが 2%、ベータが 1.5 のポートフォリオを想像してください。Treynor 比率は次のように計算されます。

これは、投資家がリスク 1 単位あたり 6.67% の超過収益を得ることを意味します。

• シャープ レシオ: 多くの場合、トレイナー レシオと比較されるシャープ レシオもリスク調整後の収益を測定しますが、体系的なリスクだけでなく総リスクも考慮に入れます。

• アルファ: ベンチマーク インデックスのリターンと比較した投資の超過リターンを表します。アルファが正の場合、パフォーマンスが優れていることを示します。

• ベータ分析: ポートフォリオのベータを理解することで、市場の状況やリスク許容度に基づいて投資を調整できるようになります。

トレイナー比率は、リスクに対する投資ポートフォリオのパフォーマンスを評価したい投資家にとって貴重なツールです。システマティック リスクに焦点を当て、リターンをリスクのないベンチマークと比較することで、投資のパフォーマンスがどの程度優れているかを明確に把握できます。経験豊富な投資家であっても、投資を始めたばかりの投資家であっても、トレイナー比率を理解することで投資戦略を強化し、情報に基づいた意思決定を行うことができます。