中国人民銀行(PBoC)機能、政策と動向

中国人民銀行(PBoC)は、中華人民共和国の中央銀行として1948年に設立されました。その主な責任は、金融政策の策定、金融セクターの規制、そして全国の金融安定性の確保です。世界で最も影響力のある中央銀行の一つとして、PBoCは中国の経済だけでなく、世界の金融環境にも大きな影響を与え、通貨の安定性、貿易のダイナミクス、国際経済関係に影響を及ぼしています。

• 金融政策の策定: 中国人民銀行(PBoC)は、経済の安定と成長を促進するために金利を設定し、マネーサプライを制御する任務を担っています。オープンマーケットオペレーション、ディスカウントレート、準備率など、さまざまな手段を用いて、経済内の流動性に効果的に影響を与えます。これらのレバーを調整することで、PBoCはインフレーションを管理し、持続可能な経済成長を支援することを目指しています。

• 金融規制: 銀行は中国の銀行セクターを監視し、金融機関が金融システムの安全性と健全性を高める規制に従うことを確保しています。これには、銀行の資本比率の厳格な監視、経済的ショックに対する回復力を評価するためのストレステストの実施、そしてマネーロンダリング防止規制の遵守の強制が含まれます。

• 為替レート管理: 中国人民銀行(PBoC)は、中国元(CNY)の為替レートを積極的に管理し、過度な変動に対して安定性を確保しつつ、その競争力を維持することに努めています。この管理は、貿易収支を維持するだけでなく、インフレーションを抑制し、成長を促進するための安定した経済環境を育むためにも重要です。

• 決済および清算システム: 中国人民銀行(PBoC)は、中国の決済および清算システムを促進し、監督しています。これにより、取引が効率的かつ安全に処理されることが保証されています。これには、非常に人気のあるデジタル決済プラットフォームの監視が含まれ、金融インフラの堅牢性が確保されています。

• 金利ベースの金融政策への移行: PBoCは、信用成長目標の設定などの従来の数量ベースの管理から、金利調整を重視するシステムへと移行しています。このアプローチは、他の主要中央銀行の慣行と一致しており、政策の透明性と効果を向上させることを目的としています。7日間のリバースレポ金利が主要な政策ツールとして位置付けられ、中期貸出ファシリティ(MLF)金利に取って代わります。

• 貿易緊張の中で人民元を安定させるための措置: 最近の米国の関税引き上げとそれに伴う人民元への圧力に応じて、中国人民銀行(PBoC)は主要な国有銀行に対し、米ドルの購入を制限し、外国為替取引の監視を強化するよう指示しました。これらの措置は、人民元の過度な下落を防ぎ、市場の信頼を維持することを目的としています。

• 資本市場への国家投資による支援: 市場のボラティリティの中で投資家の信頼を高めるために、中国人民銀行(PBoC)は、国家資産運用会社である中央匯金投資に対して、株式市場インデックスファンドへの出資を増やす支援を表明しました。中央銀行は、円滑な市場運営を確保するために再貸付支援を提供する準備も整えています。

• 適度に緩やかな金融政策へのコミットメント: PBoCは、2025年における適度に緩やかな金融政策のスタンスへのコミットメントを再確認し、経済成長を支援し、金融リスクを軽減することを目指しています。これには、国内および国際的な経済状況に応じた準備預金比率や金利の潜在的な引き下げが含まれます。

• デジタル人民元(e-CNY)の拡大: デジタル人民元、またはe-CNYは、その範囲を拡大し続けており、パイロットプログラムは追加の都市やセクターに広がっています。中国人民銀行(PBoC)は、デジタル通貨のインフラを強化しており、デジタルウォレットの開発や既存の決済プラットフォームとの統合を含め、普及を促進し、取引の効率を向上させています。

• 金利調整: 中国人民銀行(PBoC)は、借入コストや消費者支出に影響を与えるために、定期的に基準金利を調整します。金利を引き下げることで、銀行は経済活動を刺激することを目指し、金利を引き上げることでインフレを抑制するのに役立ちます。

• 準備金要件比率 (RRR): RRRを変更することで、中国人民銀行(PBoC)は、銀行が準備金として保持する必要がある金額を制御し、貸出可能な金額に影響を与えることができます。RRRの変更は、経済活動と流動性を管理するための強力な手段です。

• 公開市場操作: 中国人民銀行(PBoC)は、銀行システムの流動性を調整するために、政府証券を売買する公開市場操作を行います。これらの操作は、金融システムの安定性を維持し、銀行が義務を果たすために十分な資金を確保するために重要です。

• 量的緩和: 経済の低迷に対応して、中国人民銀行(PBoC)は量的緩和を行い、金融資産を購入して経済に流動性を注入することがあります。この戦略は、貸出と投資を促進することによって経済成長を刺激することを目的としています。

• マクロプルーデンシャル政策: 中国人民銀行(PBoC)は、金融システム内のシステミックリスクを軽減するためにマクロプルーデンシャル措置を実施しています。これには、資産バブルを防ぎ、長期的な金融安定性を確保するために、急速な信用成長の期間中に貸出基準を厳格化することが含まれます。

• 融資支援プログラム: 中国人民銀行(PBoC)は、中小企業(SME)への信用を促進することを目的としたいくつかの融資支援プログラムを開始しました。中小企業は経済成長と雇用創出にとって重要です。これらの取り組みには、銀行が中小企業に融資することを促すための低金利融資や保証が含まれています。

• ベルト・アンド・ロード・イニシアティブの資金調達: 中国人民銀行(PBoC)は、アジアおよびその先のインフラと接続性を強化することを目的としたベルト・アンド・ロード・イニシアティブ(BRI)に基づくプロジェクトの資金調達において重要な役割を果たしています。資金を提供し、投資を促進することで、PBoCは中国の戦略的経済野心を支援し、貿易関係を強化しています。

中国人民銀行(PBoC)は、中国経済と世界金融システムの両方において重要な機関です。その多様な機能、革新的な戦略、先見の明を持った取り組みにより、PBoCは変化する経済環境や課題に適応し続けています。その運営を理解することは、より広範な経済環境や中国の金融の未来についての貴重な洞察を提供し、世界金融秩序を形成する上での重要なプレーヤーとなっています。