Flusso di cassa libero (FCF) comprendere la sua importanza e il suo calcolo

Il Free Cash Flow (FCF) è una di quelle metriche d’oro in finanza che mette davvero in luce la salute finanziaria di un’azienda. In parole povere, il FCF è il denaro generato dalle operazioni di un’azienda dopo aver sottratto le spese in conto capitale necessarie per mantenere o espandere la sua base patrimoniale. È un indicatore cruciale che dice agli investitori quanto denaro è disponibile per l’azienda da distribuire ai suoi azionisti, estinguere i debiti o reinvestire nell’attività.

Per scomporlo ulteriormente, il FCF può essere calcolato utilizzando una semplice formula:

FCF = Flusso di cassa operativo - Spese in conto capitale

• Operating Cash Flow: si tratta del denaro generato dalle operazioni aziendali principali, escludendo qualsiasi attività di finanziamento o investimento. Riflette quanto bene l’azienda riesce a generare denaro dalle sue attività quotidiane.

• Spese in conto capitale (CapEx): si tratta dei fondi utilizzati per acquisire, aggiornare o mantenere asset fisici quali proprietà, edifici o attrezzature. Il CapEx è fondamentale per sostenere e far crescere le operazioni dell’azienda.

Il FCF può avere diverse caratteristiche, a seconda di come lo si guarda:

• Unlevered Free Cash Flow: Questa versione non tiene conto di alcun obbligo di debito. Offre un quadro più chiaro della liquidità generata dall’azienda stessa prima di qualsiasi costo di finanziamento.

• Levered Free Cash Flow: riflette la liquidità disponibile dopo che la società ha soddisfatto i propri obblighi finanziari, inclusi i pagamenti dei debiti. È particolarmente utile per capire quanta liquidità è rimasta per gli azionisti.

Negli ultimi anni, si è assistito a una tendenza evidente in cui le aziende, in particolare nel settore tecnologico, si sono concentrate sulla massimizzazione del FCF. Ciò è dovuto in parte alla crescente enfasi sui rendimenti per gli azionisti tramite riacquisti e dividendi, soprattutto in un contesto di bassi tassi di interesse.

Inoltre, la pandemia ha costretto molte aziende a diventare più disciplinate con le loro spese. Di conseguenza, stiamo assistendo a un cambiamento strategico in cui le aziende danno priorità al mantenimento di un FCF forte rispetto a strategie di crescita aggressive che richiedono ingenti investimenti.

Consideriamo un esempio pratico. Immagina che la società A abbia un flusso di cassa operativo di $ 500.000 e spese in conto capitale di $ 200.000. Il calcolo per FCF sarebbe:

FCF = 500.000 - 200.000 = 300.000

Ciò significa che la Società A ha 300.000 dollari in contanti a disposizione degli azionisti, del rimborso del debito o del reinvestimento.

Le aziende spesso adottano diverse strategie per migliorare il loro FCF:

• Controllo dei costi: mantenendo bassi i costi operativi, le aziende possono aumentare il flusso di cassa operativo, con un impatto diretto sul FCF.

• Efficiente allocazione del capitale: investire in progetti con rendimenti elevati riducendo al minimo le spese in conto capitale può aiutare a migliorare il flusso di cassa libero.

• Focalizzazione sulle operazioni principali: le aziende che semplificano le proprie operazioni e disinvestono dalle attività non principali spesso riscontrano miglioramenti nella situazione del flusso di cassa.

Nel grande arazzo della finanza, il Free Cash Flow (FCF) è un filo conduttore essenziale che intreccia informazioni sulla fattibilità finanziaria di un’azienda. Che tu sia un investitore alla ricerca di una solida opportunità o un leader aziendale che mira a migliorare la salute finanziaria della tua azienda, comprendere il FCF ti consentirà di prendere decisioni informate.