Rasio Treynor Mengukur Kinerja Portofolio yang Disesuaikan dengan Risiko

Rasio Treynor adalah metrik keuangan yang mengevaluasi kinerja portofolio investasi dengan menyesuaikan pengembaliannya terhadap risiko yang diambil, khususnya melalui risiko sistematis. Dinamai berdasarkan Jack Treynor, rasio ini merupakan alat dasar bagi investor yang ingin memahami berapa banyak pengembalian berlebih yang mereka peroleh per unit risiko.

• Pengembalian Portofolio (R_p): Ini adalah total pengembalian yang dihasilkan oleh portofolio investasi selama periode tertentu.

• Tingkat Bebas Risiko (R_f): Sering diwakili oleh hasil obligasi pemerintah, ini adalah pengembalian yang diharapkan dari investasi dengan risiko nol.

• Beta (β): Ini mengukur sensitivitas portofolio terhadap pergerakan pasar, yang menunjukkan seberapa besar pengembalian portofolio diharapkan berubah sebagai respons terhadap perubahan di pasar.

Rasio Treynor dihitung menggunakan rumus:

Di mana:

• \({R_p}\) = Pengembalian portofolio
• \({R_f}\) = Tingkat pengembalian bebas risiko
• \({\beta}\) = beta Portofolio

Dalam beberapa tahun terakhir, Rasio Treynor telah mendapatkan perhatian karena investor semakin fokus pada pengembalian yang disesuaikan dengan risiko, terutama di pasar yang bergejolak. Meningkatnya investasi pasif dan dana indeks juga telah mendorong penggunaan Rasio Treynor karena investasi ini biasanya memiliki beta yang lebih rendah dibandingkan dengan dana yang dikelola secara aktif.

Bayangkan sebuah portofolio yang memiliki laba sebesar 12% selama setahun terakhir, dengan tingkat bebas risiko sebesar 2% dan beta sebesar 1,5. Rasio Treynor akan dihitung sebagai berikut:

Artinya, investor mendapat kelebihan laba sebesar 6,67% untuk setiap unit risiko yang diambil.

• Rasio Sharpe: Sering dibandingkan dengan Rasio Treynor, Rasio Sharpe juga mengukur pengembalian yang disesuaikan dengan risiko tetapi memperhitungkan risiko total dan bukan hanya risiko sistematis.

• Alpha: Mewakili kelebihan pengembalian investasi relatif terhadap pengembalian indeks acuan. Alpha positif menunjukkan kinerja yang lebih baik.

• Analisis Beta: Memahami beta portofolio Anda dapat membantu Anda menyesuaikan investasi berdasarkan kondisi pasar dan toleransi risiko Anda.

Rasio Treynor merupakan alat yang berharga bagi investor yang ingin menilai kinerja portofolio investasi mereka dalam kaitannya dengan risiko yang diambil. Dengan berfokus pada risiko sistematis dan membandingkan pengembalian dengan tolok ukur bebas risiko, rasio ini memberikan gambaran yang jelas tentang seberapa baik kinerja investasi. Apakah Anda seorang investor berpengalaman atau baru memulai, memahami Rasio Treynor dapat meningkatkan strategi investasi Anda dan membantu Anda membuat keputusan yang tepat.