Menguraikan Paritas Put-Call Sebuah Panduan

Put-Call Parity adalah konsep sentral dalam perdagangan opsi yang menjelaskan hubungan antara harga opsi call dan put Eropa. Ini menegaskan bahwa harga opsi call, ditambah dengan nilai sekarang dari harga strike, harus sama dengan harga opsi put ditambah dengan harga saham saat ini. Prinsip ini sangat penting untuk menjaga keseimbangan di pasar opsi dan mencegah peluang arbitrase.

Untuk memahami Put-Call Parity, penting untuk memahami komponen kuncinya:

• Opsi Panggilan: Sebuah kontrak keuangan yang memberikan pemegangnya hak, tetapi tidak ada kewajiban, untuk membeli aset yang mendasari pada harga tertentu (harga pelaksanaan) sebelum tanggal kedaluwarsa tertentu.

• Opsi Jual: Sebuah kontrak keuangan yang memberikan pemegang hak, tetapi tidak ada kewajiban, untuk menjual aset yang mendasari pada harga strike yang ditentukan sebelum tanggal kedaluwarsa tertentu.

• Harga Kesepakatan: Harga yang telah ditentukan sebelumnya di mana aset dasar dapat dibeli atau dijual.

• Harga Saham Saat Ini: Harga pasar dari aset yang mendasari pada saat evaluasi opsi.

• Tingkat Bunga Bebas Risiko: Pengembalian teoretis dari suatu investasi dengan risiko nol, sering kali diwakili oleh obligasi pemerintah.

• Waktu hingga Kedaluwarsa: Waktu yang tersisa hingga kontrak opsi kedaluwarsa, yang dapat secara signifikan mempengaruhi harga opsi.

Memahami jenis-jenis opsi juga dapat memberikan konteks untuk Put-Call Parity:

• Opsi Eropa: Opsi ini hanya dapat dilaksanakan pada tanggal kedaluwarsa.

• Opsi Amerika: Opsi ini dapat dilaksanakan kapan saja sebelum atau pada tanggal kedaluwarsa.

Mari kita ilustrasikan Put-Call Parity dengan contoh sederhana:

Bayangkan sebuah saham saat ini dihargai $100 dan Anda memiliki:

Sebuah opsi panggilan dengan harga strike $100, diperdagangkan pada $10.

• Sebuah opsi put dengan harga strike yang sama sebesar $100, diperdagangkan pada $5.

Menggunakan Put-Call Parity, hubungan tersebut dapat dinyatakan sebagai:

Di mana:

• \(C\) = Harga panggilan ($10)

• \(PV(K)\) = Nilai Sekarang dari harga pelaksanaan ($100 didiskon pada tingkat bebas risiko)

• \(P\) = Harga put ($5)

• \(S\) = Harga saham saat ini ($100)

Jika persamaan di atas benar, itu mengonfirmasi bahwa opsi telah dipatok dengan benar. Jika tidak, peluang arbitrase mungkin ada.

Put-Call Parity dapat digunakan dalam berbagai strategi investasi, termasuk:

• Arbitrase: Trader dapat memanfaatkan perbedaan harga antara opsi beli dan opsi jual untuk mengunci keuntungan tanpa risiko.

• Posisi Sintetis: Investor dapat membuat posisi panjang atau pendek sintetis menggunakan kombinasi opsi beli dan opsi jual, yang memungkinkan fleksibilitas dalam strategi investasi.

• Manajemen Risiko: Memahami Put-Call Parity membantu dalam melindungi terhadap potensi kerugian pada aset yang mendasarinya, memungkinkan praktik manajemen risiko yang lebih baik.

Put-Call Parity adalah konsep dasar dalam dunia derivatif keuangan yang menekankan hubungan antara opsi call dan opsi put. Dengan memahami prinsip ini, trader dan investor dapat menavigasi kompleksitas pasar opsi dengan lebih efektif. Ini membuka pintu untuk berbagai strategi, mulai dari arbitrase hingga manajemen risiko, yang pada akhirnya meningkatkan proses pengambilan keputusan dalam perdagangan.