Securities Tertekan Jenis, Tren & Strategi

Securities yang tertekan adalah aset keuangan, terutama saham atau obligasi, yang terkait dengan perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan yang signifikan atau berada di ambang kebangkrutan. Sekuritas ini biasanya diperdagangkan dengan diskon yang substansial terhadap nilai intrinsiknya karena risiko dan ketidakpastian yang meningkat seputar masa depan perusahaan. Investor sering kali memandang sekuritas yang tertekan sebagai peluang potensial untuk mendapatkan imbal hasil yang signifikan, asalkan perusahaan dapat berhasil mengatasi tantangannya dan menjalani restrukturisasi atau pemulihan yang efektif.

Memahami sekuritas yang tertekan melibatkan pemeriksaan beberapa komponen penting:

• Aset Dasar: Sekuritas yang tertekan dapat mencakup berbagai instrumen keuangan, termasuk saham biasa, obligasi korporasi, saham preferen, dan utang konversi, semuanya terkait dengan perusahaan yang menghadapi kesulitan keuangan.

• Sentimen Pasar: Harga sekuritas yang tertekan sangat dipengaruhi oleh persepsi pasar mengenai kelayakan masa depan perusahaan. Faktor-faktor seperti rilis berita, laporan pendapatan, dan kondisi makroekonomi dapat secara dramatis mempengaruhi sentimen investor, yang berdampak pada penilaian.

• Indikator Kesehatan Keuangan: Metrik kunci seperti rasio likuiditas (rasio lancar dan rasio cepat), tingkat utang total, rasio cakupan bunga, dan analisis arus kas sangat penting untuk mengevaluasi potensi pemulihan perusahaan yang mengalami kesulitan. Investor harus menilai apakah perusahaan memiliki arus kas yang cukup untuk memenuhi kewajibannya dan mendukung upaya pemulihan.

• Kerangka Hukum: Pemahaman yang mendalam tentang undang-undang kebangkrutan, seperti Bab 11 di AS, sangat penting bagi para investor. Pengetahuan ini membantu dalam menavigasi kompleksitas proses reorganisasi, hak kreditor, dan potensi pemulihan nilai dalam sekuritas yang tertekan.

Investor mungkin akan menemui beberapa jenis sekuritas tertekan yang berbeda, masing-masing dengan karakteristik unik:

• Saham Tertekan: Saham perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan dan diperdagangkan di bawah nilai bukunya atau menghadapi tantangan operasional yang berkelanjutan. Saham-saham ini dapat sangat volatil, menghadirkan baik risiko maupun peluang.

• Obligasi Tertekan: Sekuritas utang yang diterbitkan oleh perusahaan yang berisiko gagal bayar, sering diperdagangkan dengan harga yang sangat diskon. Obligasi ini mungkin menawarkan imbal hasil yang tinggi, menarik bagi investor yang percaya pada potensi pemulihan perusahaan.

• Klaim Kebangkrutan: Klaim terhadap perusahaan yang telah mengajukan perlindungan kebangkrutan, yang mungkin bernilai jauh lebih rendah daripada nilai aslinya. Investor sering terlibat dalam membeli klaim ini dengan harapan mendapatkan keuntungan dari reorganisasi yang sukses.

• Ekuitas dalam Restrukturisasi: Dalam skenario kebangkrutan, pemegang ekuitas yang ada mungkin menerima saham baru di perusahaan yang direstrukturisasi, biasanya dengan diskon yang substansial. Jenis sekuritas ini dapat menawarkan potensi keuntungan yang tinggi jika perusahaan berhasil keluar dari kebangkrutan.

Pasar sekuritas yang tertekan sedang menyaksikan beberapa tren penting:

• Minat yang Meningkat dari Investor Institusi: Jumlah dana lindung nilai, perusahaan ekuitas swasta, dan investor institusi yang semakin banyak mengakui sekuritas yang tertekan sebagai peluang investasi yang menguntungkan, sering kali didorong oleh potensi imbal hasil yang tinggi di tengah volatilitas pasar.

• Penggunaan Teknologi: Integrasi analitik data dan kecerdasan buatan (AI) sedang mengubah penilaian investasi yang tertekan. Teknologi ini memungkinkan investor untuk menganalisis sejumlah besar data dengan cepat, meningkatkan pengambilan keputusan dan penilaian risiko.

• Fokus pada Kriteria ESG: Pertimbangan Lingkungan, Sosial, dan Tata Kelola (ESG) semakin mempengaruhi pilihan investasi dalam sekuritas yang tertekan. Investor mencari perusahaan yang tidak hanya memiliki potensi untuk pemulihan finansial tetapi juga memprioritaskan praktik berkelanjutan dan tata kelola yang etis.

Investasi yang sukses dalam sekuritas yang tertekan memerlukan strategi yang dipikirkan dengan matang:

• Investasi Nilai Dalam: Pendekatan ini berfokus pada mengidentifikasi sekuritas yang undervalued relatif terhadap nilai intrinsiknya, sering kali menekankan perusahaan dengan fundamental yang solid yang sementara mengalami kemunduran.

• Investasi Turnaround: Investor yang menerapkan strategi ini menargetkan perusahaan yang mengalami transformasi substansial yang bertujuan untuk meningkatkan kinerja. Ini bisa melibatkan perubahan dalam manajemen, restrukturisasi operasional, atau perubahan strategis untuk meningkatkan profitabilitas.

• Investasi Utang Tertekan: Strategi ini melibatkan pembelian utang perusahaan yang sedang berjuang, dengan harapan bahwa perusahaan tersebut akan pulih, yang mengarah pada apresiasi nilai utang. Investor harus melakukan due diligence yang menyeluruh untuk menilai kemungkinan pemulihan.

Untuk menggambarkan konsep sekuritas yang tertekan, pertimbangkan contoh-contoh berikut:

Sebuah jaringan ritel yang terkenal yang menghadapi kebangkrutan mungkin akan melihat harga sahamnya jatuh secara dramatis, memberikan peluang bagi investor nilai mendalam yang percaya pada potensi pemulihan jika perusahaan dapat berhasil menerapkan strategi perputaran.

Obligasi yang tertekan dari perusahaan energi yang dibebani dengan tingkat utang yang tinggi mungkin menawarkan imbal hasil yang menarik jika investor percaya bahwa perusahaan tersebut dapat merestrukturisasi operasinya secara efektif dan mendapatkan kembali stabilitas keuangan.

Securities yang tertekan menawarkan peluang unik bagi investor cerdas yang bersedia menavigasi kompleksitas yang terkait dengan kesulitan keuangan. Dengan memahami berbagai jenis, komponen, dan strategi investasi yang terkait dengan sekuritas ini, investor dapat membuat keputusan yang tepat. Seiring dengan perkembangan lanskap pasar, tetap mengikuti tren yang muncul dan menerapkan strategi investasi yang baik akan menjadi penting untuk mencapai kesuksesan di segmen menarik dari pasar keuangan ini.