Penjelasan tentang Credit Spread Memahami Risiko dan Pengembalian dalam Investasi Obligasi

Spread kredit mengacu pada perbedaan imbal hasil antara dua obligasi yang memiliki tanggal jatuh tempo yang sama tetapi kualitas kreditnya berbeda. Spread ini berfungsi sebagai ukuran premi risiko yang diminta investor untuk menanggung risiko kredit tambahan. Intinya, semakin lebar spread kredit, semakin tinggi risiko gagal bayar yang dirasakan oleh peminjam.

• Hasil: Pengembalian yang diharapkan diperoleh investor dari obligasi, biasanya dinyatakan sebagai persentase tahunan.

• Kualitas Kredit: Ini ditentukan oleh peringkat kredit yang diberikan oleh lembaga seperti Moody’s atau Standard & Poor’s, yang menilai kemungkinan gagal bayar oleh penerbit.

Jatuh tempo: Jangka waktu hingga pokok obligasi dilunasi. Umumnya, jatuh tempo yang lebih lama dapat menyebabkan spread yang lebih lebar karena ketidakpastian yang meningkat dari waktu ke waktu.

• Corporate Credit Spread: Ini adalah jenis yang paling umum, yang mencerminkan perbedaan antara obligasi korporasi dan surat berharga pemerintah (seperti US Treasury) dengan durasi yang sama.

• Bond Credit Spread: Perbedaan hasil antara dua obligasi, sering digunakan dalam menganalisis risiko yang terkait dengan instrumen utang yang serupa.

• Spread Kredit Opsi: Dalam perdagangan opsi, ini merujuk pada perbedaan premi antara dua kontrak opsi, yang dapat digunakan dalam berbagai strategi perdagangan.

Spread kredit memengaruhi harga obligasi dengan mencerminkan premi risiko yang diminta investor untuk memegang obligasi dengan risiko kredit yang lebih tinggi dibandingkan dengan acuan, seperti obligasi pemerintah. Spread kredit yang lebih lebar menunjukkan peningkatan risiko yang dirasakan, yang mengarah pada harga obligasi yang lebih rendah karena investor memerlukan imbal hasil yang lebih tinggi untuk mengimbangi risiko tersebut. Sebaliknya, spread kredit yang menyempit menunjukkan risiko yang berkurang, yang mengakibatkan harga obligasi yang lebih tinggi karena permintaan meningkat. Pada dasarnya, spread kredit membantu menentukan imbal hasil yang dibutuhkan oleh investor, yang secara terbalik memengaruhi harga obligasi.

Bayangkan dua obligasi:

• Obligasi A (obligasi pemerintah) memberikan imbal hasil 2%.

• Obligasi B (obligasi korporasi) memberikan imbal hasil 4%.

Selisih kreditnya adalah:

Selisih 2% ini menunjukkan pengembalian tambahan yang diminta investor atas risiko yang terkait dengan obligasi korporasi dibandingkan dengan obligasi pemerintah yang lebih aman.

Dalam beberapa tahun terakhir, spread kredit mengalami tren yang berfluktuasi yang dipengaruhi oleh kondisi ekonomi, suku bunga, dan sentimen investor. Saat ini, kami mengamati:

• Spread yang Menyempit: Sering kali menunjukkan keyakinan terhadap pemulihan ekonomi dan risiko yang dirasakan lebih rendah.

• Spread Melebar: Dapat menandakan meningkatnya ketidakpastian atau penghindaran risiko di kalangan investor, terutama selama kemerosotan atau krisis ekonomi.

• Perdagangan Spread Kredit: Strategi ini melibatkan pembelian dan penjualan obligasi atau opsi secara bersamaan untuk memanfaatkan perubahan spread kredit.

• Lindung nilai: Investor dapat menggunakan spread kredit untuk melindungi dari potensi kerugian dalam portofolionya dengan mengimbangi risiko yang terkait dengan eksposur kredit tertentu.

• Peluang Arbitrase: Pedagang dapat mengidentifikasi perbedaan dalam spread kredit di berbagai pasar atau instrumen untuk menghasilkan keuntungan melalui arbitrase.

Memahami spread kredit sangat penting bagi siapa pun yang terlibat dalam keuangan, baik Anda mengelola portofolio atau menilai risiko investasi. Dengan memperhatikan komponen, jenis, dan tren terkini dalam spread kredit, investor dapat membuat keputusan yang lebih tepat, mengoptimalkan strategi mereka, dan berpotensi meningkatkan laba mereka.