असामान्य मौद्रिक नीतियाँ एक व्यापक मार्गदर्शिका
असामान्य मौद्रिक नीतियाँ केंद्रीय बैंकों द्वारा आर्थिक चुनौतियों का प्रबंधन करने के लिए अपनाई गई नवीन रणनीतियाँ हैं, विशेष रूप से जब पारंपरिक उपकरण जैसे ब्याज दरों को समायोजित करना प्रभावी नहीं रह जाता। इन नीतियों ने वित्तीय संकटों के बाद प्रमुखता हासिल की है, जहाँ अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के सामान्य तरीके विफल हो जाते हैं।
असामान्य मौद्रिक नीतियों के मुख्य घटक शामिल हैं:
मात्रात्मक आसान (QE): इसमें केंद्रीय बैंक वित्तीय संपत्तियों, जैसे कि सरकारी बांड, को खरीदता है ताकि अर्थव्यवस्था में तरलता डाली जा सके। इसका लक्ष्य ब्याज दरों को कम करना और निवेश तथा खर्च को प्रोत्साहित करना है।
नकारात्मक ब्याज दरें: कुछ केंद्रीय बैंकों ने नकारात्मक ब्याज दरें अपनाई हैं, जो बैंकों को अतिरिक्त रिजर्व रखने के लिए शुल्क लगाती हैं। यह दृष्टिकोण बैंकों को अधिक उधार देने के लिए प्रोत्साहित करता है, क्योंकि पैसे को अपने पास रखना महंगा हो जाता है।
फॉरवर्ड गाइडेंस: यह रणनीति भविष्य की मौद्रिक नीति के इरादों को संप्रेषित करने में शामिल है ताकि निवेशकों और उपभोक्ताओं की अपेक्षाओं को प्रभावित किया जा सके। भविष्य की ब्याज दरों के मार्गों का संकेत देकर, केंद्रीय बैंक आज आर्थिक व्यवहार को आकार दे सकते हैं।
क्रेडिट आसान करना: इसमें वित्तीय बाजारों के कार्य को सुधारने और क्रेडिट की उपलब्धता बढ़ाने के लिए उपाय शामिल हैं। केंद्रीय बैंक विशेष क्षेत्रों का समर्थन करने के लिए निजी क्षेत्र की संपत्तियों को खरीद सकते हैं।
असामान्य मौद्रिक नीतियों को कई प्रकारों में वर्गीकृत किया जा सकता है:
मात्रात्मक सहजता: जैसा कि उल्लेख किया गया है, इसमें बड़े पैमाने पर संपत्ति की खरीद शामिल होती है। उदाहरण के लिए, 2008 के वित्तीय संकट के दौरान, अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने QE के कई दौर शुरू किए, जिससे इसकी बैलेंस शीट में काफी वृद्धि हुई।
- क्रेडिट आसान करना: यह प्रकार विशेष क्षेत्रों में क्रेडिट की उपलब्धता बढ़ाने पर केंद्रित है। उदाहरण के लिए, COVID-19 महामारी के दौरान, विभिन्न केंद्रीय बैंकों ने छोटे व्यवसायों और संकटग्रस्त क्षेत्रों का समर्थन करने के लिए उपाय लागू किए।
नकारात्मक ब्याज दर नीतियाँ: जापान और कुछ यूरोपीय देशों जैसे देशों ने उधारी और खर्च को प्रोत्साहित करने के लिए इस दृष्टिकोण का प्रयोग किया है।
कई देशों ने आर्थिक मंदी से निपटने के लिए असामान्य मौद्रिक नीतियों को लागू किया है:
संयुक्त राज्य अमेरिका: फेडरल रिजर्व के QE कार्यक्रम 2008 के संकट के बाद अर्थव्यवस्था का समर्थन करने के लिए ट्रेजरी और बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों में ट्रिलियन डॉलर की खरीदारी शामिल थी।
जापान: जापान बैंक ने अविश्वास को समाप्त करने और विकास को प्रोत्साहित करने के लिए नकारात्मक ब्याज दरों और आक्रामक संपत्ति खरीद का उपयोग किया है।
यूरोपीय संघ: यूरोपीय केंद्रीय बैंक ने सुस्त आर्थिक विकास और महंगाई की चिंताओं को संबोधित करने के लिए व्यापक QE में संलग्न किया है और नकारात्मक दरें लागू की हैं।
जैसे-जैसे वैश्विक अर्थव्यवस्था विकसित होती है, केंद्रीय बैंकों द्वारा अपनाई जाने वाली रणनीतियाँ भी बदलती हैं। हाल के रुझानों में शामिल हैं:
जलवायु परिवर्तन पर बढ़ती ध्यान: कुछ केंद्रीय बैंक जलवायु परिवर्तन के मौद्रिक नीति पर प्रभाव पर विचार करना शुरू कर रहे हैं, अपने निर्णय लेने की प्रक्रियाओं में पर्यावरणीय कारकों को शामिल कर रहे हैं।
डिजिटल मुद्रा पहलों: क्रिप्टोक्यूरेंसी के उदय ने केंद्रीय बैंकों को केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्राओं (CBDCs) के विचार का पता लगाने के लिए प्रेरित किया है, जो मौद्रिक नीति ढांचों को बदल सकता है।
लक्षित ऋण कार्यक्रम: विशिष्ट संकटों के जवाब में, केंद्रीय बैंक विशेष क्षेत्रों, जैसे कि स्वास्थ्य देखभाल या नवीकरणीय ऊर्जा, का समर्थन करने के लिए लक्षित ऋण कार्यक्रमों को डिजाइन कर रहे हैं।
असामान्य मौद्रिक नीतियों को प्रभावी ढंग से लागू करने के लिए, केंद्रीय बैंक अक्सर विभिन्न रणनीतियों का उपयोग करते हैं:
स्पष्ट संचार: नीति के इरादों के बारे में पारदर्शी संचार सुनिश्चित करना बाजार की अपेक्षाओं को प्रबंधित करने के लिए महत्वपूर्ण है।
राजकोषीय नीति के साथ समन्वय: असामान्य मौद्रिक नीतियाँ तब अधिक प्रभावी हो सकती हैं जब उन्हें राजकोषीय उपायों, जैसे कि सरकारी खर्च कार्यक्रमों, के साथ समन्वयित किया जाए।
आर्थिक संकेतकों की निगरानी: केंद्रीय बैंक लगातार आर्थिक संकेतकों का मूल्यांकन करते हैं ताकि असामान्य नीतियों की प्रभावशीलता का आकलन किया जा सके और आवश्यक समायोजन किए जा सकें।
असामान्य मौद्रिक नीतियाँ केंद्रीय बैंकों के लिए आर्थिक चुनौतियों का सामना करने में महत्वपूर्ण उपकरण बन गई हैं। उनके घटकों, प्रकारों और हाल के रुझानों को समझकर, हम यह बेहतर ढंग से समझ सकते हैं कि ये उपाय वैश्विक अर्थव्यवस्था को कैसे प्रभावित करते हैं। जैसे-जैसे हम आगे बढ़ते हैं, मौद्रिक नीति का परिदृश्य विकसित होता रहेगा, जो उभरती प्रौद्योगिकियों और बदलती आर्थिक वास्तविकताओं से आकार लेगा।
असामान्य मौद्रिक नीतियाँ क्या हैं और ये पारंपरिक नीतियों से कैसे भिन्न हैं?
अपरंपरागत मौद्रिक नीतियाँ गैर-मानक उपाय हैं जो केंद्रीय बैंक तब अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए उपयोग करते हैं जब पारंपरिक नीतियाँ, जैसे कि ब्याज दरों को कम करना, अप्रभावी हो जाती हैं। इनमें मात्रात्मक सहजता और नकारात्मक ब्याज दरों जैसी रणनीतियाँ शामिल हैं, जो तरलता बढ़ाने और उधारी को प्रोत्साहित करने का लक्ष्य रखती हैं।
वैश्विक स्तर पर लागू की गई कुछ असामान्य मौद्रिक नीतियों के उदाहरण क्या हैं?
उदाहरणों में फेडरल रिजर्व के मात्रात्मक सहजता कार्यक्रम, यूरोपीय केंद्रीय बैंक की नकारात्मक ब्याज दरें, और जापान की आक्रामक मौद्रिक सहजता रणनीतियाँ शामिल हैं। इन उपायों को आर्थिक संकटों के जवाब में अपनाया गया है ताकि विकास का समर्थन किया जा सके और वित्तीय बाजारों को स्थिर किया जा सके।