उच्च प्रतिफल बांड प्रसार जोखिम और प्रतिफल की गतिशीलता को समझना

हाई यील्ड बॉन्ड स्प्रेड का मतलब हाई यील्ड बॉन्ड (जिसे अक्सर जंक बॉन्ड कहा जाता है) और बेंचमार्क यील्ड, आम तौर पर यू.एस. ट्रेजरी बॉन्ड जैसी सरकारी प्रतिभूतियों के बीच यील्ड में अंतर से है। यह स्प्रेड बॉन्ड मार्केट में जोखिम-रिटर्न ट्रेड-ऑफ का एक महत्वपूर्ण संकेतक है। जब निवेशक इन बॉन्ड के लिए उच्च यील्ड की मांग करते हैं, तो यह जारीकर्ता से जुड़े संभावित क्रेडिट जोखिम का संकेत देता है।

• यील्ड: यह बॉन्ड से होने वाली आय है, जिसे इसकी कीमत के प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है। उच्च उपज वाले बॉन्ड आमतौर पर अपने बढ़े हुए जोखिम के कारण सुरक्षित निवेश की तुलना में अधिक उपज प्रदान करते हैं।

• बेंचमार्क यील्ड: इसे अक्सर सरकारी बॉन्ड की यील्ड द्वारा दर्शाया जाता है, जिन्हें जोखिम-मुक्त माना जाता है। स्प्रेड उस अतिरिक्त यील्ड को दर्शाता है जिसकी निवेशकों को उच्च यील्ड बॉन्ड से जुड़े अतिरिक्त जोखिम को उठाने के लिए आवश्यकता होती है।

• क्रेडिट जोखिम: जारीकर्ता की वित्तीय सेहत, उद्योग के रुझान और समग्र आर्थिक स्थिति जैसे कारक प्रसार को प्रभावित कर सकते हैं। बढ़ता प्रसार अक्सर क्रेडिट गुणवत्ता में गिरावट या कथित जोखिम में वृद्धि का संकेत देता है।

उच्च उपज बांड को कई प्रकारों में वर्गीकृत किया जा सकता है:

• कॉर्पोरेट बॉन्ड: ये उन कंपनियों द्वारा जारी किए जाते हैं जिनकी क्रेडिट रेटिंग कम होती है। ये सबसे आम प्रकार के हाई यील्ड बॉन्ड हैं।

• परिवर्तनीय बांड: ये निवेशकों को बांड को जारीकर्ता कंपनी के शेयरों की पूर्व निर्धारित संख्या में परिवर्तित करने की अनुमति देते हैं, यदि कंपनी के स्टॉक का प्रदर्शन अच्छा रहता है तो इसमें संभावित लाभ की पेशकश की जाती है।

• संकटग्रस्त ऋण: यह उन कंपनियों द्वारा जारी किए गए बॉन्ड को संदर्भित करता है जो दिवालिया होने की स्थिति में हैं या दिवालिया होने के करीब हैं। ये बॉन्ड अत्यधिक जोखिम भरे हो सकते हैं लेकिन अगर कंपनी ठीक हो जाती है तो ये महत्वपूर्ण रिटर्न भी दे सकते हैं।

• महामारी के बाद आर्थिक सुधार: कोविड-19 महामारी से उबरने के कारण स्प्रेड में उतार-चढ़ाव आया है, क्योंकि निवेशक कॉरपोरेट बॉन्ड बाजार में जोखिम का पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं।

• ब्याज दर का माहौल: ब्याज दरों पर केंद्रीय बैंक की नीतियां स्प्रेड को काफी हद तक प्रभावित कर सकती हैं। जैसे-जैसे दरें बढ़ती हैं, उच्च उपज वाले बॉन्ड कम आकर्षक हो सकते हैं, जिससे स्प्रेड बढ़ सकता है।

• ईएसजी विचारणीय बिंदु: पर्यावरण, सामाजिक और शासन (ईएसजी) कारक निवेशकों की प्राथमिकताओं को तेजी से प्रभावित कर रहे हैं, जिसके कारण उच्च उपज श्रेणी में ग्रीन बांड का उदय हो रहा है।

• स्प्रेड विश्लेषण: निवेशकों को बाजार की भावना और क्रेडिट जोखिम का अनुमान लगाने के लिए उच्च उपज वाले बॉन्ड स्प्रेड पर बारीकी से नज़र रखनी चाहिए। कम होता स्प्रेड बाजार में बेहतर विश्वास का संकेत दे सकता है, जबकि बढ़ता स्प्रेड जोखिम से बचने की प्रवृत्ति को बढ़ा सकता है।

• विविधीकरण: पोर्टफोलियो में उच्च उपज वाले बांडों का मिश्रण शामिल करने से रिटर्न बढ़ सकता है, लेकिन निवेशकों को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि वे किसी एक जारीकर्ता या क्षेत्र में अत्यधिक निवेश न करें।

• क्रेडिट अनुसंधान: जारीकर्ताओं पर गहन शोध करना और उनकी ऋण-योग्यता को प्रभावित करने वाले कारकों को समझना, उच्च उपज बांड से जुड़े जोखिम के प्रबंधन में आवश्यक है।

संक्षेप में, उच्च उपज बॉन्ड स्प्रेड एक आवश्यक मीट्रिक है जो निवेशकों को उच्च उपज बॉन्ड से जुड़े जोखिम और रिटर्न का मूल्यांकन करने में मदद करता है। इसके घटकों और रुझानों को समझकर, निवेशक सूचित निर्णय ले सकते हैं और अपने पोर्टफोलियो को अनुकूलित करने के लिए रणनीति विकसित कर सकते हैं। जैसे-जैसे वित्तीय परिदृश्य विकसित होता रहता है, निवेश परिदृश्य को सफलतापूर्वक नेविगेट करने के लिए उच्च उपज बॉन्ड स्प्रेड में बदलावों से अवगत रहना महत्वपूर्ण होगा।