वैश्विक वित्तीय संकट को समझना

वैश्विक वित्तीय संकट (GFC), जो 2007 और 2008 के बीच हुआ था, अक्सर आधुनिक इतिहास में सबसे गंभीर वित्तीय संकटों में से एक माना जाता है। यह संयुक्त राज्य अमेरिका में शुरू हुआ लेकिन जल्दी ही दुनिया भर की अर्थव्यवस्थाओं में फैल गया, जिससे महत्वपूर्ण वित्तीय व्यवधान और वैश्विक मंदी आई। इस संकट को कई कारकों ने बढ़ावा दिया, जिसमें जोखिमपूर्ण बंधक ऋण प्रथाएं, वित्तीय संस्थानों द्वारा अत्यधिक जोखिम उठाना और नियामक विफलताएं शामिल हैं।

जीएफसी के मूल कारण बहुआयामी हैं:

• सबप्राइम मॉर्गेज: वित्तीय संस्थानों ने खराब क्रेडिट इतिहास वाले उधारकर्ताओं को बड़ी संख्या में उच्च जोखिम वाले मॉर्गेज जारी किए। जब आवास की कीमतें गिरने लगीं, तो इनमें से कई उधारकर्ता अपने ऋणों पर चूक गए।

• हाउसिंग बबल: सट्टेबाजी और ऋण की आसान उपलब्धता के कारण घरों की कीमतों में उल्लेखनीय वृद्धि हुई। यह बुलबुला अंततः फट गया, जिससे संपत्ति के मूल्यों में भारी गिरावट आई।

• वित्तीय व्युत्पन्न: बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां (एमबीएस) और संपार्श्विक ऋण दायित्व (सीडीओ) जैसे जटिल वित्तीय उत्पादों को ठीक से नहीं समझा गया और उन पर अत्यधिक ऋण लगाया गया, जिससे प्रणालीगत जोखिम में वृद्धि हुई।

• विनियामक विफलताएं: ढीली नियामक निगरानी के कारण जोखिमपूर्ण उधार और निवेश प्रथाओं को पर्याप्त जांच और संतुलन के बिना बढ़ावा मिला।

जीएफसी के विकास में कई प्रमुख घटकों ने भूमिका निभाई:

• बैंक विफलताएं: लेहमैन ब्रदर्स जैसी प्रमुख वित्तीय संस्थाएं ध्वस्त हो गईं, जिससे बैंकिंग प्रणाली में विश्वास की कमी हो गई।

• ऋण संकट: जब बैंकों को घाटे का सामना करना पड़ा, तो उन्होंने ऋण देने के मानकों को कड़ा कर दिया, जिसके परिणामस्वरूप ऋण संकट पैदा हो गया, जिसका व्यवसायों और उपभोक्ताओं पर गंभीर प्रभाव पड़ा।

• वैश्विक प्रभाव: यह संकट तेजी से अमेरिकी सीमाओं से परे फैल गया, जिससे दुनिया भर की अर्थव्यवस्थाएं प्रभावित हुईं, जिसके परिणामस्वरूप कई देशों में बैंक दिवालिया हो गए, शेयर बाजार में गिरावट आई और सरकारी सहायता पैकेज की आवश्यकता पड़ी।

जीएफसी ने विभिन्न वित्तीय साधनों में कमजोरियों को उजागर किया:

• बंधक-समर्थित प्रतिभूतियाँ (एमबीएस): ये प्रतिभूतियाँ, जो गृह बंधकों से जुड़ी थीं, चूक बढ़ने के कारण महत्वपूर्ण मूल्य खो गईं।

• डेरिवेटिव्स: सीडीओ जैसे उपकरण, जो अत्यधिक लीवरेज वाले और जटिल थे, ने वित्तीय अस्थिरता में योगदान दिया जब उनकी अंतर्निहित परिसंपत्तियां डिफ़ॉल्ट होने लगीं।

जीएफसी के बाद, सुधार को बढ़ावा देने के लिए कई रणनीतियां लागू की गईं:

• मौद्रिक नीति: वैश्विक स्तर पर केंद्रीय बैंकों ने ब्याज दरें कम कर दीं और आर्थिक गतिविधियों को प्रोत्साहित करने के लिए मात्रात्मक सहजता अपनाई।

• राजकोषीय प्रोत्साहन: सरकारों ने आर्थिक सुधार और रोजगार सृजन को समर्थन देने के लिए बड़े राजकोषीय प्रोत्साहन पैकेज लागू किए।

• विनियामक सुधार: वित्तीय प्रणाली में पारदर्शिता बढ़ाने और प्रणालीगत जोखिमों को कम करने के लिए नए नियम पेश किए गए, जैसे कि संयुक्त राज्य अमेरिका में डोड-फ्रैंक अधिनियम।

जीएफसी ने वित्त में एक नए युग की शुरुआत की, जिसमें कई उभरते रुझान शामिल थे:

• फिनटेक नवाचार: इस संकट ने वित्तीय प्रौद्योगिकी में वृद्धि को बढ़ावा दिया, जिससे वैकल्पिक ऋण देने वाले प्लेटफॉर्म और ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकियां सामने आईं, जिनका उद्देश्य पारदर्शिता और दक्षता को बढ़ाना था।

• जोखिम प्रबंधन प्रथाएँ: संगठनों ने वित्तीय जोखिमों का बेहतर अनुमान लगाने और उन्हें कम करने के लिए अधिक कठोर जोखिम प्रबंधन ढाँचे को अपनाना शुरू कर दिया।

• स्थायित्व पर ध्यान: स्थायी निवेश पर जोर बढ़ रहा है, निवेशक अपने निर्णय लेने की प्रक्रियाओं में पर्यावरण, सामाजिक और शासन (ईएसजी) मानदंडों को प्राथमिकता दे रहे हैं।

वैश्विक वित्तीय संकट वित्तीय इतिहास में एक महत्वपूर्ण क्षण था जिसने वैश्विक वित्त के परिदृश्य को नया आकार दिया। इसके कारणों, प्रभावों और सीखे गए सबक को समझना भविष्य की आर्थिक चुनौतियों से निपटने के लिए महत्वपूर्ण है। इस संकट ने वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं की परस्पर संबद्धता और मजबूत वित्तीय विनियमन और जोखिम प्रबंधन के महत्व को प्रदर्शित किया।