Décoder la parité put-call Un guide

La parité put-call est un concept central dans le trading d’options qui articule la relation entre les prix des options d’achat et de vente européennes. Elle affirme que le prix d’une option d’achat, combiné à la valeur actuelle du prix d’exercice, doit être égal au prix d’une option de vente plus le prix actuel de l’action. Ce principe est vital pour maintenir l’équilibre sur le marché des options et prévenir les opportunités d’arbitrage.

Pour comprendre la parité Put-Call, il est essentiel de comprendre ses composants clés :

• Option d’achat : Un contrat financier donnant au titulaire le droit, mais pas l’obligation, d’acheter un actif sous-jacent à un prix spécifié (le prix d’exercice) avant une certaine date d’expiration.

• Option de vente : Un contrat financier qui donne au titulaire le droit, mais pas l’obligation, de vendre un actif sous-jacent à un prix d’exercice spécifié avant une certaine date d’expiration.

• Prix d’exercice : le prix prédéterminé auquel l’actif sous-jacent peut être acheté ou vendu.

• Prix actuel de l’action : Le prix du marché de l’actif sous-jacent au moment de l’évaluation des options.

• Taux d’intérêt sans risque : Le rendement théorique d’un investissement sans risque, souvent représenté par des obligations d’État.

• Temps jusqu’à l’expiration : Le temps restant jusqu’à l’expiration du contrat d’option, ce qui peut affecter de manière significative le prix de l’option.

Comprendre les types d’options peut également fournir un contexte à la Parité Put-Call :

• Options Européennes : Ces options ne peuvent être exercées que à la date d’expiration.

• Options américaines : Ces options peuvent être exercées à tout moment avant ou à la date d’expiration.

Illustrons la parité Put-Call avec un exemple simple :

Imaginez qu’une action est actuellement au prix de 100 $ et que vous avez :

Une option d’achat avec un prix d’exercice de 100 $, se négociant à 10 $.

Une option de vente avec le même prix d’exercice de 100 $, se négociant à 5 $.

En utilisant la parité put-call, la relation peut être exprimée comme suit :

Où:

• \(C\) = Prix d’appel (10 $)

• \(Valeur Actuelle(K)\) = Valeur Actuelle du prix d’exercice (100 $ actualisés au taux sans risque)

\(P\) = Prix de mise ($5)

• \(S\) = Prix actuel de l’action (100 $)

Si l’équation ci-dessus est vraie, cela confirme que les options sont correctement évaluées. Si ce n’est pas le cas, des opportunités d’arbitrage peuvent exister.

La parité put-call peut être utilisée dans diverses stratégies d’investissement, y compris :

• Arbitrage : Les traders peuvent exploiter les écarts de prix entre les options d’achat et de vente pour réaliser des profits sans risque.

• Positions Synthétiques : Les investisseurs peuvent créer des positions longues ou courtes synthétiques en utilisant une combinaison d’options d’achat et de vente, ce qui permet une flexibilité dans les stratégies d’investissement.

• Gestion des Risques : Comprendre la parité put-call aide à se couvrir contre les pertes potentielles sur l’actif sous-jacent, permettant de meilleures pratiques de gestion des risques.

La parité put-call est un concept fondamental dans le monde des dérivés financiers qui souligne la relation entre les options d’achat et les options de vente. En comprenant ce principe, les traders et les investisseurs peuvent naviguer plus efficacement dans les complexités du marché des options. Cela ouvre la porte à diverses stratégies, de l’arbitrage à la gestion des risques, améliorant finalement les processus de prise de décision dans le trading.